Adidas增加空運(yùn) 提供美國(guó)增長(zhǎng) 在為了股價(jià)創(chuàng)新高還是拉動(dòng)疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　進(jìn)入2019年，Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達(dá)斯集團(tuán)的業(yè)績(jī)?nèi)匀皇苤朴诿绹?guó)市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面。首席執(zhí)行官Kasper R?rsted 表示該全球第二大運(yùn)動(dòng)用品集團(tuán)已增加使用空運(yùn)的次數(shù)，以維持美國(guó)需求的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　周五Adidas AG (ADSGn.DE) 以249.8歐元的歷史新高收盤，全日上升9.1%，把2019年迄今升幅擴(kuò)大到37%。自Kasper R?rsted 2016年8月上任以來(lái)，集團(tuán)股價(jià)飆升超過(guò)七成，市值提高了200億歐元。

　　一季度Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)的凈銷售總計(jì)58.83億歐元，略勝市場(chǎng)預(yù)期的58億歐元，按年上漲6%。撇除匯率影響后漲幅為4%，比四季度的5%進(jìn)一步放緩，期內(nèi)的增長(zhǎng)主要來(lái)自大增16%的大中華區(qū)和猛增四成的在線銷售，北美市場(chǎng)的增速則從去年同期的17%驟降到3%，歐洲更同比下滑3%。

　　Kasper R?rsted 在CNBC 的《Squawk Box Europe》訪問(wèn)中，表示一季度的4%低增長(zhǎng)只是“暫時(shí)”現(xiàn)象，投資者應(yīng)該習(xí)慣于高個(gè)位數(shù)銷售增長(zhǎng)。但這仍低于集團(tuán)的中期目標(biāo)10%-12%。

　　分析師電話會(huì)議上，他透露Adidas 阿迪達(dá)斯品牌大使Lionel Messi 梅西以及Kanye West 坎耶·韋斯特等明星帶動(dòng)了中國(guó)的銷售。一個(gè)月前，該品牌宣布與流行巨星Beyoncé 碧昂絲的個(gè)人時(shí)尚品牌Ivy Park 達(dá)成創(chuàng)意合作，Kasper R?rsted 今天透露第一批產(chǎn)品將于今年底前上市。

　　在接受彭博電視采訪被問(wèn)及Yeezy 等合作系列有否推動(dòng)歐洲市場(chǎng)銷售時(shí)，Kasper R?rsted 僅表示推動(dòng)全球銷售的是“正確的產(chǎn)品、正確的渠道和合適的代言人”。隨著Stan Smith、All Star 等復(fù)古產(chǎn)品在歐洲進(jìn)入衰退，Kasper R?rsted 指出Ultra Boost 等功能性系列引領(lǐng)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于目前制約集團(tuán)業(yè)績(jī)的三大問(wèn)題，Kasper R?rsted 表示新的產(chǎn)能分配可緩解美國(guó)中檔產(chǎn)品緊張的供求關(guān)系，而歐洲市場(chǎng)將得益于產(chǎn)品回歸運(yùn)動(dòng)本質(zhì)的轉(zhuǎn)型、以及2020歐洲杯球衣上市而在今年內(nèi)恢復(fù)增長(zhǎng)，Reebok 銳步預(yù)計(jì)也會(huì)2020年復(fù)蘇，該品牌首季銷售同比減少。

　　北美市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)在最近的三季度于本土市場(chǎng)取得7%的銷售增長(zhǎng)，Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德瑪則下跌3%。

　　采購(gòu)及營(yíng)銷成本下降、高端產(chǎn)品銷售占比擴(kuò)大以及數(shù)字業(yè)務(wù)的擴(kuò)張推動(dòng)Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)在一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.75億歐元，遠(yuǎn)勝市場(chǎng)預(yù)期的7.94億歐元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅提升了140個(gè)基點(diǎn)，達(dá)14.9%，超過(guò)了Nike Inc. 耐克集團(tuán)上季的13.5%。凈利潤(rùn)達(dá)6.32億歐元，比市場(chǎng)期望的5.67億歐元高出11%。

　　該集團(tuán)維持2019年固定匯率計(jì)銷售增長(zhǎng)5%-8%、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2018年的10.5%上升到11.3%-11.5%、以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10%-14%至18.8-19.5億歐元的目標(biāo)，并重申二季度業(yè)績(jī)會(huì)進(jìn)一步放緩的預(yù)期。

　　Warburg Research 分析師Joerg Philipp Frey 指出Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)一季度銷售呈現(xiàn)驚喜，毛利率也大幅改善，全年業(yè)績(jī)展望因此顯得“保守”。現(xiàn)在投資者都憧憬該集團(tuán)上調(diào)盈利指引。