供需面風雨飄搖，粘膠短纖或繼續下滑

近一段時間，粘膠短纖的價格都是一路下滑，紡企面臨庫存紗線成本增加，銷路不暢的局面，壓力倍增。下游在整體大氣候下也不敢輕易接單，搞不好不賺返回虧本，所以目前有好多小型企業關門停產的消息。

上游行情穩定

粘膠短纖上游市場價格維持穩定。棉短絨方面，價格受上游原料支撐，行情表現堅挺，山東長絲絨價格3700-3750元/噸、新疆3050-3200元/噸。

溶解漿方面，現溶解漿表現偏弱，價格持續下跌，受下游裝置停車影響，華東一主流漿廠已暫時停止生產棉漿，目前已轉產造紙漿，截止目前為止，國產溶解漿價格為6700-6800元/噸。

工廠虧損嚴重

由于近期粘膠短纖價格虧損嚴重，部分工廠已經在小范圍停產。其中南京化纖近日發公告宣稱，自2018年下半年以來，粘膠短纖市場持續低迷，公司粘膠短纖產品銷售困難，庫存持續走高，公司決定自即日起臨時停產檢修去化庫存。

公司將根據粘膠短纖市場情況確定復產時間，預計停產時間不超過三個月。從去年10月開始南京化纖就已經關停了年產能8萬噸的粘膠長絲生產線，去年年底完成了轉讓所持有的蘭精(南京)股權的全部相關手續，不再持有蘭精(南京)股權。

下游如履薄冰

由于中美貿易戰升級，兩國互加關稅，國內紡織出口訂單受阻，需求轉弱，供應鏈整體產銷清談。據山東、江蘇等地企業介紹，5月份以來，紗線訂單明顯下滑，企業雖不斷小幅下調報價，市場心態仍然悲觀，走貨緩慢。截至5月23日，山東濰坊某廠32S人棉紗報價15200元/噸(含稅出廠)，與5月20日相比價格下跌200元/噸，量多成交略有優惠。

眼下，下游紗線企業面臨兩難——繼續生產，庫存壓力增加；停車觀望，損失更大。企業經營如履薄冰，進退維谷。

綜上所述，上游棉短絨價格受到打壓，粘膠從18年下半年開始生產企業產品庫存持續走高，產能集中投放，導致粘膠短纖市場供大于求，后期開工率下降，下游紗線也是內憂外患，現貨期貨全線下滑，再加上目前中美貿易關系緊張，利空紡織行業，逼迫很多業內人士退出粘膠市場。

預計后期粘膠短纖繼續下滑，實際成交價在12000元/噸附近。