原料上漲帶動 純滌紗節后大幅上漲

　　據生意社價格監測顯示，節后國內純滌紗價格大幅上漲，10月8日山東地區純滌紗均價14675元/噸，較節前上調300元/噸，漲幅2.09%。受成本快速上漲推動，純滌紗報價上調，成交逐步跟進，國慶期間交投尚可，下游及貿易商有集中補倉。目前純滌紗市場漲幅基本與原料同步，現金流維持在500-600元/噸。前期備貨較少的工廠節后有少量補倉動作，但對現在的短纖價格抱有恐高心態。

　　上游原料：假期原油大漲，成本端強勢帶動國慶后半周滌綸短纖大幅上漲，10月5日集中上漲，此后陸續有工廠補漲，目前華東市場主流報價7700-7800，較節前上漲300元/噸。裝置方面福建經緯4-7日因限電減產220噸/天。國慶節前半段成交情況較為一般，后期略有好轉。節后江浙地區部分短纖工廠將恢復開車。富威尓、時代、融利化纖、恒鳴，短纖負荷將恢復至76%附近。福建地區開始執行“雙控”政策，關注當地短纖工廠負荷變動情況。

　　下游需求：終端需求依然偏弱，加之限電政策影響，目前持續性仍有待觀察。國慶期間江蘇限電階段性放開之后，織造開機開始迅速回升至7成附近。不過四季度限電還是會持續，織造開機負荷階段性還會有明顯的波動。1-8月份內需偏弱，國內紡織服裝零售額同比2019年增長僅在1.6%；1-7月份得益于去年四季度以來東南亞服裝訂單的轉移，外需尚可。中國紡服出口高位見頂，逐步開始回落。今年一季度達到高點，二季度開始中國的紡織服裝(剔除防疫)出口增速有所下降，而東南亞出口增速則繼續上升。

　　后市預期：強成本弱需求的背景下，如果雙控力度放開，上游負荷起來，那么又會重新回到產業鏈累庫存的邏輯，進而再到需求端的負反饋，價格傳導開始困難。如果雙控力度持續，那么產業鏈庫存還處在去庫存的邏輯，價格傳導還能持續。

　　關注1：需求端關注明年春季外銷訂單的接單情況，最近海運費下降能否有利于外單接單？供應端上需要關注能耗雙控所帶來的供應端持續減產的力度，重新評估供需平衡。

　　關注2：10月份如何執行雙控政策有待觀察，從目前上游短纖工廠及紗廠部分復工來看有所放松。而福建地區進入雙控嚴管地區，對滌短及滌紗供需影響較大。