洞察經濟：中國對美國產品加征關稅棉花不在名單上

　　上周美棉簽約量下降，但前一周是年度高點，因此數量上也說得過去。交易商密切關注本周的美棉出口周報。過去幾周美棉出口裝運量有所回落，但美國的棉花出口仍在流向許多國家。盡管如此，美棉出口簽約速度仍落后于去年同期。對于美國非農就業數據，目前市場預計新增17.6萬個。

　　隨著中國宣布開始對美國部分產品加征關稅，美元周三小幅下跌。這些關稅是對美國此前對中國商品加征10%關稅的回應，但具體產品有限，而且大豆和棉花等產品不在名單上。同日，國際油價受美國庫存意外增加的影響下跌。另外，中美貿易戰的憂慮也可能威脅原油需求。不過，美國總統特朗普周三宣布對伊朗實施最大壓力，以限制其實施核計劃，其目的是使伊朗原油出口降至零。

　　3月合約將于2月21日進入交割，所有倉位必須在此之前結清，截至周三3月合約持倉量仍有12萬余手。當日，隨著3月合約交割的臨近，棉花市場轉倉壓力上升，同時投機空頭在大勢向下的情況下繼續打壓市場，油價和谷物下跌也拖累棉價走低。市場的下一個關注點是本月中旬(2月14-16日年會)的NCC意向植棉面積。

　　天氣方面，今年冬季后半段到初春階段，美國西南沙漠地區、加州南部和得州南部/西部都需要降雨，以確保春播時土壤水分充足。另外，美國東南部分地區也較為干旱，同樣需要降雨，美國三角洲地區和東南部分內陸地區的雨水較多，下周得州西部可能有降雨。

　　有新聞報道稱，巴西農民不得不避開雨水，以收集大豆作物。這一消息暗示，玉米和棉花作物將遭受延遲種植。據報道，目前巴西只有35%的棉花作物完成播種，而正常情況應為75%。此外，澳大利亞東部未灌溉的夏季谷物和棉花受到有限的降雨和反常炎熱天氣的壓力。

　　技術面上，棉花期貨空頭繼續牢牢控制短期走勢，K線圖下跌已持續了四個半月，多頭的目標是結算價突破69美分，而空頭的目標則是跌破64美分支撐位。在此之前，多空雙方的第一目標價位分別是67美分和65.50美分。總體看，中國對美加征關稅行事謹慎，棉花和農產品并不在列，有助于穩定市場心理。