數(shù)據(jù)分析：中國制造業(yè)PMI降至48.1 市場信心明顯減弱

主要受衛(wèi)生事件反彈及相關(guān)防疫措施影響，9月中國制造業(yè)生產(chǎn)、需求走弱，行業(yè)景氣度在收縮區(qū)間繼續(xù)下降。

9月30日公布的9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得48.1，較8月下降1.4個百分點，與5月持平，同為五個月以來最低。

這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI并不一致。國家統(tǒng)計局同日公布的9月制造業(yè)PMI錄得50.1，回升0.7個百分點，2022年下半年以來首次處于擴張區(qū)間(詳見財新網(wǎng)報道《9月統(tǒng)計局制造業(yè)PMI升至50.1重返擴張區(qū)間》)。

從分項數(shù)據(jù)看，9月制造業(yè)供需雙降，其中制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為6月以來首次落至榮枯線以下，新訂單指數(shù)連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間，降至近五個月來最低。受調(diào)查企業(yè)反映，衛(wèi)生事件和防疫管制對生產(chǎn)安排、需求和供應(yīng)鏈均造成制約，尤其是出行和經(jīng)營受限導(dǎo)致需求受挫。在三大類產(chǎn)品中，投資品類產(chǎn)量下降最為明顯，而消費品類銷售降幅最大。

外需方面，海外市場對中國制造業(yè)產(chǎn)品的需求加速下降，同時衛(wèi)生事件持續(xù)造成影響，導(dǎo)致9月新出口訂單指數(shù)在榮枯線以下繼續(xù)回落，錄得6月以來新低。

制造業(yè)供需雙弱，拖累就業(yè)情況繼續(xù)惡化。由于市場需求疲弱，企業(yè)相應(yīng)減少雇員數(shù)量，疊加部分員工因衛(wèi)生事件管控難以按時返崗，9月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間下降，錄得2020年5月以來最低。

受鋼鐵等原材料價格回落影響，9月制造業(yè)原材料購進價格指數(shù)仍處于臨界點以下，降至2016年2月來最低。分類來看，中間品類與投資品類制造商成本負(fù)擔(dān)減輕，但消費品制造成本仍小幅上升?？紤]到成本下降及需求低迷，企業(yè)普遍降價促銷，帶動9月制造業(yè)出廠價格指數(shù)創(chuàng)2016年以來新低。

9月制造業(yè)供應(yīng)鏈整體表現(xiàn)依然欠佳，供應(yīng)商交貨時間略有延長，企業(yè)反映，衛(wèi)生事件影響了原料供應(yīng)和運輸。同時，由于市場需求有限，企業(yè)采購意愿降低，增加動用原有庫存，9月制造業(yè)采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)均在榮枯線以下繼續(xù)下降。

雖然減少了用工，但在新訂單減少的情況下，企業(yè)產(chǎn)能壓力有所緩解，積壓業(yè)務(wù)量輕微下降。產(chǎn)量和訂單減少也使產(chǎn)成品庫存進一步下降，不過也有部分企業(yè)反映運輸困難和需求減弱使庫存上升。

雖然制造業(yè)企業(yè)仍然預(yù)期未來一年將會增產(chǎn)，但樂觀度已降至2019年12月以來最低，且低于長期均值。部分企業(yè)擔(dān)心，衛(wèi)生事件反復(fù)和相關(guān)防疫措施會對未來數(shù)月的經(jīng)營和需求繼續(xù)造成影響，也有企業(yè)預(yù)期市況將更趨穩(wěn)定、客戶需求轉(zhuǎn)強，加上設(shè)備與產(chǎn)品投資增加，產(chǎn)量預(yù)計會上升。

財新高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，近期影響經(jīng)濟發(fā)展的不利因素增多，經(jīng)濟下行壓力增加。9月以來，多地衛(wèi)生事件卷土重來，部分重點地區(qū)確診病例數(shù)較8月明顯增加，制造業(yè)生產(chǎn)需求再度承壓，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固特征凸顯。當(dāng)前，經(jīng)濟運行的主要矛盾在于就業(yè)不足、需求不振、預(yù)期不穩(wěn)，施策重點應(yīng)集中于促進就業(yè)、發(fā)放補助、提振需求，并通過傳遞政策信號培育市場主體信心。