Ne T'Attends Pas à Ce Que Le Renminbi Ne S'Effondre Pas.

Dans le contexte de la dévaluation compétitive des monnaies asiatiques, il n'est pas surprenant que le marché s'attende à ce que le renminbi se joigne à l'armée de la dévaluation.Depuis ao?t 2014, le taux de change réel du RMB a augmenté de 6%.La dépréciation du yen, de l'euro, du won coréen et du rouble a été le principal moteur.Et le renminbi est très bonHuiShiLe dollar américain n'a chuté que de 0,5%.

Mais la Société générale a rejeté les attentes selon lesquelles le marché s'attendait à une forte dépréciation du renminbi, affirmant que les décideurs chinois ne toléreraient pas une dépréciation du renminbi de plus de 5%.Les raisons en sont les suivantes:

　　Tout d'abord, l'histoire a montré que même en période de crise financière, la Chine n'a pas de précédent pour dévaluer le renminbi.

Que ce soitAsieLa crise financière a également été la crise des subprimes aux états - Unis, le renminbi restant relativement stable par rapport au dollar.En fait, c'est entre 2008 et mars 2009 que la finance américaine a atteint son apogée, ce qui a entra?né un hiver froid pour les exportations chinoises et une forte baisse de l'emploi.Dans ce contexte, le renminbi s'est apprécié de 8,5% par rapport au dollar américain!

　　Deuxièmement, la Chine n'a pas beaucoupExportationsLa pression.

Alors que l'économie américaine se stabilise progressivement, les exportations chinoises ne perdent pas rapidement leur compétitivité en raison du renminbi relativement cher.Cela signifie que la Chine n'a pas l'urgence de faire baisser le yuan.

　　En outre, la Chine est également préoccupée par les sorties de capitaux.

La liquidité intérieure a ralenti le rythme de l'ouverture du compte de capital de la Chine.Si le renminbi est fortement déprécié, il entra?nera in évitablement des sorties massives de capitaux, ce qui entra?nera des risques à la baisse considérables pour l'économie chinoise dans son ensemble.Du point de vue du maintien de la stabilité, il n'y a pas non plus de base pour une forte dépréciation du RMB.

　　Enfin, le Gouvernement chinois plaide en faveur de réformes structurelles.

Les efforts de réforme risquent d'être compromis par une dépréciation soudaine et importante de la monnaie locale.Il s'agit également de la crédibilité du Gouvernement, de sorte que les décideurs ne prennent pas de tels risques.