Nouveaux Instruments, Financement, Réfraction, Ralentissement économique.

Il n 'y a pas d' intérêts ni d 'augmentation des réserves à court terme.

Bien que la croissance du crédit en mai se soit maintenue dans des proportions raisonnables, la structure des nouveaux prêts a changé de fa?on subtile et le financement par instruments est en train de cro?tre pendant deux mois consécutifs, ce qui indique un ralentissement économique.La plupart des institutions s' attendent à ce que le crédit monétaire continue de régresser en juin, et la Banque centrale maintienne ses opérations nettes de placement sur le marché libre, sans possibilité d 'intérêts ni d' augmentation des réserves de dép?ts à court terme.

Selon des données publiées par la Banque centrale il y a quelques jours, les prêts en yuan ont augmenté de 639,4 milliards de yuan en mai, soit 27,5 milliards de dollars de moins.Les prêts à court terme ont augmenté de 33,4 milliards de yuan, les prêts à moyen et à long terme de 308,7 milliards et le financement par instruments de 37,7 milliards.

Pour ce qui est de l 'évolution du crédit en mai, la plupart des institutions ont estimé qu' elle répondait aux attentes.Selon la HSBC, en mai, 639,4 milliards de renminbi ont été ajoutés au crédit et, si l 'on évalue les nouveaux crédits au deuxième trimestre sur la base d' un ratio équilibré de trois à deux fois par trimestre, la nouvelle augmentation en mai représente environ 30% du deuxième trimestre et correspond aux prévisions du marché.Selon le Centre de recherche financière de la Banque des transports, le retour de nouveaux prêts est lié au renforcement de l 'encadrement des guichets de régulation, à l' initiative des banques d 'ajuster le rythme des prêts, ainsi qu' à la baisse de l 'offre de logements due à la réglementation du marché immobilier et au renforcement de la réglementation des prêts de la plate - forme de financement public.

? sur la base des 47 milliards de dollars supplémentaires dégagés en avril, le financement par instruments a continué de cro?tre régulièrement en mai, pour atteindre 37,7 milliards de dollars.La croissance positive du financement par instruments est quelque peu justifiée, mais si elle se poursuit ou se maintient à un niveau élevé, elle risque de compromettre l 'économie.En revanche, l 'augmentation nette actuelle du financement par instruments pour deux mois consécutifs et le ralentissement de la valeur ajoutée industrielle pour deux mois consécutifs devraient de toute évidence retenir l' attention des pouvoirs publics. ?L 'économiste principal de la Banque Xingyi, Lu Zheng Wei.

Il est également préoccupant de constater que l 'offre de devises a continué de baisser en mai.M0 accélération de 15,2% par rapport au mois précédent, avec une légère baisse de 0,6%; ralentissement de 1,4 à 29,9% pour le M - 1 et de 0,5 à 21,0% pour le M - 2.Le taux de rétrécissement de m - 1 - M - 2 est passé de 9,8% le mois dernier à 8,9%.

? l 'ajout de M1 au cours du mois n' a été que de 259 milliards de dollars, soit un recul par rapport aux mois de mars et d 'avril, et de m - 1 à 511 milliards et 451,1 milliards, respectivement, en mars et avril, ce qui représente une légère augmentation des dép?ts à vue des entreprises.étant donné que le M1 est étroitement lié à l 'activité de l' entreprise, il convient de l 'examiner de près. ?A déclaré Yongjian, chercheur au centre de recherche financière de la Banque de transport.

Les titres interocéanographiques prévoient un retour important en juin de m - 1, m - 2 et de nouveaux prêts.D 'après une étude sur les valeurs mobilières en mer, les taux d' intérêt interbancaires ont rapidement augmenté ces derniers temps, ce qui reflète les difficultés financières que connaissent les banques à la suite de prêts importants et de trois versements de réserves de dép?ts.Compte tenu de la demande faite par la Banque centrale à 6 h 4 au cours du premier semestre et du second semestre de l 'année, nous estimons qu' en juin, les crédits supplémentaires s' élèvent à environ 500 à 60 milliards de dollars, ce qui rend difficile l 'apparition de crédits d' amortissement à la fin du trimestre précédent.

D 'après les titres interocéanographiques, en raison de l' importance des crédits accordés en juin dernier et de la forte baisse des crédits supplémentaires en juin dernier, le M - 1 et le M - 2 conna?tront un ralentissement rapide en juin. Selon les prévisions initiales, le M - 1 devrait revenir de 29,9% en mai à environ 25%, soit un recul de près de 5% et le M - 2 de 21,0% à 18% en mai, soit un recul de près de 3%.

? les opérations sur le marché libre se sont considérablement détériorées après le 11 mai et ont été mises en service pendant plusieurs semaines.Même si la récession continue de se relacher à l 'avenir, on s' attend à ce que M - 2 continue de baisser en juin, compte tenu de l' augmentation soudaine de la base, qui a atteint 1 530 milliards de dollars en juin dernier.Selon une estimation prudente, il pourrait y avoir au moins une nouvelle baisse de 1 à 20% par rapport au mois de mai.Toutefois, en juillet - ao?t, m - 2 pourrait à nouveau remonter la tête. ?Selon le Comité.

En se fondant sur le constat selon lequel ? la croissance économique s' est ralentie, mais les pressions inflationnistes demeurent fortes ?, certains organismes estiment que les politiques maintiendront le niveau actuel, qu 'il n' y a plus de possibilité d 'ajustement et d' augmentation des réserves à court terme et que l 'ouverture des marchés devrait permettre de maintenir les opérations nettes de placement.

? en dépit de la hausse sans précédent des prix enregistrée en mai, il reste à voir si la tendance à la hausse se poursuit et si, conjuguée au renforcement de la réglementation des marchés du logement et de la réglementation des plates - formes de financement public, elle risque d 'avoir une incidence sur la croissance de l' investissement et de la consommation, de ralentir les exportations par l 'appréciation de l' euro et de ralentir le rythme d 'accélération de la crise de la dette en Europe, la nécessité d' un allégement à court terme est moindre.Dans le même temps, il est moins probable que le taux de réserve augmente à court terme.Il est peu probable que les prêts supplémentaires dépassent sensiblement l 'objectif de 7,5 billions de dollars pour l' ensemble de l 'année. ?Yongjian dit:

? la probabilité d 'une augmentation des taux d' intérêt ne s' accro?tra pas avec un taux de croissance de 3,1% en mai, et la Banque centrale continuera de différer ses opérations alors que la croissance intérieure et extérieure actuelle n 'est pas très claire. ?Toutefois, les titres de sécurité ont également indiqué qu 'avant que le taux de croissance cible de l' offre monétaire m2 au sens large ne soit ramené à 17%, la politique maintiendrait le niveau actuel et qu 'il n' y avait pratiquement aucune possibilité de relachement.