Le Marché Est Instantané, Les Marques Marquent Un Pari Sur Une Probabilité De Privatisation.

Suite à la publication de la marque marques de promotion (00787) sur les résultats les plus récents et à l 'annonce de la vente des opérations Nord - américaines à Differential Brands Group Inc.

Du point de vue de la lecture de la littérature, et dans le cadre d 'une série d' interprétations de l 'évolution récente de ces deux sociétés, je pense que le gbg aura un capital considérable après la vente de ses actifs.

L 'une de ces possibilités est la possibilité que LIFENG reprenne la privatisation du gbg qui a été divisé il y a quatre ans.

Le présent document S' articule essentiellement autour de la logique stratégique et non pas sous l 'angle des données relatives à l' investissement.

Pour ce qui est de l 'investissement, il se peut que seule la privatisation se traduise par des faits et qu' elle soit mieux adaptée.

I. GéNéRALITéS de la cotation en bourse en 2014

Retournons d 'abord en 2014 pour voir ce qui s' est passé quand LIFENG a été mis en vente.

Chacun sait que la marque de LIFENG a été divisée par ses propres activités de distribution.

Li Feng, à partir de 2004, a maintenu une bonne rentabilité, et une part importante de la rentabilité est utilisée pour acheter une série d 'autorisations de marque, de gestion de marque.

Bien entendu, il y a de nombreuses marques qui ne sont pas idéales (Kathy 13 par an pour le compte de Van Zeeland).

En 2012, les opérations de marque acquises avant cette date ont subi de graves pertes et ont retardé les données d 'exploitation, Li Feng a procédé en 2013 à d' importants ajustements de la LF \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\

Dans ce contexte, Li Feng sera en 2014 de proposer une bonne performance résiduelle de la marque d 'autorisation de l' entreprise indépendante de coter en bourse.

Parce qu 'à l' époque, Feng estimait que les bénéfices présentaient un risque élevé de croissance, de profit et d 'évaluation.

Après le démantèlement, les services de distribution restés à LIFENG se sont concentrés essentiellement sur la fourniture de services d 'achat et de logistique aux clients de gros et de détail, les compétences de base nécessaires étant l' efficacité de la cha?ne d 'approvisionnement et la gestion des co?ts.

Par exemple, lorsque LIFENG est l 'agent d' achat d 'une marque, l' accent est généralement mis sur le choix du pays de production et de l 'usine qui conviennent le mieux pour livrer le produit au meilleur prix, alors que la mode, la conception et les caractéristiques de la marque sont généralement fournies par La marque elle - même.

Dans le cadre de la distribution de vêtements de marque, de chaussures, de produits d 'accessoires de mode, les compétences de base nécessaires sont la conception, la commercialisation, la gestion de marque et l' expansion de la marque.

En ce qui concerne les opérations de distribution de gbg et de LIFENG, il suffit de faire pression sur les marques et les détaillants pour qu 'ils mettent fin à l' opération "acheter et vendre", alors que la performance de gbg doit être plus directement liée aux ventes qui sont finalement remises aux consommateurs et que le produit doit être attrayant.

On peut imaginer que les marges de distribution sont minimes dans le cadre d 'un simple ? achat et vente ?.

En 2004 - 2013, bien que la rentabilité ait été excellente, dans cette cha?ne de la mode, Li Feng a davantage vu ses propres marges, tandis que les marques ont fait de gros profits.

C 'est aussi LIFENG avec tant de liquidités d' acheter la marque d 'autorisation d' affaires.

Pour LIFENG, l 'opération d' autorisation est en fait un levier qui, à la différence d 'autres opérations de distribution de microblog lucratif, permet d' obtenir des bénéfices plus élevés en ne payant qu 'une petite redevance d' utilisation autorisée.

Pour LIFENG, les modèles commerciaux existants ne permettent pas d 'éviter un faible bénéfice brut.

Bien s?r, Feng est confiant dans la gestion de l 'entreprise sous le drapeau, après que le Yumin a pformé la société de Li Feng de 3 - 4b en société 20b, la famille Feng a reconnu qu' il pouvait faire de cette entreprise de distribution plus rentable, mais aussi une société de croissance tout aussi bonne.

En outre, Spencer a accumulé suffisamment d 'expérience pour atteindre l' age de la relève.

Il y a donc une marque de dividende qui sera divisée en 2014.

La séparation du gbg est expliquée longuement dans l 'espoir que l' on comprenne la logique du démantèlement et non pas simplement comme un atout commercial de grande valeur.

évolution du positionnement depuis la dissolution du gbg en bourse indépendante

Après la Division du gbg, face à une mode américaine sans précédent.

".

Dans un mauvais marché, les marques autorisent aussi facilement les affaires à devenir une mauvaise affaire.

étant donné que la grande majorité des activités de marque, il faut payer chaque année des droits d 'utilisation autorisés, le gbg doit non seulement garder le secret, mais aussi préserver la croissance.

Un grand nombre de sociétés de gestion de marque sont nées dans ce contexte de crise du marché de la mode, parce que la marque est devenue un actif difficile à gagner et que les prix diminuent d 'année en année.

Dans un tel environnement, les activités du gbg progressent plut?t bien, ce qui est en fait compensé par la récession du marché.

étant donné que le Groupe de marque du gbg se concentre principalement sur les marques de deuxième et troisième ligne, ce sont elles qui ont le plus souffert de la récession de ces cinq dernières années.

Face à un marché imparfait, Bruce a connu de nombreux changements de positionnement.

Tous les documents publiés entre le début de la bourse et 2016 mettent en relief la taille du gbg.

Plus la taille est grande, plus le portefeuille est riche et plus s?r, et il est clair que pour les Feng et Bruce de l 'époque, le gbg est une bonne affaire qui mérite d' investir en or et en argent.

Global Platform. Global \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\

Il y a donc un tel tableau sur la couverture du Journal annuel.

Ce n 'est qu' à la fin de 2017 que la direction du gbg a commencé à insister sur le fait que ? la coopération entre les marques coopératives et le gbg gagne plus que l 'autosuffisance ? (programme de la CNBC pour le gbg), et que le vieux Bruce 1313 - 10 rockowitz a commencé à mettre l' accent dans ses états financiers sur ? le gbg est le meilleur partenaire à long terme de la marque ?.

Ce paragraphe vise à indiquer que la vente d 'actifs dont l' objet est le profit n 'est pas sans conséquence.

Par le biais de la croissance au fil des ans, a été progressivement pformé d 'une société de ? croissance par la marque ? en une société de ? Promotion de la croissance de la marque ?, c' est une société de gestion de la marque de l 'évolution progressive, bien qu' il subsiste de nombreux problèmes Dans des opérations spécifiques, mais face à l 'inefficacité apparente du marché, gbg n' a pas eu de plus en plus de mal au cours des dernières années, est le développement, est le progrès et a déjà eu un important r?le dans la cha?ne de gestion de la marque.

De la partie B à la partie a, il y a beaucoup de choses qui méritent d 'être approfondies et creusées.

Les personnes connaissant bien l 'industrie devraient avoir l' impression que le gbg est très populaire pour de nombreuses marques, ce qui est très différent de l 'agrément ordinaire (par exemple, le giiii).

Dans le cadre de l 'autorisation de négociation de marque, gbg utilise sa propre plate - forme dans l' industrie de la mode, a déjà la plus forte de l 'industrie des jetons de négociation, aucun.

Demande de la future cha?ne d 'approvisionnement dans le plan triennal

Dans le nouveau plan triennal de Li Feng, tous les points d 'énergie autour d' une ? future cha?ne d 'approvisionnement ?.

Où est le point de départ de la cha?ne d 'approvisionnement?

".

Dans la cha?ne d 'approvisionnement de Li Feng, l' habillement, les chaussures sont de grandes têtes, et par le nouvel environnement de vente au détail est le plus touché.

Le noyau de la cha?ne d 'approvisionnement future est le moteur de vitesse, le moteur de données.

Il s' agit de réduire le cycle d 'achat de la mode de 40 à 12 semaines et d' utiliser de grandes données pour améliorer l 'efficacité et créer un écosystème fermé pour tous les participants de la cha?ne d' approvisionnement.

Il y a deux entrées dans l 'ensemble de l' écologie: d 'un point d' entrée de production (Vendor Portal), Li Feng a besoin de récupérer les marques de profits, d 'un point d' entrée de client (Customer \ \ 13 \ \ 10 \ \ Portal), d 'un Point d' entrée de clientèle (Customer \\\\\\\\\\ \ 10 \ Portal), d 'une entreprise de vente au détail (en particulier récemment en Chine) et d' autres), d 'une plate - forme commerciale (romelle 1310 \\\\\

Li Feng marque de rentabilité peut être directement complété dans le cadre de la construction de la "future cha?ne d 'approvisionnement", le module d' affaires sur la courte plaque.

Avantages de la RéCLAMATION DE LIFENG

Li Feng marque est la construction de "l 'avenir de la cha?ne d' approvisionnement" le meilleur champ d 'essai.

L 'utilisation de la future cha?ne d' approvisionnement peut contribuer directement au développement des entreprises bénéficiaires.

à l 'heure actuelle, Li Feng, les autres opérations de gros en mer sont pour la plupart des opérations de confection, avec l' objectif de l 'entreprise de l' entreprise directement.

Il est possible d 'améliorer les synergies d' exploitation et les nouvelles perspectives d 'activité, en particulier dans le domaine de la gestion des marques, en optimisant la productivité, en économisant les co?ts internes, en développant les compétences en matière de gestion des marques et en renfor?ant les capacités de négociation et les relations avec les clients des deux sociétés.

En particulier, les deux dans la gestion de la marque, les services d 'achat ont un grand nombre de possibilités de vente croisée.

Par exemple, les marques de marque LIFENG gèrent actuellement moins de 60% de la valeur totale de leurs achats, ce qui permet de pférer directement à LIFENG les 40% restants.

3, marques de profit après la vente des actifs en Amérique du Nord, ont une meilleure croissance.

à l 'heure actuelle, le commerce de LIFENG est encore en phase de contraction.

Dans les bénéfices de la privatisation, Li Feng peut apporter de nouveaux moteurs de croissance.

Le risque d 'intégration est faible: il s' agit d' une relation étroite entre LIFENG et la marque de profit, conjuguée aux mesures de gouvernance d 'entreprise, aux systèmes de technologie de l' information et de la communication et à la culture d 'entreprise.

Il n 'est pas rentable de maintenir la position cotée de la marque de promotion, la valeur de la marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque de marque est depuis longtemps en baisse et, du fait de sa position de cotation, la capacité de collecte de Fonds sur le marché boursier est extrêmement limitée.

En dessous de 5 milliards de dollars de valeur marchande, les marques de marque ont même du mal à conserver leur statut de grand port et risquent de perdre davantage de liquidités.

6, améliorer la valeur actionnaire de la part des détenteurs de parts de marque dans le cadre de la Division.

Augmenter le capital de LIFENG et la valeur de réalisation, afin de créer la possibilité de revenir à une participation constante.

V. Autres pistes

Li Feng ventes dans les trois principaux services de gros en mer, laissant derrière eux une grande partie des opérations de gros en mer de vêtements.

Sans exception, gbg a également vendu ses affaires familiales en mars dernier.

Les deux ont commencé à se concentrer sur le développement de la mode, de chaussures d 'affaires.

Dans son bulletin de performance, gbg a indiqué qu 'en plus de l' allocation de dividendes spéciaux, elle continuerait de prendre des mesures pour accro?tre la valeur des actionnaires.

L 'année fiscale précédente a été marquée par des défaillances de la gbg en matière de crédit et près de 1,2 milliard d' emprunts ont été classés comme des dettes à court terme, tandis que la dette à court terme de la gbg a diminué.

Pendant l 'année financière, le gbg n' a pas eu à échéance le principal de l 'emprunt à long terme et n' a pas eu de difficulté à se soustraire au crédit en suspendant le paiement des marchandises de LIFENG.

Dans ses états financiers les plus récents, Li Feng a indiqué qu 'il n' avait pratiquement pas utilisé les lettres de crédit émises par les banques.

Les dispositions financières relatives à la défaillance du gbg sont très douteuses et n 'excluent pas qu' il s' agisse d 'une défaillance active.

Après la vente, les deux sociétés, à l 'exception de l' engagement d 'allouer des dividendes spéciaux, ont conservé d' importantes liquidités, bien qu 'elles aient indiqué à maintes reprises dans leurs états financiers respectifs que les opérations du Groupe ne nécessitaient pas beaucoup de liquidités pour pouvoir fonctionner.

En outre, les opérations en cours dans les deux cas ne nécessitent pas d 'importants apports de trésorerie.

En particulier, le gbg a indiqué qu 'il allait prendre d' autres initiatives de réduction des co?ts à grande échelle, mais qu 'il n' était pas disposé à consacrer davantage d 'argent au service de la dette.

Recent

Il y a eu une forte augmentation des silos vides et un grand nombre de manque de connaissances générales sur les bénéfices de la recherche.

En particulier, il a été difficile de comprendre la notation à la baisse.

En regardant le dernier rapport financier du gbg, vous trouverez encore beaucoup d 'indices suspects et ne vous fatiguez pas ici.

Selon ma littérature, le gbg aurait réalisé d 'autres opérations en capital pour accro?tre la valeur des actionnaires une fois les actifs vendus.

Il est probable que le gbg, qui avait été divisé il y a quatre ans, aurait été privatisé, et que le taux de noeud horaire apparaissait avant la publication du rapport semestriel de LIFENG en ao?t.