華映科技產(chǎn)業(yè)鏈擴張破繭重生 面板緊缺驅(qū)動下加速度奔跑

面板延續(xù)緊缺態(tài)勢，重要廠商華映科技（000536.SZ）正在借勢破繭重生。

“公司現(xiàn)有產(chǎn)能3萬片/月的面板產(chǎn)品生產(chǎn)線已實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，面板產(chǎn)品供不應(yīng)求，訂單已排到了明年初。”華映科技董事長林俊近日接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時說。

由于受產(chǎn)能制約，華映科技計劃通過定增再融資28億元，擴充現(xiàn)有TFT-LCD面板產(chǎn)能，并將OLED實驗線改造為生產(chǎn)線，擴充OLED的產(chǎn)能，以此形成規(guī)模效應(yīng)。

“本次募投項目順利投產(chǎn)后，以目前面板行業(yè)的態(tài)勢估算，有望快速實現(xiàn)盈利。”林俊表示，“公司正在積極拓展主業(yè)的上下游、左右端，在現(xiàn)有面板業(yè)務(wù)、液晶顯示模組業(yè)務(wù)、蓋板業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，探索以股權(quán)投資、兼并收購等方式打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。”

艱難爬坡

當(dāng)下，華映科技在面板領(lǐng)域的地位，已經(jīng)開始笑傲江湖。

21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年，華映科技重點子公司華佳彩的手機面板出貨量全球排名第8，a-Si手機面板全球排名第4。

數(shù)據(jù)顯示，2020年華佳彩面板業(yè)務(wù)銷售量7506萬片，同比增長67.79%；銷售收入15.9億元，同比增長110.5%。

“去年到今年年初，公司在技改上投入了將近6000萬元，華佳彩在今年7月份跑了一個全產(chǎn)能測試，實際產(chǎn)能已經(jīng)從每個月3萬片大板提升到3.3萬片大板。”林俊告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

已確定面板業(yè)務(wù)作為發(fā)展重心的華映科技，2017年才進入面板廠商行列，投資額度高達120 億元，2018年6月第一條液晶面板生產(chǎn)線達到設(shè)計產(chǎn)能并開始量產(chǎn)。

但在2020年，華映科技的面板業(yè)務(wù)卻依舊虧損。2020年年報表明，華佳彩面板業(yè)務(wù)整體虧損約4.7億元，較上年同期減少虧損約13.4億元。

“主要是因為折舊過大，面板行業(yè)最大的一個問題就是所有的固定資產(chǎn)投入有10年的折舊，任何一家企業(yè)都沒有辦法規(guī)避這個問題。”林俊指出。

不過，將“大面板、小模組”確立為發(fā)展戰(zhàn)略的華映科技，這兩項主營業(yè)務(wù)的毛利率正在快速提升。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華映科技的模組業(yè)務(wù)和面板業(yè)務(wù)毛利率，已經(jīng)分別從2020年的11.63%與-23.2%，提升至2021年一季度的17%和11%。

“華佳彩目前每個月凈現(xiàn)金流入大概3000-4000萬元，是很掙錢，但還是有折舊攤銷比重比較大的問題，所以我們要盡快把規(guī)模做出來，攤薄折舊成本。”林俊稱。

華映科技的擴大規(guī)模，目前主要是通過控股股東福建省電子信息集團擬認購不低于10%參與定增再融資，來增加產(chǎn)能、擴大邊際效益。

根據(jù)公告，華映科技募投的是金屬氧化物薄膜晶體管液晶顯示器件（IGZO TFT-LCD）生產(chǎn)線擴產(chǎn)及OLED實驗線量產(chǎn)項目，總投資20.31億元。

上述募投項目完全達產(chǎn)后，將使華映科技的IGZO面板產(chǎn)能提升1萬片大板/月，并將OLED實驗線改造為生產(chǎn)線，擴充OLED的產(chǎn)能。據(jù)測算，該項目計算期平均稅后利潤為9941 萬元，內(nèi)部收益率（稅后）為7.83%，靜態(tài)投資回收期（稅后）為8.02年（含建設(shè)期）。

“規(guī)模上來之后，折舊攤銷比重減少。我個人抱比較大的信心，今年年報的扣非（凈利潤）是有希望轉(zhuǎn)正。”林俊認為。

命運轉(zhuǎn)折

華映科技此前因原實控人中華映管申請破產(chǎn)等事件影響，生產(chǎn)經(jīng)營管理一度陷入停滯，并導(dǎo)致2018年和2019年合計巨虧75.53億元，戴上*ST帽子。

福建省電子信息集團接管后，華映科技于今年5月“摘星脫帽”，依靠的正是不期而至的面板緊俏行情。

“去年到今年，面板漲價最多的是大尺寸，中小尺寸漲幅是30%-40%之間。”林俊向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“面板缺貨在前年的下半年已經(jīng)開始有跡象，到去年上半年比較激化。”

林俊分析認為，面板缺貨和漲價，主要因素在兩個方面。

其一，疫情影響之后，導(dǎo)致遠程辦公、居家辦公數(shù)量變大，面板的需求就變大；其二，LG去年關(guān)掉兩個廠，三星也關(guān)掉了蘇州廠，并且臺灣的一些工廠已經(jīng)是十幾年的設(shè)備，沒有增加新產(chǎn)能，導(dǎo)致供給減少。

“三星、LG之所以退出，并不是說對這個行業(yè)不看好，而是因為從現(xiàn)在新的面板制程技術(shù)的發(fā)展上來看，他們的線體是比較老化的，已經(jīng)是10年以前的線，經(jīng)濟切割面積不劃算。”林俊指出。

林俊認為，目前看，面板只是漲價的幅度在放緩，并沒有回落的跡象。“我個人判斷，至少到明年，面板的價格只會受到芯片減少的影響，漲幅可能會放緩一些，但是這個價格回落可能性不大，因為大家都沒有新產(chǎn)能投入。”

由此，華映科技決定乘勢而上，在原有LCD面板生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，計劃通過定增再融資，購買部分關(guān)鍵工藝設(shè)備擴充產(chǎn)能。

“目前只有我們有一個擴產(chǎn)計劃，而且只是在原產(chǎn)能上提高30%而已。”林俊表示。

華映科技還在嘗試緩解芯片緊缺的問題。

“今年我們通過跟一家大型的終端合作，開發(fā)了用一顆芯片就能夠驅(qū)動的中小尺寸平板，我們是最早做這一款用一顆芯片能夠驅(qū)動的平板，大概年內(nèi)就能在市場上看到。”林俊透露，“平板正常是需要兩顆驅(qū)動芯片才能夠使用，芯片缺貨會給電子制造業(yè)帶來一個非常大的技術(shù)及使用上的改變。”

林俊稱，用最保守的數(shù)據(jù)看未來3年，芯片的缺貨和緊張是一個常態(tài)化的事情，“芯片不夠，只能把東西做得小一點，讓芯片少用一點”。

“芯片缺乏，涉及一個很復(fù)雜的系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈問題，制造芯片的原材料晶圓，國內(nèi)是沒有辦法自己生產(chǎn)的。”林俊表示，“一個晶圓廠或者說一個芯片廠，不考慮任何或有風(fēng)險的情況下，建廠最快24個月，還得考慮測試和量產(chǎn)能力的爬坡，這不是短期的行為。”

產(chǎn)業(yè)鏈擴張蓄勢待發(fā)

除了通過定增擴產(chǎn)，華映科技還存在拓展上下游的謀劃。

“中華映管控股華映科技的時候，銷售端以及設(shè)計端都在中國臺灣，華映科技僅僅是一個代工企業(yè)，受關(guān)聯(lián)交易的束縛比較大，現(xiàn)在福建省電子信息集團在產(chǎn)業(yè)鏈打造上是有自己的考慮的。”林俊對21世紀經(jīng)濟報道記者說。

據(jù)林俊透露，華映科技將盡快在材料工程及面板上下游產(chǎn)品方面發(fā)展，同時希望未來在終端做一些投資和并購。

“我們目前已經(jīng)著手在準備，試著開發(fā)自有的一些終端產(chǎn)品，而不是代工。”林俊表示，“通過這兩年的技術(shù)實驗研發(fā)及投入，我們認為已經(jīng)具備了穿戴式OLED產(chǎn)品的一個量產(chǎn)技術(shù)。”

與此相對應(yīng)的是，華映科技近兩年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重均達13%以上，2020年研發(fā)投入為2.91億元。

華映科技稱，其擁有自主研發(fā)的金屬氧化物面板技術(shù)，屬于目前國內(nèi)最先進氧化物器件技術(shù)，未來將重點開發(fā)金屬氧化物先進背板工藝，并進行AMOLED背板、微晶玻璃等前沿技術(shù)研究。

資料顯示，華映科技已成功開發(fā)出內(nèi)嵌式觸控、劉海屏、水滴屏、打孔屏等相關(guān)產(chǎn)品，完成了5.5英寸至14英寸等全系列手機及平板電腦顯示屏產(chǎn)品布局，已成功進入三星、華為、聯(lián)想/Moto、傳音、中興通訊等供應(yīng)商體系，公司IGZO技術(shù)的5.5英寸高清手機顯示屏已實現(xiàn)量產(chǎn)，正在推進聯(lián)想、亞馬遜、沃爾瑪?shù)绕放瓶蛻舻恼J證工作。

“我們目前面板出貨有兩種形態(tài)，一種是大板生產(chǎn)出來之后，不切割直接交給下游的模組廠，還有一種就是按客戶要求的尺寸切割切片。目前我們的大板出貨的良率達到98.7%，我切片交貨的良率達到92.6%，略高于業(yè)界平均水平。”林俊稱。

但市場關(guān)注的還在于，原材料價格的上漲，是否將影響面板的盈利？

“上游材料增長我們也有受到一定的影響，但現(xiàn)在是100%轉(zhuǎn)嫁給下游終端了。”林俊說。

華映科技提供的資料表明，其正在以3個50%的經(jīng)營目標往前推進，即中尺寸的產(chǎn)品出貨量達到50%、IGZO的出貨量達到50%、模組化出貨量達到50%。

“我們的優(yōu)勢在于我們的核心技術(shù)，公司的6代線是混產(chǎn)線，屬于a-Si跟IGZO兩個技術(shù)同時生產(chǎn)，99%的生產(chǎn)材料是可以混搭，低端產(chǎn)品以及高端產(chǎn)品可以在一條生產(chǎn)線上同時實現(xiàn)切換，這是能夠把營收快速提高的一種模式。”華映科技指出。

華映科技由此認為，這將有助于更快提高市場占有率。其2021年預(yù)期面板業(yè)務(wù)同比增長約45%，模組業(yè)務(wù)同比增長約200%，全年營業(yè)收入突破30億元。

而華映科技的目標是，以面板為中心，建設(shè)“材料-面板-模組”產(chǎn)業(yè)鏈。

“定增募投的項目屬于一期規(guī)劃，二期希望明年開始規(guī)劃，盡快把60K的工廠蓋好。”林俊表示，“我們畢竟是重資產(chǎn)投入的制造企業(yè)，不是資本運作的企業(yè)，不會去追求那種所謂的熱點。”