行情分析：關注未來國內外棉市走勢

 

　　國內方面，本周鄭棉高位震蕩，最高14480，最低14215，呈現上下兩難的窄幅震蕩格局。現貨方面，臨近春節,棉花企業繼續加緊銷售庫存皮棉,多數企業報價繼續提漲,部分新疆棉資源上漲100-150元/噸,當前大量棉花資源流入貿易商手里,現貨價格上漲較快。目前紡織企業原料庫存普遍不高,由于高質量含雜偏低的皮棉資源基差略高,紡織企業多選擇一口價資源,整體皮棉現貨成交情況較好。但隨著放假臨近，年前備貨的積極性逐漸降低，目前現貨市場成交主力仍以貿易商為主。

　　國際方面，本周國際棉價沖高回落，周一最高上漲至87.58美分/磅后開始回落，周四由于USDA報告利空壓制，期棉大幅下跌到最低82美分/磅附近。據USDA1月月報，需求數據調減幅度大于產量減幅，期末庫存小幅增加，利空盤面。此外，從美棉當周簽約出口情況來看，雖較前一周簽約裝運量有所增加，但仍處于近年低位，或在一定程度給到市場對于需求轉弱預期的計價空間。

　　紡織方面，企業前期的累積訂單與目前的開機率無法匹配，個別大型紗廠已計劃縮短放假時長或延遲交貨，目前，市場對年后的消費需求持樂觀心態，大多企業排單已到2-4月份。廣州中大紡織商圈在1月12日晚6點閉市，周邊的布廠開機已經陸續下調。個別訂單排單較多的企業，存在繼續調升價格的心理，新的訂單都在打樣確認階段，回攏資金與及時發出趕交訂單為年前主要任務，江浙中大型紗廠的外銷訂單小幅好轉，北方市場的內銷訂單占比較大。放假時間多在7-10左右，部分將在初六逐步復工。

　　宏觀方面，美國 12 月 CPI 環比增速錄得 32 個月來的首次負值，為-0.1%，年率錄得 6.5%，連續六個月下降，核心 CPI 年率為5.7%。拜登表示，通貨膨脹有所下降，給了人們以喘息的空間。部分認為大幅加息75個基點時代已經過去，而且近期就業數據依舊強勁。昨夜歐美乃至全球多數市場及品種板塊震蕩上漲，股、債、商品同時上漲的現象在歐美再度上演。

　　總體來看，隨著疆棉加工增快，棉企累計加工量同比減幅持續收斂，國內新棉產量預期增加，供應端仍有一定壓力，需求端目前部分紡企成品庫存下降，原料少量補庫，開機率有所回升，但臨近春節紡企逐步進入假期，后續原料采購動能減弱。紗廠對節后行情抱有一定期待，但強預期能否照進現實仍有一定不確定性，鄭棉總體仍處在上升通道中，但上方的阻力也在加大，14500附近的壓力位或仍需要供需兩端的進一步明確來帶動突破。