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市場行情：國內外棉花價格走勢分析
美棉產業方面，主產區得克薩斯州土地干旱程度最近一個月持續增加，根據USDA最新數據，截至4月3日，美棉播種率為4%，低于5年均值6%，如果后期干旱繼續加重，那么對美棉單產可能會產生一定的影響。
另外，CFTC報告顯示，無論是5月合約還是7月合約目前的未點價銷售合約持倉占比都很高，這對盤面將帶來長久支撐。而印度市場，一方面由于其2021年度棉花減產可能超預期，另一方面由于美國對新疆棉的制裁，無論是印度還是孟加拉等國家承接了部分外單，棉花需求尚可。以上多種原因導致國外棉花價格不斷走強。
而國內市場由于需求較差跟漲動力不足。實際上，自去年四季度開始，國內需求就出現了疲軟態勢，紡織中間產品紗和布庫存不斷增加，紡織企業銷售情況越來越差，利潤情況也逐漸由正轉負，紡織企業資金壓力很大。根據中國棉花信息網數據，截至2月底，紡織企業紗線庫存天數為29.35天，同比增加20.38天。同期坯布庫存天數為35.22天，同比增加20.57天。紡織廠利潤方面，內地企業普梳C32S棉紗基本上每噸虧損1000—2000元。
而最近國內疫情多點散發對消費也有較大影響，特別是一些零售門店被封以及部分紡織市場的關閉都加劇了需求端的弱勢。短期來看，國內需求端壓力仍然很大。
但是當內外棉價差轉為負值之后，國內棉花需求情況可能會出現一些轉機。我國是全球最大的棉花和棉紗進口國，每年進口棉花200萬噸左右，進口棉紗200萬噸左右。當前高價的進口棉和進口棉紗相對國內花紗而言是缺乏競爭力的，當然這里面有一部分是剛需，但是按照正常的邏輯，400多萬噸的進口產品沒有價格優勢的話，國內紡織廠和織布廠會優先選擇低價且質優的國內棉花和棉紗。
因此，我們認為，當內外棉價差轉為負，且這種情況持續下去的話，消費端的利多將逐步體現。當然目前大宗商品走勢受宏觀環境的影響很大，后期美聯儲加息進程如何以及俄烏沖突未來走向都將對國內外棉花價格走勢產生影響，后市需重點關注。
責任編輯：第一時間
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