券商報告：看好紡織產業升級 把握龍頭企業全球擴張新機遇

　　國信證券發布研究報告稱，看好紡織產業升級，分享高附加值紡織材料龍頭成長紅利。中國的紡織業在全球處于絕對領先地位，當下正處于產業結構升級浪潮中。疫情下國內供應鏈快速恢復，穩定可靠，再次證明產業優勢。未來伴隨產業附加值提升，高端紡織材料企業發展前景廣闊。看好持續研發創新、效率領先、具備核心技術和客戶資源、全球化布局的制造商龍頭，重點推薦申洲國際(02313)、臺華新材(603055.SH)、偉星股份(002003.SZ)、天虹紡織(02678)和百隆東方(601339.SH)。

　　國信證券主要觀點如下：

　　全球紡織業發展史：以深厚的產業基礎向高附加值材料產業轉型

　　紡織服裝產業鏈自上而下從重資產到重人力，其中差異化紡織材料附加值高。復盤全球紡織業百年五輪大遷移，從終端成衣加工業，向上延伸到附加值較高的中間紡織品，最終保留高端制造和技術研發。中國繼續雄踞全球紡織業領導地位，高附加值產業蓬勃發展，終端加工向外溢出。

　　他山之石：從日本東麗和YKK看紡織材料巨頭進化史

　　尖端紡織品龍頭東麗創立于1926年，現收入規模約1400億元，主要業務有纖維和紡織品、樹脂和薄膜、碳纖維等，在各領域堅持研發尖端材料。享譽全球的拉鏈龍頭YKK創立于1934年，現收入規模約500億元，主要業務包括拉鏈、建材和機械設備，以創新與品質引領行業標準。

　　國內紡織產業：附加值升級，穩定性凸顯，全球擴張新機遇

　　目前我國紡織業呈現三大機遇：首先，產業升級附加值提升，已為大勢所趨;第二，疫情后供應鏈穩定性優勢凸顯，鞏固全球核心地位;第三，龍頭企業海外擴張，憑借人才技術與資本優勢構建新增長曲線。

　　紡織材料隱形冠軍：成長中的纖維、面料、輔料優質企業巡禮

　　申洲國際是全球面料制衣一體化龍頭，憑借質面料技術研發等優勢深度綁定頂級品牌，獲得持續快速成長。臺華新材是我國差異化化纖紡織品龍頭，在錦綸66供需兩旺背景下加速擴張。偉星股份是國內拉鏈鈕扣雙龍頭，生產技術進步推動份額提升。紗線領域的彈力包芯紗龍頭天虹紡織與色紡紗龍頭百隆東方具有出色的持續成長前景。

　　風險提示：疫情惡化;政策變動;原料價格大幅波動;貿易環境惡化;產能擴張不利。