母嬰萬億市場已進入高增速時代,二胎全面放開拉動母嬰市場消費浪潮。據嬰童產業研究中心公布的數據顯示,2015年母嬰市場將達到2萬億元的規模,至2018年母嬰市場規模將達3萬億,未來三年復合增速達14.5%。全面二胎政策帶來的生育高峰及消費升級將成為拉動母嬰行業高速增長的雙引擎,根據我們測算,二胎放開將拉動每年新增母嬰消費300-450億元。

　　母嬰電商迅速崛起,跨境電商成推動線上母嬰發展的強大動力。目前線上占母嬰行業市場規模5%-10%,未來隨著移動電商發展,80、90后父母成為消費主力軍,母嬰線上占比將逐漸提升。同時由于母嬰行業剛性、高頻、大流量的特點,成為跨境電商的天然切入點,二者相輔相成共同促進。包括奶粉、紙尿褲、玩具、孕產期保健品在內的母嬰產品占據進口跨境電商品類排名第一位,我們預計份額在30%-50%之間。

　　社交與電商融合是線上母嬰的未來方向,O2O則是母嬰行業實現深度發展的必然趨勢。線上母嬰平臺經粗放到細分演進為服務類、垂直類和獨立移動應用三大類,通過我們對幾大母嬰電商(蜜芽、媽媽網、寶寶樹)的研究發現,三者融合的社交+電商才是未來母嬰電商的趨勢——社交借由電商變現流量、電商借由社交吸引用戶是融合的根本動力。從線上線下的整合來看,母嬰行業維權障礙、安全隱患、教育稀缺的痛點決定了O2O模式發展的必要性,而目標群體“碎片化”消費特征使得移動端優勢更為凸顯。我們認為,隨著母嬰行業深度發展,社區化、口碑傳播、粉絲經營將成為母嬰O2O發展的重要突破點,同時產品、服務、物流、支付等環節的產業鏈整合,也必將導致母嬰行業O2O發展浪潮中大體量龍頭公司的誕生。

　　紡織服裝行業內企業積極布局嬰童產業。紡服行業多家公司已通過各種途徑布局母嬰產業鏈,經過我們的篩選整理,建議關注:森馬服飾(童裝行業強勢龍頭,布局嬰童細分領域電商,進軍早教市場打造兒童服務產業集群);朗姿股份(控股韓國第一大嬰童品牌阿卡邦打造綠色嬰童產業,增資持股電商運營服務商若羽臣20%股權,享受線上母嬰發展紅利);金發拉比(專注母嬰消費品,具備優質品牌、渠道,積極布局線上及移動端);美盛文化(圍繞原創IP,布局動漫、游戲、兒童劇、影視、衍生品等文化產業鏈生態圈,迪士尼即將開園拉動公司相關業務,定增30億元加強IP文化平臺建設);跨境通(優質跨境電商標的,定增打造跨境電商綜合生態圈)。