行情分析：產業集群地美國棉市繼續關注每周出口銷售情況

　　美國農業部(USDA)將2024/25年度美棉產量預估上調7萬包至1426萬包;美棉出口量預估維持在1130萬包。

　　產量增加令2024/25年度美棉期末庫存預估上修至440萬包，11月預估為430萬包。這導致庫存/使用比從32.8%上升到33.6%，導致美國整體供需平衡表更加寬松。

　　供需平衡表的全球方面出現一些明顯的變化，但有關供需的總體情緒保持不變。　

　　美國農業部周二公布的12月供需報告顯示，2024/25年度全球棉花產量預估為1.1739億包，11月預估為1.1618億包。2024/25年度全球棉花期末庫存預估為7602萬包，11月預估為7575萬包。

　　最顯著的變化來自印度，該國產量預估增加100萬包，消費量增加50萬包。

　　盡管美棉的總體產量有所增加，但西南部的產量卻較低。德克薩斯州棉花產量預估減少30萬包至390萬包，俄克拉荷馬州產量減少1萬包至29萬包，堪薩斯州產量保持在19萬包不變。另外，德克薩斯州皮馬棉產量前景增長1.1萬包，令總產量達到5.1萬包。

　　本周股市漲跌互現，道瓊斯工業平均指數小幅下跌

　　由于食品成本飆升，11月美國生產者價格漲幅超過預期，但服務價格的放緩為通脹放緩的趨勢保持下去帶來希望。

　　周三公布的11月消費者物價通脹數據符合經濟學家的預期，這提升對下周再次降息的押注。

　　11月美國消費者價格指數(CPI)與預期相符，環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。11月美國生產者價格指數(PP(7664, -18.00, -0.23%)I)略高于預期，環比上漲0.4%，同比上漲3.0%。

　　盡管通脹數據更為強勁，但市場已消化美聯儲在12月17-18日的會議上再次降息25個基點的預期。通貨膨脹并沒有像預期的那樣下降，勞動力市場仍相對強勁，因此2025年降息的前景和時機仍不確定。

　　受全球降息(包括歐洲央行連續第3次降息)的提振，美元保持強勢。這也打壓大宗商品價格，因美元走強使得其他國家進口美國商品的價格更高。

　　美國出口銷售延續之前趨勢，表明銷售穩定

　　美國農業部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，12月5日止當周，當前年度美棉出口銷售凈增15.3萬包，較前周減少10%，較前四周均值減少37%，其中對中國出口銷售凈減0.42萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增0.33萬包。美棉出口裝船13.74萬包，較前周減少13%，較前四周均值增加0%，其中對中國出口裝船2.78萬包。

　　未來一周展望

　　下周市場將迎來大量數據，包括美國零售銷售、國內生產總值(GDP)和個人收入等數據。

　　盡管前景黯淡，但棉市仍將繼續關注每周出口銷售報告。

　　最后美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將于12月17-18日召開貨幣政策會議，并宣布利率決定。