中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì): 行業(yè)投資敏感度分析發(fā)布

　　為適應(yīng)新形勢(shì)新要求，中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)組織對(duì)《中國(guó)化纖行業(yè)投資敏感度分析（2020年本）》進(jìn)行修訂，形成本次的2023年本。現(xiàn)予以發(fā)布：

　　一、編制背景

　　2020年3月，中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)化纖協(xié)會(huì)”）發(fā)布了《中國(guó)化纖行業(yè)投資敏感度分析（2020年本）》（以下簡(jiǎn)稱《投資敏感度分析》），旨在引導(dǎo)企業(yè)和社會(huì)資本穩(wěn)健投資，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　2020年以來(lái)，我國(guó)化纖行業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了較大變化。特別是2022年以來(lái)，我國(guó)化纖行業(yè)運(yùn)行壓力突出，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷較往年明顯下降，盈利大幅減少。

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的不利因素仍然較多，我國(guó)化纖行業(yè)運(yùn)行和發(fā)展中存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)亟待化解，其中，部分行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快是影響行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行與發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題之一。

　　為適應(yīng)新形勢(shì)新要求，中國(guó)化纖協(xié)會(huì)組織對(duì)《投資敏感度分析（2020年本）》進(jìn)行修訂，形成本次的2023年本。本版本是依據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》、《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》、化纖行業(yè)相關(guān)規(guī)范條件等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)運(yùn)行和發(fā)展實(shí)際情況編制而成。后續(xù)中國(guó)化纖協(xié)會(huì)仍將會(huì)根據(jù)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)科技進(jìn)步、市場(chǎng)發(fā)展等因素，適時(shí)對(duì)《投資敏感度分析》進(jìn)行調(diào)整和修訂。

　　《投資敏感度分析》提示了化纖行業(yè)主要領(lǐng)域存在或可能存在的投資壁壘或風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在新上項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)進(jìn)行充分的科學(xué)論證，綜合考慮上下游供需關(guān)系、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、環(huán)境保護(hù)要求、國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)、市場(chǎng)進(jìn)入壁壘、技術(shù)進(jìn)步空間等因素，在技術(shù)裝備選型、產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)和產(chǎn)業(yè)鏈配套布局上要更加合理，防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)。

　　二、分析角度

　　投資敏感度按照以下四個(gè)層面、十二個(gè)條件來(lái)分析，符合條件越多或者所符合的條件分布在不同的層面，表明該產(chǎn)品投資敏感度越高。反之，越低。

　　（一）市場(chǎng)層面

　　1. 已經(jīng)出現(xiàn)或短期內(nèi)有可能出現(xiàn)階段性過(guò)剩。

　　2. 大宗常規(guī)主流產(chǎn)品。

　　3. 市場(chǎng)容量有限，短期內(nèi)產(chǎn)能快速增加可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失衡。

　　4. 存在替代產(chǎn)品或競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。

　　5. 受國(guó)際貿(mào)易環(huán)境影響較大。

　　（二）環(huán)保層面

　　6. 環(huán)保要求、能源消耗受相關(guān)政策影響大。

　　（三）技術(shù)層面

　　7. 存在原料瓶頸，制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　8. 存在技術(shù)壁壘，關(guān)鍵技術(shù)裝備被壟斷，沒(méi)有可靠來(lái)源。

　　9. 產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，技術(shù)進(jìn)步空間大。

　　10. 應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)不足；或高端領(lǐng)域存在市場(chǎng)壁壘，進(jìn)入難度高。

　　11. 國(guó)防軍工、航空航天用纖維。

　　（四）資金層面

　　12. 存在資金壁壘，投資密度大，資產(chǎn)密集型重資產(chǎn)行業(yè)。

關(guān)于《中國(guó)化纖行業(yè)投資敏感度分析

（2023年本）》的說(shuō)明

　　為便于企業(yè)更好地理解《中國(guó)化纖行業(yè)投資敏感度分析（2023年本）》（以下簡(jiǎn)稱《投資敏感度分析》）的內(nèi)容要點(diǎn)，特進(jìn)行以下說(shuō)明。

　　一、本次修訂的背景

　　我國(guó)化纖產(chǎn)量自1998年起穩(wěn)居世界第一位，產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)保持增長(zhǎng)。隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)推進(jìn)，化纖行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)速度有所放緩，“十三五”期間，化纖產(chǎn)量年均增速為4.51%，較“十二五”年均增速下降4.84個(gè)百分點(diǎn)。但從產(chǎn)能增量來(lái)看，“十四五”以來(lái)，化纖行業(yè)產(chǎn)能仍然保持慣性增長(zhǎng)，部分行業(yè)在突破原料瓶頸后或是技術(shù)裝備取得重大突破后，或是由于某一領(lǐng)域需求階段性增長(zhǎng)，導(dǎo)致其產(chǎn)能快速增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，近兩年，化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)，2021年同比增長(zhǎng)31.8%，2022年又增長(zhǎng)21.4%，雖然改造升級(jí)的投資統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，但這組數(shù)據(jù)在一定程度上也反應(yīng)出產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)。而從需求端來(lái)看，沒(méi)有表現(xiàn)出與化纖行業(yè)供給端匹配的增長(zhǎng)速度。2020年以來(lái)，在疫情反復(fù)、地緣沖突、通脹高企等多重復(fù)雜因素疊加影響下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。雖然我國(guó)紡織行業(yè)受益于全球防疫物資需求增長(zhǎng)、海外訂單回流等因素拉動(dòng)，出口額屢創(chuàng)新高，但內(nèi)需增長(zhǎng)乏力，2021年短暫的恢復(fù)性增長(zhǎng)之后，2022年內(nèi)銷市場(chǎng)明顯承壓，紡織產(chǎn)業(yè)鏈大部分行業(yè)表現(xiàn)出開(kāi)工不足、利潤(rùn)下降。2022年，化纖行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷較往年明顯下降，化纖產(chǎn)量出現(xiàn)了近四十年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品庫(kù)存保持高位。

　　當(dāng)前，供給與需求間的不平衡發(fā)展已成為化纖行業(yè)的突出矛盾。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的不利因素仍然較多，紡織品服裝需求增長(zhǎng)仍面臨諸多考驗(yàn)。隨著國(guó)家一系列“擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力，紡織品服裝消費(fèi)端復(fù)蘇具有積極支撐，但不可否認(rèn)我們已經(jīng)度過(guò)“溫飽”階段，質(zhì)量消費(fèi)代替數(shù)量消費(fèi)成為市場(chǎng)主流。因此，化纖產(chǎn)能如若繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，與終端市場(chǎng)不平衡的矛盾將愈加突出。

　　二、目的和意義

　　化纖行業(yè)部分領(lǐng)域產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩已是當(dāng)前階段不可回避的問(wèn)題。近幾年，中國(guó)化纖協(xié)會(huì)在持續(xù)跟蹤行業(yè)運(yùn)行和發(fā)展情況的基礎(chǔ)上，研究出臺(tái)了《化纖行業(yè)投資敏感度分析》，本次進(jìn)行修訂，是為了提示新的投資風(fēng)險(xiǎn)和變化，為化纖企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)提供參考，旨在引導(dǎo)企業(yè)理性投資，避免盲目擴(kuò)張，深入推進(jìn)化纖行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　三、重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容

　　與2020年本相比，2023年本的分析層面保持不變，對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)條件的描述進(jìn)行了完善，同時(shí)增加了部分行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)條件提示。

　　本次修訂主要集中在來(lái)自市場(chǎng)層面的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，隨著化纖行業(yè)技術(shù)裝備的進(jìn)步和自動(dòng)化、智能化水平的提升，單個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能規(guī)模都較大，因此新項(xiàng)目投產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)的沖擊較大。重點(diǎn)關(guān)注以下行業(yè)：

　　PTA：隨著煉化一體化項(xiàng)目的發(fā)展，以及部分聚酯企業(yè)向上進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈配套延伸，“十四五”以來(lái)，PTA行業(yè)迎來(lái)新一輪產(chǎn)能投放周期，快速增加的PTA產(chǎn)能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，產(chǎn)能利用率下降。根據(jù)現(xiàn)有公開(kāi)資料顯示，2023年還有近2000萬(wàn)噸PTA新裝置計(jì)劃投放，倘若新裝置如期投產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇供過(guò)于求的矛盾。

　　滌綸長(zhǎng)絲：滌綸長(zhǎng)絲是量大面廣的行業(yè)，本次修訂雖然沒(méi)有增加滌綸長(zhǎng)絲的風(fēng)險(xiǎn)條件，但其產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)程度在快速提升。2022年，除了疫情防控、石油價(jià)格波動(dòng)等影響，供需錯(cuò)配是行業(yè)面臨的主要矛盾。民用長(zhǎng)絲方面，2020年、2021年新增產(chǎn)能均超過(guò)300萬(wàn)噸，2022年在不少項(xiàng)目推遲投產(chǎn)的情況下仍有200多萬(wàn)噸新增產(chǎn)能；工業(yè)絲方面，“十三五”期間產(chǎn)能基本保持年均7%的穩(wěn)步增長(zhǎng)，但自2020年以來(lái)，連續(xù)多個(gè)20萬(wàn)噸/年的項(xiàng)目投產(chǎn)，行業(yè)總規(guī)模也只不過(guò)二百多萬(wàn)噸，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)急速加劇。而且，“十四五”中后期，民用長(zhǎng)絲和工業(yè)絲領(lǐng)域仍有較多裝置計(jì)劃投放，但需求端難以看到匹配增長(zhǎng)的希望，不宜繼續(xù)快速增加產(chǎn)能。

　　滌綸短纖維：在“十三五”中期之前，滌綸短纖維產(chǎn)能基本穩(wěn)定在700萬(wàn)噸左右，行業(yè)運(yùn)行較為平穩(wěn)。但是從“十三五”中后期開(kāi)始，隨著部分長(zhǎng)絲企業(yè)開(kāi)始布局短纖維領(lǐng)域，滌綸短纖維產(chǎn)能增長(zhǎng)明顯加快。相較于滌綸長(zhǎng)絲，短纖維市場(chǎng)容量相對(duì)小且較穩(wěn)定，而新增項(xiàng)目大都規(guī)模較大，對(duì)短纖維市場(chǎng)沖擊較大。

　　高性能纖維和生物基纖維：高性能纖維和生物基纖維行業(yè)是我國(guó)新興戰(zhàn)略材料領(lǐng)域重要組成部分，一直備受行業(yè)內(nèi)外投資者關(guān)注。但是部分產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期階段，還有很大的技術(shù)進(jìn)步空間，也就意味著，此時(shí)投資存在很快成為落后技術(shù)、落后產(chǎn)能的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于下游應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)不足，許多品種終端市場(chǎng)還沒(méi)有充分打開(kāi)，此時(shí)盲目新增產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　碳纖維：隨著“雙碳”戰(zhàn)略的落實(shí)，進(jìn)一步激發(fā)了碳纖維的市場(chǎng)需求，同時(shí)，國(guó)產(chǎn)碳纖維技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品質(zhì)量的提升，促使在眾多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代，碳纖維企業(yè)多年持續(xù)投入也終見(jiàn)盈利。值得關(guān)注的是，隨著碳纖維產(chǎn)業(yè)景氣度的提升，全國(guó)多地開(kāi)始布局碳纖維以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈，并且出現(xiàn)了一些低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，不利于行業(yè)整體水平的提高。根據(jù)公開(kāi)信息，未來(lái)幾年，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)仍會(huì)加速擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)外也有一些新的投資者躍躍欲試，碳纖維行業(yè)階段性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)在快速累積。企業(yè)在新上項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)進(jìn)行充分的科學(xué)論證，避免盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)。

　　萊賽爾纖維：萊賽爾纖維作為纖維新材料之一，因其具有綠色環(huán)保屬性和優(yōu)異的產(chǎn)品性能，近年來(lái)成為化纖行業(yè)投資熱點(diǎn)，導(dǎo)致其產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，而下游對(duì)于新興的萊賽爾纖維還需要時(shí)間接受，因此近兩年萊賽爾纖維產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足。2021年，萊賽爾纖維行業(yè)總體開(kāi)工率不足50%。2022年，盡管受效益影響部分新項(xiàng)目推遲投放，行業(yè)總體開(kāi)工率仍處于50-55%的較低水平。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，萊賽爾纖維是有前途的，但從當(dāng)前來(lái)看，無(wú)論是從纖維技術(shù)、應(yīng)用技術(shù)層面，還是市場(chǎng)培育方面，萊賽爾纖維產(chǎn)業(yè)目前仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快將導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，造成企業(yè)開(kāi)工不足甚至長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)，非常不利于行業(yè)健康發(fā)展。

　　四、建議和倡議

　　（一）避免盲目擴(kuò)張，保持合理增長(zhǎng)

　　無(wú)論是量大面廣的傳統(tǒng)領(lǐng)域，還是高性能、生物基等纖維新材料領(lǐng)域，產(chǎn)能增長(zhǎng)均不宜過(guò)快。建議企業(yè)投資項(xiàng)目以現(xiàn)有產(chǎn)能的升級(jí)改造為主，新增產(chǎn)能項(xiàng)目要充分考慮資源稟賦、市場(chǎng)容量、環(huán)境容量、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，避免盲目擴(kuò)張，更要避免低水平重復(fù)建設(shè)。特別是高性能纖維和生物基纖維，我們不否認(rèn)其廣闊的發(fā)展前景，但市場(chǎng)還需要較長(zhǎng)時(shí)間去培育和拓展，因此要有節(jié)奏的理性投資，有序發(fā)展，新建產(chǎn)能應(yīng)合理安排進(jìn)度，分階段實(shí)施，這樣就不會(huì)錯(cuò)過(guò)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的紅利。

　　（二）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，拓展市場(chǎng)需求

　　化纖行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將會(huì)進(jìn)一步由技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)所主導(dǎo)。化纖市場(chǎng)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力要從技術(shù)、產(chǎn)品、品牌、人才等多方面去提升，簡(jiǎn)單做量的規(guī)模增長(zhǎng)并不能為企業(yè)創(chuàng)造豐厚的利潤(rùn)，還有可能使行業(yè)陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)的被動(dòng)局面。建議企業(yè)主動(dòng)推進(jìn)化纖技術(shù)裝備升級(jí)改造，加大研發(fā)投入，提升自主創(chuàng)新能力，以高質(zhì)量供給引領(lǐng)需求、創(chuàng)造需求。

　　（三）加強(qiáng)應(yīng)用技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)

　　化纖企業(yè)除了加強(qiáng)自身技術(shù)研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，還應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)用技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)，特別是一些小品種、高性能纖維和生物基纖維等領(lǐng)域，應(yīng)用開(kāi)發(fā)不足是急需解決的制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸問(wèn)題之一。建議纖維企業(yè)要主動(dòng)作為，積極與產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)協(xié)同，加強(qiáng)應(yīng)用技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)，拓展市場(chǎng)需求。

　　2023年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開(kāi)局之年，也是實(shí)施“十四五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵之年。化纖行業(yè)企業(yè)務(wù)必牢記“以高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以科技創(chuàng)新為動(dòng)力，以滿足紡織工業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需要為目的，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的經(jīng)濟(jì)性和安全性，加快關(guān)鍵核心技術(shù)裝備攻關(guān)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

　　(來(lái)源：中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì))