Zhou Xiaochuan: Renminbi Out The Gate Road

　Système monétaire internationalLe séminaire s' est tenu à Nanjing les deux premiers jours.Le Président fran?ais Nicolas Sarkozy a lancé un appel au séminaire pour qu 'il soit temps d' établir un calendrier d 'intégration des monnaies des économies émergentes comme le renminbi au Fonds monétaire international (FMI).Droits de tirage spéciaux (DTS)Pour prouver que ces monnaies jouent un r?le de plus en plus important dans l 'économie mondiale. ?Zhou OgawaLa Chine s' y emploie elle aussi, mais elle n 'a pas de condition absolue pour adhérer au SDR.Les gens commencent à s' interroger sur l 'appréciation prévue du renminbi.

Au 1er avril, la valeur médiane du yuan par rapport au dollar des états - Unis sur le marché interbancaire des changes s' élevait à 65527 dollars, ce qui représentait un nouveau taux élevé depuis le changement de change.Au cours du premier trimestre de cette année, le taux de change moyen du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a augmenté d 'environ 1%.Les opérations d 'options en devises étrangères du renminbi commenceront officiellement le 1er avril.L 'ouverture des opérations de change à l' étranger à compter du 1er avril a été considérée par des experts de l 'industrie comme une initiative de ? réchauffement ? anticipé de l' appréciation du yuan.La politique adoptée à ce moment - là montre également qu 'elle est orientée vers une appréciation constante.

L 'entrée du renminbi dans le panier monétaire du SDR a contribué à faire du SDR une monnaie de réserve supersouveraine.Avant le déclenchement de la crise financière internationale en 2008, l 'internationalisation du renminbi était restée dans une phase initiale de circulation transfrontalière et de règlement des échanges aux frontières.Depuis le début de la crise, la Chine s' est attachée à doter le renminbi de fonctions monétaires internationales plus importantes telles que les paiements commerciaux, les réserves officielles, etc., en encourageant l 'utilisation du renminbi à titre expérimental dans les règlements commerciaux transfrontières et en signant des accords bilatéraux de swap monétaire avec plusieurs économies.En mars 2009, le Gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan, a présenté le concept d 'une monnaie de réserve supranationale, y compris l' élargissement du r?le du SDR dans le système monétaire international et la promotion de son application sur les marchés financiers internationaux, en particulier dans le secteur privé.Le fait que le renminbi soit devenu la monnaie de base du SDR a contribué à faire mieux conna?tre le renminbi à la communauté internationale et, partant, à accro?tre son acceptation et, une fois que le SDR est devenu le principal atout des marchés financiers internationaux, il est devenu l 'une des principales monnaies des marchés financiers internationaux.{page} u break}

Le fait d 'être un panier de devises du SDR peut contribuer à la réforme du système monétaire international.Comme l 'a dit le Président Zhou Ogawa, ? le SDR possède les caractéristiques et le potentiel d' une monnaie de réserve supersouveraine ?, mais il faut l 'améliorer.L 'entrée de devises de pays émergents comme la Chine dans le panier des pays à économie de marché a contribué à améliorer la voix des pays émergents dans le domaine financier international et à faire de ces pays une monnaie de réserve supersouveraine.Cela modifierait la structure des secteurs monétaires et financiers internationaux monopolisés par les états - Unis et l 'Europe et réglerait les problèmes posés par l' utilisation de quelques monnaies souveraines comme monnaie internationale.

Le Renminbi est devenu le panier des obstacles et des résistances monétaires du SDR, principalement en raison des problèmes de contr?le des changes et des obstacles à la libre circulation des changes en Chine.En ce qui concerne la liberté de change du renminbi, la politique chinoise n 'a pas encore été assouplie, mais le renminbi n' est pas convertible.Si le yuan renminbi est convertible, cela accro?t les difficultés et les risques de la régulation macroéconomique en Chine.La voie de l 'internationalisation du yuan renminbi a toujours été détournée de l' équilibre entre les avantages et les risques.

Alors que la Chine élargit l 'utilisation du yuan en dehors de ses frontières, le marché interbancaire de Hong Kong effectue déjà des opérations en yuan par le biais d' opérations hors site (c 'est - à - dire de liens directs entre banques).Les transactions en devises étrangères non seulement réduisent les recettes de l 'imp?t sur les monnaies de l' intérieur du pays, mais aussi auront un impact croissant sur l 'efficacité de la politique monétaire intérieure.Lorsque les banques centrales réduisent ou élargissent leur offre de yuan, les devises étrangères pénètrent dans l 'intérieur du pays ou en sortent, ce qui affaiblit le r?le de la politique monétaire.à cette fin, il faudrait accélérer le développement des marchés des valeurs mobilières, par exemple en s' effor?ant d 'accro?tre au maximum la taille des obligations libellées en renminbi.Les autorités de réglementation devraient libéraliser et soutenir l 'émission d' actions libellées en renminbi à Hong Kong par des entreprises nationales et étrangères et encourager les entreprises locales à choisir Hong Kong en priorité par l 'intermédiaire de l' IPO à l 'étranger.