“搶裝潮”下風電股乘風而起：行業(yè)龍頭股價業(yè)績雙雙大漲

     10月14日，在三大指數(shù)弱勢震蕩收跌的情況，風電板塊逆勢走強。雙一科技、泰勝風能收漲20%漲停，金雷股份漲幅達17.2%，大金重工、金風科技、天順風能收漲10%漲停。

消息面上，當日，2020年北京國際風能大會開幕，400余家風能企業(yè)的代表在會上聯(lián)合發(fā)布了《風能北京宣言》。

宣言倡議，為達到與碳中和目標實現(xiàn)起步銜接的目的，在“十四五”規(guī)劃中，須為風電設(shè)定與碳中和國家戰(zhàn)略相適應(yīng)的發(fā)展空間：保證年均新增裝機5000萬千瓦以上。2025年后，中國風電年均新增裝機容量應(yīng)不低于6000萬千瓦，到2030年至少達到8億千瓦，到2060年至少達到30億千瓦。

上述倡議一出，市場聞風而動。不過，從根本上說，風電板塊近期亮眼的主要原因，還是受業(yè)績驅(qū)動。近日，行業(yè)內(nèi)多家公司披露的三季報業(yè)績均預計大幅增長，加之原本相對低位的估值和政策熱點，共同點燃了風電板塊的關(guān)注度。

21世紀經(jīng)濟報道記者從多家風電行業(yè)上市公司了解到，由于風電搶裝熱潮，今年以來訂單量飽和，業(yè)績隨之大幅增長。

不過，炙熱行情之下，市場也在擔憂，2020年作為風電搶裝的關(guān)鍵節(jié)點，一旦搶裝潮過后，2021年的市場需求是否會出現(xiàn)大幅下滑？

業(yè)績爆發(fā)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在已公布三季度業(yè)績預告的9家風電行業(yè)上市公司，凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。其中，新強聯(lián)預計實現(xiàn)凈利潤約2.55億元-2.7億元，變動幅度為352.61%-379.23%。

新強聯(lián)是風電主軸軸承的核心供應(yīng)商，對于業(yè)績向好的主要原因，其表示，下游風電行業(yè)景氣度持續(xù)向好，市場需求旺盛。與此同時，下游整機零部件的國產(chǎn)化進程加快，公司產(chǎn)品的技術(shù)水平具備進口替代能力。

從進口替代的角度而言，新強聯(lián)的業(yè)績增長有受益于疫情的因素。此前，主軸軸承主要由FAG、SKF等歐洲廠商供應(yīng)，國內(nèi)廠商以低端的偏航變槳軸承為主，但歐洲疫情嚴重，同時海外大型軸承產(chǎn)能不足，技術(shù)達標的國內(nèi)廠商迎來進口替代窗口期。而新強聯(lián)是A股風電主軸軸承唯一上市公司，具備稀缺性和較強的技術(shù)壁壘。

不過，更大的增長動力還是來自整體市場需求的提升，接受記者采訪的泰勝風能和大金重工證券部人士均表示，主要是政策驅(qū)動帶來的業(yè)績增長。

按國家發(fā)改委發(fā)布的通知，2018年底前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家將不再補貼；已核準的海上風電項目2021年底前未完成并網(wǎng)的，國家將不再補貼。政策明確了，自明年起國內(nèi)新核準的陸上風電項目將全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)。

由此，2020年成為陸上風電搶裝大年。

明陽智能是全球領(lǐng)先的的風機制造商和清潔能源整體解決方案提供商，今年前三季度預計實現(xiàn)凈利潤約8億元-9億元，增長55.76%-75.23%。公司稱，1-9月公司在手訂單維持高位及供應(yīng)鏈整合能力增強，使得公司風機交付規(guī)模上升。

大金重工是國內(nèi)領(lǐng)先的超大重型鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造企業(yè)，主要產(chǎn)品是陸上風力發(fā)電塔架和海上風力發(fā)電塔架及其相關(guān)零部件。今年前三季度預計實現(xiàn)凈利潤約2.77億元-3.32億元，增長150%-200%。

“主要是進行了技改，全資子公司蓬萊大金去年就完成技改并投產(chǎn)，擴大了產(chǎn)能；遼寧大金重工也進行了技改，增加了生產(chǎn)線，提升了產(chǎn)能。今年風電行業(yè)搶裝潮，不止我們一家，行業(yè)內(nèi)公司訂單都非常飽和，凈利潤增幅較大。”大金重工證券部人士告訴記者。

泰勝風能是中國最早專業(yè)從事風機塔架制造的公司之一，前三季度預計實現(xiàn)凈利潤約2.1億元-2.5億元，同比增長55%-85%。

據(jù)泰勝風能此前披露，今年1-6月新增訂單23.4億元，截至6月30日公司在手訂單共計41.5億元。“海上、陸上風電的訂單都有。由于今年國內(nèi)陸上風電的搶裝潮，這塊訂單特別好，海外風電訂單也不錯，二者的訂單對比大致是3比1的水平。”泰勝風能相關(guān)工作人員說。

泰勝風能公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度海上風電裝備業(yè)務(wù)收入較去年同期有超過60%的增長，陸上風電裝備內(nèi)銷業(yè)務(wù)收入同比預計有超過140%的增長。

除上述企業(yè)外，主要為風電行業(yè)提供鍛件的恒潤股份前三季度凈利潤預計增長164.77%-214.07%；從事風電主軸生產(chǎn)的金雷股份凈利潤同比增長138%-150.69%；提供裝備鑄件的日月股份凈利潤同比增長90%-110%。

高業(yè)績能否延續(xù)？

雖然當前市場火熱，但隨著陸上風電平價上網(wǎng)節(jié)點臨近，市場需求充分釋放，一旦邁過2020年這個政策大年，需求下滑幾乎是可預料的結(jié)局。

西部證券研報指出，“短期風電板塊景氣持續(xù)，由于陸上風電將集中于2020年搶裝，預計搶裝后國內(nèi)風電裝機將短期下滑后保持穩(wěn)定。”

“陸上風電基本都因政策因素搶在今年年底前完工，也不能說是大幅下滑，明年預計會回歸到正常狀態(tài)。”前述大金重工證券部人士說。

泰勝風能的工作人員也表示，“會有下滑，但不會有巨大的落差。根據(jù)2015年的經(jīng)驗，明年之后會有穩(wěn)定的增量。”

“東方不亮西方亮”，雖然陸上風電或因政策因素不再可能出現(xiàn)大幅增長，但海上風電或迎來新的爆發(fā)。

比如廣西強調(diào)培育廣西海上風電產(chǎn)業(yè)，到2022年，海上風電裝備產(chǎn)業(yè)園初步構(gòu)建，力爭年產(chǎn)風電裝備裝機容量100萬千瓦以上，初步建成海上風電裝機容量50萬千瓦以上；9 月28日，廣東省首次明確表示支持本省海上風電發(fā)展，在國家補貼推出后的4年內(nèi)仍通過地方政策建設(shè)接近9GW，規(guī)模超預期。“十四五”期間廣東海上風電年均裝機預期將會達到2.6GW左右，較“十三五”規(guī)劃年均0.4GW增長550%。

公開信息顯示，目前在廣東省海上風電裝備市場擁有壓倒性份額的風機廠商為明陽智能，其主要配套的風電鑄件商為日月股份；在海底電纜市場占據(jù)龍頭地位的是已在廣東推進產(chǎn)能建設(shè)的東方電纜。

“我們的海上風電主要是出口業(yè)務(wù)，但今年受海外疫情影響，業(yè)務(wù)不到20%。從此前公布的政策來看，明年或是海上風電的搶裝潮，或有新一輪增長。”大金重工證券部人士說。

中金公司科技行業(yè)分析師閆慧辰認為，雖然目前補貼政策存在不確定性，但隨著風機大型化、深海風電場開發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)革新，海上風電度電成本仍在持續(xù)下降，發(fā)電集團仍將保持對海上風電的投資。同時，在國內(nèi)大循環(huán)以及國家新能源戰(zhàn)略背景下，相信地方政府仍將積極探索海上風電有關(guān)的鼓勵政策。本輪“搶裝潮”退去后海上風電市場仍將保持平穩(wěn)發(fā)展勢頭，驅(qū)動海纜及海工市場規(guī)模增長。 （編輯：巫燕玲）