行情分析：數據分析全球棉花市場九月份走向趨勢

　　2024年9月，國內外棉價小幅下跌后快速反彈，國慶節假期后轉入震蕩盤整走勢。美國農業部2024年10月發布的數據顯示，2024/25年度全球棉花產量穩中有增，消費量穩定。9月份全國紗產量延續同比小幅回升態勢。10月中旬以來沿海地區棉紗貿易商、輕紡公司投機情緒不斷降溫，棉紗要貨、提貨周期延長，企業產成品累庫率上升，疊加近期購棉成本提高，紗廠壓力有所增加。

　　一、供需狀況

　　(一)全球棉花產量穩中有增 消費量穩定

　　美國農業部2024年10月份發布的數據顯示，2024/25年度，全球棉花期初庫存1637.3萬噸，環比減少9萬噸，同比減少16.6萬噸;產量2539.5萬噸，環比增加4.8萬噸，同比增加64.8萬噸;消費量2519.9萬噸，環比減少0.2萬噸，同比增加41.1萬噸;期末庫存1661.8萬噸，環比減少3.6萬噸，同比減少24.5萬噸;期末庫存消費比65.95%，環比下降0.14個百分點，同比下降0.1個百分點。

　　(二)國內新花交售同比增加 紗產量同比回升

　　按照國內棉花預計產量638.4萬噸(國家棉花市場監測系統2024年9月份預測)測算，截至10月17日，全國累計采摘籽棉折皮棉345.2萬噸，同比增加50.3萬噸;累計交售籽棉折皮棉242.0萬噸，同比增加115.0萬噸;累計加工皮棉79.2萬噸，同比增加29.2萬噸;累計銷售皮棉8.2萬噸，同比增加7.5萬噸。

　　2024年9月，我國紡紗產量198.1萬噸，同比增加4.5萬噸，增幅2.3%;2024年9月，我國累計紡紗產量198.1萬噸，同比增加0.2萬噸，增幅0.1%。

　　二、進出口貿易

　　(一)中國

　　1.中國棉花進口

　　2024年9月，我國棉花進口11.73萬噸，同比減少11.8萬噸，同比減幅50.2%(圖1)。

　　2024年9月，我國棉花進口主要來源國為：澳大利亞(6.2萬噸，占52.6%)，美國(2.5萬噸，占21.3%)，巴西(1.6萬噸，占13.7%)，塔吉克斯坦(0.2萬噸，占1.7%)，貝寧(0.2萬噸，占1.7%)，阿根廷(0.2萬噸，占1.5%)，蘇丹(0.2萬噸，占1.4%)，喀麥隆(0.1萬噸，占1.2%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：澳大利亞(+32.1%)，塔吉克斯坦(+1.7%)，貝寧(+1.5%)，阿根廷(+1%)，喀麥隆(+1%);進口占比同比減少的國家或地區為：美國(-24.2%)，巴西(-7.9%)，蘇丹(-0.5%)。

　　2.中國棉紗進口

　　2024年9月，我國棉紗進口11.1萬噸，同比減少7.4萬噸，同比減幅40%。

　　2024年9月，我國棉紗進口主要來源地為：越南(6.3萬噸，占56.9%)，巴基斯坦(1.4萬噸，占12.3%)，馬來西亞(0.8萬噸，占6.8%)，烏茲別克斯坦(0.7萬噸，占6.1%)，孟加拉國(0.6萬噸，占5.1%)，印度(0.5萬噸，占4.9%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：越南(+15.4%)，馬來西亞(+3.7%)，孟加拉國(+2.5%);進口占比同比減少的國家或地區為：印度(-17.5%)，巴基斯坦(-5%)，烏茲別克斯坦(-0.7%)。

　　3.中國服裝出口

　　2024年9月，我國服裝出口130.1億美元，同比減少9.9億美元，同比減幅7.1%。

　　2024年9月，我國服裝出口主要目的地為：美國(31.2億美元，占24%)，歐盟(19.2億美元，占14.8%)，日本(12.1億美元，占9.3%)，吉爾吉斯斯坦(6.8億美元，占5.2%)，韓國(6.1億美元，占4.7%)，英國(5.2億美元，占4%)，哈薩克斯坦(4.7億美元，占3.6%)，澳大利亞(3.8億美元，占2.9%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：美國(+3.2%)，歐盟(+0.8%)，吉爾吉斯斯坦(+0.6%)，英國(+0.5%)，韓國(+0.1%);出口占比同比減少的國家或地區為：日本(-1.6%)，哈薩克斯坦(-0.7%)，澳大利亞(-0.3%)。

　　(二)美國

　　1.美國棉花出口

　　2024年8月，美國棉花出口14.92萬噸，同比減少7.6萬噸，同比減幅33.6%。2023年9月-2024年8月，美國棉花出口252.06萬噸，累計同比減少27.2萬噸，累計同比減幅9.7%。

　　2023年9月-2024年8月，美國棉花出口主要目的地為：中國(93.9萬噸，占37.2%)，巴基斯坦(30.2萬噸，占12%)，越南(28.6萬噸，占11.3%)，土耳其(16.9萬噸，占6.7%)，孟加拉國(14.8萬噸，占5.9%)，墨西哥(11.5萬噸，占4.6%)，中國香港(8.2萬噸，占3.2%)，印度尼西亞(7.2萬噸，占2.9%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：中國(+9.8%)，中國香港(+1.2%)，孟加拉國(+0.8%)，墨西哥(+0%);出口占比同比減少的國家或地區為：土耳其(-5.3%)，巴基斯坦(-3.2%)，越南(-0.1%)，印度尼西亞(-0.1)。

　　2.美國服裝進口

　　2024年8月，美國服裝進口77.9億美元，同比減少0.2億美元，同比減幅0.3%。2023年9月-2024年8月，美國服裝進口766.8億美元，累計同比減少78.6億美元，累計同比減幅9.3%。

　　2023年9月-2024年8月，美國服裝進口主要來源地為：中國(167.3億美元，占21.8%)，越南(138.9億美元，占18.1%)，孟加拉國(65.5億美元，占8.5%)，印度(44.5億美元，占5.8%)，印度尼西亞(40.1億美元，占5.2%)，柬埔寨(34.7億美元，占4.5%)，墨西哥(27.4億美元，占3.6%)，洪都拉斯(24.5億美元，占3.2%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：中國(+1%)，越南(+0.5%)，柬埔寨(+0.3%)，印度(+0.1%);進口占比同比減少的國家或地區為：孟加拉國(-0.8%)，印度尼西亞(-0.2%)，洪都拉斯(-0.1%)。

　　(三)日本服裝進口

　　2024年8月，日本服裝進口22.5億美元，同比減少2.3億美元，同比減幅9.3%。2023年9月-2024年8月，日本服裝進口229.5億美元，累計同比減少15.9億美元，累計同比減幅6.5%。

　　2023年9月-2024年8月，日本服裝進口主要目的地為：中國(114.2億美元，占49.8%)，越南(41.7億美元，占18.2%)，孟加拉國(12.1億美元，占5.3%)，柬埔寨(11.9億美元，占5.2%)，緬甸(11.2億美元，占4.9%)，意大利(9.7億美元，占4.2%)，印度尼西亞(7.4億美元，占3.2%)，泰國(3.5億美元，占1.5%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：越南(+1.3%)，意大利(+0.7%)，柬埔寨(+0.4%)，孟加拉國(+0%);進口占比同比減少的國家或地區為：中國(-2.6%)，印度尼西亞(-0.2%)，緬甸(-0.1%)。

　　(四)歐盟服裝進口

　　2024年8月，歐盟服裝進口93.1億美元，同比增長5.6億美元，同比增幅6.4%。2023年9月-2024年8月，歐盟服裝進口882.17億美元，累計同比減少97.3億美元，累計同比減幅9.9%。

　　2023年9月-2024年8月，歐盟服裝進口主要來源地為：中國(240.7億美元，占27.3%)，孟加拉國(183.8億美元，占20.8%)，土耳其(102.4億美元，占11.6%)，印度(43.4億美元，占4.9%)，越南(40.8億美元，占4.6%)，柬埔寨(37.8億美元，占4.3%)，巴基斯坦(35.5億美元，占4%)，摩洛哥(28.8億美元，占3.3%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：柬埔寨(+0.5%)，摩洛哥(+0.4%)，巴基斯坦(+0.3%)，土耳其(+0.1%)，印度(+0.1%);進口占比同比減少的國家或地區為：中國(-1%)，孟加拉國(-0.6%)。

　　(五)印度

　　1.印度棉花進口

　　2024年7月，印度棉花進口3.56萬噸，同比基本持平。2023年9月-2024年7月，印度棉花進口16.4萬噸，累計同比減少13.1萬噸，累計同比減幅44.4%。

　　2023年9月-2024年7月，印度棉花進口主要來源國為：美國(3.4萬噸，占21%)，埃及(3.2萬噸，占19.7%)，澳大利亞(3.1萬噸，占18.9%)，坦桑尼亞(1.5萬噸，占9.2%)，巴西(0.7萬噸，占4.5%)，新加坡(0.7萬噸，占4.5%)，科特迪瓦(0.6萬噸，占3.6%)。

　　其中，進口占比同比增加的國家或地區為：埃及(+8.4%)，坦桑尼亞(+6.2%)，科特迪瓦(+1.3%)，新加坡(+0.9%);進口占比同比減少的國家或地區為：美國(-11.6%)，澳大利亞(-10%)，巴西(-0.2%)。

　　2.印度棉花出口

　　2024年7月，印度棉花出口1.74萬噸，同比減少0.1萬噸，同比減幅4.4%。2023年9月-2024年7月，印度棉花出口48.42萬噸，累計同比增長24.9萬噸，累計同比增幅106%。

　　2023年9月-2024年7月，印度棉花出口主要目的地為：孟加拉國(32.5萬噸，占67.2%)，中國(8.1萬噸，占16.8%)，越南(4.9萬噸，占10.1%)，阿聯酋(1.2萬噸，占2.5%)，印度尼西亞(1.2萬噸，占2.4%)，泰國(0.1萬噸，占0.3%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：中國(+6.5%)，泰國(+0.1%);出口占比同比減少的國家或地區為：阿聯酋(-1.9%)，孟加拉國(-1.8%)，印度尼西亞(-0.8%)，越南(-0.3%)。

　　3.印度棉紗出口

　　2024年7月，印度棉紗出口9.47萬噸，同比減少1.6萬噸，同比減幅14.1%。2023年9月-2024年7月，印度棉紗出口109.58萬噸，累計同比增長31.0萬噸，累計同比增幅39.4%。

　　2023年9月-2024年7月，印度棉紗出口主要目的地為：孟加拉國(47.7萬噸，占43.5%)，中國(13.8萬噸，占12.6%)，越南(5.8萬噸，占5.3%)，埃及(5.5萬噸，占5%)，秘魯(4.4萬噸，占4%)，葡萄牙(3.8萬噸，占3.5%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：孟加拉國(+15.8%)，越南(+1.8%);出口占比同比減少的國家或地區為：中國(-8%)，埃及(-1.3%)，葡萄牙(-1.2%)，秘魯(-0.1%)。

　　(六)澳大利亞棉花出口

　　2024年8月，澳大利亞棉花出口19萬噸，同比增長1.1萬噸，同比增幅6.3%。2023年9月-2024年8月，澳大利亞棉花出口126.12萬噸，累計同比減少3.3萬噸，累計同比減幅2.6%。

　　2023年9月-2024年8月，澳大利亞棉花出口主要目的地為：越南(39.1萬噸，占31%)，中國(35.8萬噸，占28.4%)，印度尼西亞(13.2萬噸，占10.4%)，孟加拉國(12.5萬噸，占9.9%)，印度(7.8萬噸，占6.2%)，馬來西亞(6萬噸，占4.7%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：中國(+16.3%)，孟加拉國(+2.9%)，印度(+0.8%);出口占比同比減少的國家或地區為：越南(-8.7%)，馬來西亞(-1.8%)，印度尼西亞(-0.3%)。

　　(七)巴西棉花出口

　　2024年9月，巴西棉花出口16.95萬噸，同比減少1.7萬噸，同比減幅9.1%。

　　2024年9月，巴西棉花出口主要目的地為：中國(4.7萬噸，占27.8%)，越南(3.3萬噸，占19.6%)，巴基斯坦(1.9萬噸，占11.3%)，孟加拉國(1.7萬噸，占10.3%)，(0萬噸，占0%)，印度(1.3萬噸，占7.6%)，印度尼西亞(1.1萬噸，占6.4%)，埃及(0.4萬噸，占2.2%)。

　　其中，出口占比同比增加的國家或地區為：越南(+9.7%)，巴基斯坦(+8.5%)，印度(+7.6%)，孟加拉國(+2.4%)，埃及(+2%)，印度尼西亞(+0.7%);出口占比同比減少的國家或地區為：中國(-33.5%)。

　　三、宏觀經濟

　　(一)全球宏觀概況

　　2024年9月，全球制造業采購經理人指數(PMI)整體環比下降，主要經濟體制造業采購經理人指數(PMI)走勢分化，其中，中國官方PMI指數環比上升，美國PMI指數環比持平，日本和歐元區指數環比下降。

　　2024年9月，國家統計局公布的制造業采購經理人指數為49.8，環比上升0.7個百分點;由財新網發布的代表中小企業的財新中國制造業采購經理人指數為49.3，環比下降1.1個百分點。

　　2024年9月，國內衣著類出廠價格漲幅收窄，下游消費價格跌幅減少。國家統計局公布的衣著類生產者價格指數(PPI)同比-0.3%，跌幅較上月縮小0.1個百分點，同期衣著類消費者價格指數(CPI)同比+1.3%，漲幅較上月縮小0.1個百分點。

　　(二)國內金融市場情況

　　2024年9月，上海銀行間市場除30天拆放利率外，其他各期限拆放利率一致下行。9月30日，上海銀行間同業3個月拆放利率1.84%，環比下降1.0個基點

　　2024年9月，人民幣兌美元匯率顯著升值，9月30日，美元兌人民幣中間價7.0074，環比升值1142個基點。

　　(三)全球大宗商品價格走勢

　　2024年9月，全球大宗商品價格震蕩反彈。截至9月30日，代表全球大宗商品價格走勢的CRB指數收盤價為284.94，環比上漲2.64%。

　　四、價格走勢

　　(一)國內外棉價快速反彈后轉入震蕩

　　截至9月30日，國家棉花價格B指數15359元/噸，較上月上漲406元/噸，鄭棉期貨主力合約14540元/噸，較上月上漲735元/噸，國際棉花M指數(折1%關稅人民幣進口成本)14077元/噸，較上月上漲520元/噸，ICE棉花期貨主力合約結算價73.61美分/磅，較上月上漲3.62美分/磅;內外棉價差為1282元/噸，環比縮小114元/噸。

　　(二)棉紗價格有所反彈

　　截至9月30日，中國32支普梳純棉紗21725元/噸，較上月上漲220元/噸;印度32支普梳純棉紗22767元/噸，較上月上漲163元/噸;越南32支普梳純棉紗21997元/噸，較上月上漲157元/噸;印度尼西亞32支普梳純棉紗21997元/噸，較上月上漲157元/噸;巴基斯坦21支普梳純棉紗20155元/噸，與上月持平。

　　(三)紗棉價差縮小 滌棉價差擴大

　　截至9月30日，國內紗棉價差6366元/噸，環比縮小186元/噸;滌棉價差8094元/噸，環比擴大546元/噸。

　　本報告主要反映發布前一個月的棉花行業相關信息，報告數據涉及棉花產需、進出口、宏觀經濟和棉紡織價格等方面，因全球棉花供需預測和各國海關進出口數據一般于每月中旬發布，故本報告發布日期為每月中旬，如發布前一周國內外市場行情變化較大，則酌情補充近期走勢說明。