人民元は大幅に値下がりしません。

アジア通貨の急落を背景に、市場(chǎng)は人民元の価値下落を期待しています。2014年8月以來(lái)、人民元の実際の為替レートはすでに6%上昇しました。その中で日本円、ユーロ、ウォン、ルーブルの価値が一番大きいです。人民元は叱咤に対して為替相場(chǎng)のドルは小幅のみ0.5%下落しました。

しかし、フランスの興業(yè)銀行は、人民元の大幅な下落を期待する市場(chǎng)の期待に対して、「中國(guó)の政策決定層は人民元の5%以上の下落を容認(rèn)しない」としています。理由は以下の通りです

　　まず、歴史はすでに証明して、金融危機(jī)の時(shí)でも、中國(guó)は人民元を下落させる前例がありません。

にかかわらずアジア金融危機(jī)はまだアメリカのサブプライムローン危機(jī)です。人民元は米ドルに対して比較的に穏健です。実際、2008年から2009年3月の間はアメリカの金融の最高峰であり、中國(guó)の輸出は厳冬のため、就職も大幅に減少しています。このような背景の下で、人民元は米ドルに対して8.5%の価値が上昇しました。

　　その次に、中國(guó)は今多すぎるのがありません。輸出口ストレス。

アメリカ経済が安定していい狀況にある中、中國(guó)の輸出は相対的に高い人民元のために競(jìng)爭(zhēng)力を失うことはない。これは中國(guó)が人民元を押し下げる切迫性がないことを意味しています。

　　また、中國(guó)は資本の流出に対しても心にわだかまりがあります。

國(guó)內(nèi)の流動(dòng)性の原因により、中國(guó)は開放資本口座の歩みを緩やかにしてきた。人民元が大幅に下落すれば、資本が大量に流出することは必至で、中國(guó)全體の経済は巨大な下振れリスクに直面することになります。安定維持の観點(diǎn)から、人民元の大幅な下落も根拠に欠ける。

　　最後に、中國(guó)政府は構(gòu)造改革に力を入れています。

急激な円安は改革の努力に影響を與える可能性がある。これは同様に政府の信用度の問題に関わって、だから決定層はこのようなリスクを冒すことはできません。