美國農業部：連續3個月下調美棉產量

　　美國農業部供需報告8—10月連續3個月下調美棉產量，11月報告即將公布，關注其對美棉產量的調整。目前美棉收獲進度偏快，截至11月3日，美棉15個主要種植州棉花收割率為63%，較去年同期快約8個百分點，比近五年同期平均水平快9個百分點。截至2024年10月31日當周，美陸地棉+皮馬棉累計檢驗量為94.23萬噸，占美棉產量預估值的30.5%(2024/2025年度美棉產量預估值為309萬噸)。

　　2024/2025年度全球棉花供需過剩幅度近期有所下調，但仍處于過剩狀態，尤其是巴西產量持續強勁。巴西國家商品公司在10月份的報告中，首次對明年的棉花產量進行了預測，預計棉花產量為366.5萬噸，基本上與2024年產量持平。

　　新疆棉花采摘基本結束，截至2024年11月4日，新疆棉花采摘進度為94%，較前一周增加11個百分點。其中，北疆棉區采摘工作已基本結束，采摘進度約100%;南疆棉區采摘進度約90%，較前一周增加18個百分點。今年新疆皮棉加工同比偏快，預計全疆棉花產量在600萬噸左右，截至2024年11月6日，新疆地區皮棉累計加工總量為238.96萬噸，同比增幅為32.67%。

　　全疆籽棉平均收購價格在6.3元/公斤左右，對應新棉成本基本在14500~15000元/噸左右，意味著新棉成本基本固定。一般來說，新棉成本在春節前會對棉花價格形成較強支撐，且春節前新棉拋壓不強。明年隨著基本面的演化，新棉成本對盤面的支撐將逐漸淡化。

　　進入11月后，需求進入淡季，市場對春節前需求普遍持謹慎觀點。從基本面來看，鄭棉延續窄幅震蕩，預計淡季需求表現總體平穩，關注春節前需求小旺季能否再次出現。