裝生意不好干？走中高端路線的安正時(shí)尚靠這些品類賣了24.38億

安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司今天（4月3日）晚間發(fā)布2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.38億元，較上年同期增長(zhǎng)47.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.03億元，較上年同期增長(zhǎng)7.67%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.60億元，比上年同期增長(zhǎng)31.29%，公司實(shí)現(xiàn)了從以線下實(shí)體門店為主的傳統(tǒng)品牌公司轉(zhuǎn)型為融合線上線下服務(wù)的新零售公司，其營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均創(chuàng)下近年新高。

安正時(shí)尚主要業(yè)務(wù)為中高檔品牌時(shí)裝的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及品牌管理，公司旗下包括JZ玖姿、IMM尹默、ANZHENG安正、MOIISSAC摩薩克、FIONACHEN斐娜晨五大線下自有時(shí)裝品牌，在大中華區(qū)合資經(jīng)營(yíng)韓國(guó)童裝品牌ALLO&LUGH阿路和如，參股中國(guó)十大童裝品牌之一的FROGPRINCE青蛙王子、ColouredBeetle可拉·比特，建立了風(fēng)格鮮明互補(bǔ)、市場(chǎng)定位差異有序的男女童時(shí)裝品牌集合。同時(shí)以專業(yè)的電商代運(yùn)營(yíng)服務(wù)，幫助海外及國(guó)內(nèi)母嬰、食品保健、運(yùn)動(dòng)戶外、寵糧家居等行業(yè)的知名品牌在國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)和快速增長(zhǎng)，并提升品牌在中國(guó)市場(chǎng)的知名度和美譽(yù)度。

在設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，安正時(shí)尚各品牌聘請(qǐng)了國(guó)內(nèi)外著名的服裝設(shè)計(jì)師、創(chuàng)意師、空間設(shè)計(jì)師等，主要有玖姿品牌聘請(qǐng)的意大利著名設(shè)計(jì)師DiegoLazzaroni先生，安正男裝品牌聘請(qǐng)的香港著名設(shè)計(jì)師NickMa先生，摩薩克品牌聘請(qǐng)的法國(guó)著名設(shè)計(jì)師AntoninTron先生，斐娜晨品牌聘請(qǐng)的著名設(shè)計(jì)師AlessandroVigilante先生，以及具有廣泛國(guó)際奢侈品牌合作經(jīng)驗(yàn)的著名法國(guó)藝術(shù)總監(jiān)Francaise女士，青蛙王子品牌聘請(qǐng)了韓國(guó)著名童裝設(shè)計(jì)師郭沇樹女士。

安正時(shí)尚聚焦于服裝行業(yè)以及品牌時(shí)裝細(xì)分市場(chǎng)、電商代運(yùn)營(yíng)行業(yè)，將主要資金和精力投入到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展上，公司全年共投入研發(fā)費(fèi)用8047萬元，同比增長(zhǎng)7.83%。2019年上半年，公司在意大利米蘭成立了歐洲研發(fā)中心，聘請(qǐng)了以意大利設(shè)計(jì)師DiegoLazzaroni先生為代表的眾多海外設(shè)計(jì)師加入公司研發(fā)部門，其團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)研發(fā)的“玖姿米蘭線”將于今年正式投入市場(chǎng)。

2020年，安正時(shí)尚繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展時(shí)尚服飾主業(yè)，聚焦于產(chǎn)品豐富度提升，夯實(shí)零售基礎(chǔ)，布局新零售體系，渠道標(biāo)桿復(fù)制推廣，生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，在投資戰(zhàn)略布局上致力于整合優(yōu)化資源，培育時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為公司未來三年的快速發(fā)展打下堅(jiān)固基礎(chǔ)。

公開資料顯示，安正時(shí)尚起源于1998年創(chuàng)立的海寧市九冬皮革實(shí)業(yè)有限公司（浙江玖姿服飾公司的前身），現(xiàn)已成為一家多品牌、集團(tuán)化運(yùn)作的知名時(shí)尚品牌企業(yè)，在國(guó)內(nèi)服裝業(yè)界和消費(fèi)者中擁有良好的口碑和強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。2018年收購(gòu)禮尚信息，進(jìn)一步開展電商代營(yíng)業(yè)務(wù)。

安正時(shí)尚第一大股東及實(shí)際控制人為鄭安政，持有公司37.59%股權(quán)，其妹夫陳克川為公司第二大股東，持有14.62%股權(quán)，其胞弟鄭安坤、鄭安杰、胞妹鄭秀萍分別持有公司10.97%、6.73%、3.66%股份，鄭氏家族共計(jì)持股73.57%，股權(quán)較為集中。公司服裝主業(yè)均通過100%持股的子公司展開，控制力較強(qiáng)，收購(gòu)的品牌與新涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域采取多樣化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以確保充分的激勵(lì)。

東吳證券分析師馬莉認(rèn)為，安正時(shí)尚近年來通過內(nèi)部管理的梳理，從直營(yíng)門店入手狠抓管理，直營(yíng)店的店效逐步顯現(xiàn)出向上趨勢(shì)，未來有望輻射至加盟店，從而促進(jìn)整體門店效率提升。觀察來看，新經(jīng)濟(jì)催生新的商業(yè)模式和價(jià)值創(chuàng)造模式，安正時(shí)尚在擴(kuò)展線下店面的同時(shí)，優(yōu)化線上線下的全渠道大融合，更好的增強(qiáng)消費(fèi)者的參與感、體驗(yàn)感，提高消費(fèi)者的消費(fèi)效率。

而從安正時(shí)尚的服裝主業(yè)從線上線下的拆分來看，馬莉預(yù)計(jì)，公司線上未來兩年仍然將維持20%-30%的增長(zhǎng)，線下的渠道管理正在逐步提升的過程中，根據(jù)調(diào)整的先后順序，直營(yíng)門店的擴(kuò)張會(huì)優(yōu)于加盟，門店店效也有望逐步提升。

不過馬莉也表示，安正時(shí)尚過去幾年致力于調(diào)整優(yōu)化線下渠道，而公司作為中高端服裝企業(yè)，終端銷售受消費(fèi)者喜好變化影響較大，若門店調(diào)整未能迎合消費(fèi)者偏好，單店盈利能力提升可能受阻，進(jìn)一步造成商品積壓，影響公司營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)效率；此外，由于女裝消費(fèi)需求的差異化，國(guó)內(nèi)女裝市場(chǎng)較為分散。盡管頭部品牌基于規(guī)模優(yōu)勢(shì)及品牌效應(yīng)，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者眾多且進(jìn)入門檻較低，故安正時(shí)尚經(jīng)營(yíng)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。