行情分析：企業(yè)正在與年度美棉簽約

　　USDA出口周報顯示，6月21-27日一周美國2024/25年度陸地棉凈出口簽約量為1.29萬噸，其中中國凈簽約0.699萬噸，繼6月14-20日簽約0.807萬噸后中國買家繼續(xù)“大手筆”采購下年度美棉(6月7-13日一周中國買家只簽約了0.209萬噸2024/25年度美棉)。

　　一些機構(gòu)、涉棉企業(yè)反饋，在2024年是否增發(fā)滑準關(guān)稅棉花進口配額尚未明確，2023/24年度巴西棉花品質(zhì)指標、產(chǎn)量“雙豐收”的前提下，中國買家較往年更早詢價/簽約采購下年度美棉有令人稍感意外。

　　為什么6月中旬以來中國棉紡織廠、貿(mào)易商開始逐漸加大、布局2024/25年度美棉簽約呢?業(yè)內(nèi)的看法主要集中在如下幾點：

　　一是截止目前2024/25年度美棉不僅豐產(chǎn)預(yù)期強，而且棉花等級、品質(zhì)指標將較上年度有比較明顯的提高，再加上遠月船期美棉基差稍低，相較巴西棉、澳棉等性價比偏強。從部分棉花企業(yè)報價來看，目前7-9月船期中國主港巴西棉M 1-5/32(28GPT)基差8-9美分/磅，8/9月船期澳棉M 1-5/32(強力28/29GPT)基差14-15美分/磅，而同船期美棉SM 1-5/32(強力28GPT)基差約10.5-11.5美分/磅。

　　二是6月中旬以來澳大利亞棉區(qū)降雨頻繁，不僅影響采摘進度，而且皮棉等級、品質(zhì)指標等受到一定影響，與美棉交割的替代性減弱。業(yè)內(nèi)普遍認為，澳棉新花可紡性、一致性等水平大概率低于舊作，部分外向型、高檔次高附加值出口溯源訂單比例高的規(guī)模以上棉紡織企業(yè)提前出手鎖定高指標新年度美棉資源相對明智。

　　三是美國/歐盟等除了對新疆棉花產(chǎn)品進口禁令執(zhí)行趨嚴外，還對非美棉配棉的棉紡織服裝進口采取拖延通關(guān)，加大排查力度、溯源要求更嚴格等等措施，部分中國出口企業(yè)為了減少不必要的麻煩，主動選擇擴大對美棉的采購、產(chǎn)品美棉使用比例。

　　四是雖然2024年是否增發(fā)滑準關(guān)稅配額尚未“塵埃落定”，但買家采購2024/25年度美棉的船期多在2024年12月份以后，即使滑準稅配額增發(fā)落空，中國企業(yè)仍可以采用1%關(guān)稅配額通關(guān)(按慣例，2025年89.4萬噸1%關(guān)稅內(nèi)配額于2024年12月底至2025年1月中旬前后下達)。