貴人鳥市值如今僅35億元 縮水91%讓人唏噓不已

　　貴人鳥早前發布的2018年財報顯示，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損了6.86億元，同比下滑536.01%。

　　顯然，貴人鳥業績慘淡，已經不再“貴”了，利潤大幅下滑，一年虧損6.86億元

　　在巔峰時期，市值超過400億的貴人鳥股份有限公司，如今市值僅剩下35億元，縮水近91%，讓人唏噓不已。

　　貴人鳥是一家服裝上市公司，上市首年的營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤就雙雙下滑。

　　雖然在2015年至2017年中，公司能夠實現營收同比增長，但扣非后歸屬母公司凈利潤卻在3年中僅有1年實現同比增長。

　　如今較新披露完成的2018年年報又顯示，該公司不僅營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤再次雙雙同比下滑，且凈利潤更是出現近5年來的首次虧損。

　　傳統貴人鳥品牌業務是公司核心收入來源，貴人鳥品牌產品的銷售模式以向經銷商批發銷售為主，全國僅有4家直營店。

　　2015 年度至 2017 年度，貴人鳥品牌的批發銷售收入占整體營業收入的 99.96%、82.93%、55.23%。

　　對比同行，公司直營業務收入的占比偏低，對經銷商模式存在依賴風險。

　　因而，在經銷商渠道受到融資難困境時，貴人鳥品牌銷售收入受到較大影響，公司決定鎖定銷售渠道資源，降低經銷商模式依賴風險，擴大直營業務收入規模。

　　經過調整后，2018年，貴人鳥品牌直營店新開1438 家、關閉1家，加盟代理新開 515 家、關閉 2809 家。

　　報告期內直營店實現營業收入8.65億元、同比增長19.29%，加盟店實現營業收入12.01億元、同比增長904.66%。

　　貴人鳥表示，目前公司已經完成收購工作，正處于業務整合優化中，短期內也無收購計劃。不過，因收購渠道企業而增加的銷售人員，將導致 2019 年度銷售人員薪酬和福利費，店鋪管理費、辦公費等相應 大幅增加。

　　除了銷售渠道調整的問題，貴人鳥年報披露，公司主營運動鞋服行業毛利率同比減少 6.58%，各主要品牌的毛利率均有所下降。

　　貴人鳥表示，毛利率下降主要是由于市場競爭的加劇，以及從部分經銷商處購回 2018 年款貴人鳥品牌產品，導致毛利率較高的貴人鳥自主品牌當年度銷售收入下降。

　　同時，公司原材料成本上漲，自主品牌產品產量的下降，導致單位產品分攤的固定資產成本上升，單位產品毛利下降。