USDA展望論壇：預測未來兩年中國棉花產量趨勢分析

　　USDA展望論壇發布的消息顯示，2025/26年度中國棉花產量預計為2850萬包，較上年減少8.1個百分點，大大超出國內涉棉企業、機構的預測。而據之前國家棉花市場監測系統、全國棉花協會的調查顯示，2025年中國棉花種植面積4159.9萬畝、4436.6萬畝，同比分別增長1.9%、0.8%(其中新疆地區植棉面積同比增幅分別為3.2%、1.5%)。在種植面積預期小幅增長的大背景下，2025/26年度中國棉花產量同比較大幅度回落的概率似乎并不大。

　　USDA預計下年度中國棉花產量大幅減少或與下面三個因素有關：

　　一是2025年中國主產棉區天氣變動大(尤其新疆地區)，或導致籽棉/皮棉單產將較2024/25年度有一定幅度的下降，不僅抵消了種植面積的增長，而且拉低了總產量。全球變暖趨勢下，干旱可能會愈發緊張，尤其是對于那些資源匱乏的地區，將面臨更嚴重的飲水危機和糧食危機。亞洲的氣候挑戰也具備特殊性，干旱、高溫、洪水三件大事經常輪番上場，尤其是在靠農業為主的地區農作物表現預期不佳。

　　二是USDA展望論壇對2025年中國植棉面積同比增長仍持懷疑態度。一方面2025年以來，芝加哥谷物期貨一度連續反彈，國內糧棉比價攀升，其它農作物與棉花爭地的現象再次上演;另一方面2024/25年度新疆地區棉花目標價格補貼尚未發放，農資采購、備耕備播等(尤其部分包地種植業者)涉及資金的問題可能需要通過各金融機構貸款解決。

　　三是USDA展望論壇或對2024/25年度中國棉花產量估測偏高，導致下年度產量降幅較大。由于業內普遍猜測本年度新疆棉花累計加工、累計公檢數據虛高，使各方對2024/25年度新疆/全國棉花真實產量的估測存在誤差。