Chinese Expatriation City Tenno Asset Dynamics

En tant qu 'entreprise immobilière à double usage et moins ambitieuse, la ville chinoise d' expatriation a poursuivi son rythme de vente au cours des deux dernières années.

Le 22 octobre, la Bourse des droits de propriété de Beijing a révélé que la ville chinoise d 'expatriation avait cédé publiquement sous licence 50% de ses actions à la société chinoise de développement immobilier de Shanghai (ci - après dénommée la ? Chine de Shanghai?) et 50% à la société chinoise de développement immobilier de Shanghai festin (ci - après dénommée ? la Chine voisine?), pour un montant total de 4 milliards 712 millions de yuan.Les projets correspondants des deux sociétés étaient la deuxième phase de Sue River Bay, et la ville chinoise de diaspora exigeait que le cessionnaire prenne la relève en même temps.

C 'est la treizième société de projet à vendre publiquement depuis cette année.Trois d'entre eux ont été mis en attente pour le seul mois d'octobre.

En tant qu 'entreprise centrale dotée d' une "Plaque d 'immatriculation" de l' immobilier, la ville chinoise d 'expatriation a un avantage évident sur le plan financier et du co?t de la terre.Cet avantage est d 'autant plus enviable que la réglementation du marché du batiment s' est intensifiée.Toutefois, ces dernières années, la diaspora chinoise ne semble pas avoir eu l'intention de rechercher une croissance excessive.Au contraire, à partir de 2017, les sociétés ont souvent cédé des biens immobiliers sous pavillon, vendant au moins 18 parts de filiales et un portefeuille d'actifs en 2018 seulement.

En réponse à cette concession, Chinese expatriation a répondu à l 'économie du XXIe siècle qu' il s' agissait là d 'un impératif de transition stratégique pour les entreprises de l' est de la Chine.

L 'idée de la ville chinoise de la diaspora semble être un "autre" par rapport à la recherche de la "mélodie principale" de l' industrie des locaux.Toutefois, il n'est pas difficile de comprendre comment l'évolution et les caractéristiques de l'entreprise sont le résultat d'une transformation dynamique et d'un ajustement passif.

C'est la deuxième vente.

Shenzhen Chinese expatriation Holdings (c 'est - à - dire la "ville chinoise de la diaspora") a débarqué sur le marché des capitaux en 1997, la société mère du Groupe de la diaspora chinoise est responsable de l' entreprise centrale.Au début de la bourse, la principale activité de la ville chinoise de diaspora est le tourisme.à partir de 2000, la société s' est engagée dans le domaine de l 'immobilier et a progressivement mis au point un "tourisme + immobilier" modèle de développement.

Par le biais de l 'immobilier à grande rotation, le projet de la brigade de littérature qui a investi dans la période précédant l' allaitement et dont le rendement est élevé est le principal modèle de rentabilité de la diaspora chinoise.Un certain nombre de ces projets s'inscrivent dans le cadre de deux types d'activités: l'exploitation de terrains et le développement de l'immobilier à proximité des parcs thématiques.Ce modèle permet de créer une synergie efficace entre l'industrie et le financement, en réduisant les co?ts d'utilisation des terres et en contribuant à la désintégration et à l'exploitation des projets immobiliers.

En 2011, dans le cadre de la vague de rénovation ? biens d 'état ?, la ville de la diaspora chinoise est devenue l' une des 16 entreprises centrales autorisées à exercer des activités immobilières.

En 2015, les villes chinoises de diaspora ont commencé à évoluer, passant de ? tourisme + immobilier ? à ? culture + tourisme + urbanisation ? et à ? tourisme + Internet + finance ?.

Mais depuis longtemps, la brigade Wen et l 'immobilier ont toujours été les principales entreprises.En tant que "stabilisateur", le taux d'intérêt brut est plus élevé pour les opérations immobilières et la part des revenus est plus élevée.Au cours du premier semestre de l'année, le taux d'intérêt brut pour les opérations immobilières a atteint 80,57%, soit 12,1 milliards de yuan, soit près de 70%.

à partir du second semestre de 2017, les villes chinoises de diaspora ont lancé des opérations de transfert d 'actifs.La principale pratique consiste à conserver et à mettre en vente les projets immobiliers mal gérés, mais aussi à acquérir des terrains dans certaines zones sensibles.

"Par la restructuration de l 'industrie, la ville chinoise de diaspora a l' intention de diluer l 'image de" développeur ".Les commentateurs économiques et financiers se sont montrés très actifs dans les reportages économiques du XXIe siècle.

Selon des statistiques incomplètes, en 2018, la ville chinoise de diaspora a vendu au moins 18 actions et un portefeuille d 'actifs.Depuis 2019, la société a cédé 13 sociétés de projet.

La plupart des projets vendus se trouvent dans des villes de première et de deuxième ligne, en partie dans des zones centrales, où il n'y a pas beaucoup de "roi de la Terre".La deuxième phase de la concession, c 'est - à - dire le "roi de la Terre" de la ville chinoise d' expatriation et de la ville de Huarun en janvier 2016, pour un prix de 6,9 milliards de yuan, chacun représentant 50% du capital.A la fin de 2017, la ville chinoise de la diaspora a également vendu en deux fois le "roi de la Terre" de Fengtai, à Beijing, et le terrain a été acquis en novembre 2015 pour un co?t de 8,3 milliards de yuan.

Les projets qui ont été vendus se caractérisent par une forte utilisation des fonds et une mauvaise exploitation.à titre d 'exemple, au 30 septembre, le montant total des dettes au titre du festin de Shanghai s' élevait à environ 501 millions de dollars et celui de Shanghai à environ 149 millions de dollars.

Selon le rapport annuel de 2018, le montant total des investissements prévus pour la deuxième phase du projet du Golfe de Sue s'élève à 12,9 milliards de yuan, ce qui représente un investissement cumulé réel de 7 milliards 760 millions de dollars et ne devrait pas être achevé avant décembre 2020.En ce qui concerne les ventes, d'après les données actuellement disponibles, le projet a vendu 1 milliard 996 millions de yuan pour l'ensemble de l'année 2017 et 217 millions seulement pour le premier semestre de 2018.

Un détail est que l 'une des deux sociétés de projet qui a été cédée à la Bourse des droits de propriété de Beijing le 19 octobre de l' année dernière, Hua - hee, à Shanghai, n 'a finalement pas pu être vendue.

Doubler la dette à court terme

Selon un spécialiste de l 'économie de Beijing au XXIe siècle, dans l' immobilier, les villes chinoises d 'expatriation n' ont jamais connu une "grande rotation".

"La ville chinoise de la diaspora est très compétitive dans ses activités, on peut dire qu 'elle est au c?ur de la compétitivité de la société.L'immobilier est relativement peu compétitif et dépend davantage de la qualité du terrain lui - même, ainsi que de l'appui de la Brigade des lettres. ?Selon l 'auteur, les villes chinoises d' expatriation seraient plus enclines à posséder des terrains à la fois résidentiels et culturels que des parcelles résidentielles séparées, car ces dernières sont moins co?teuses et peuvent facilement créer des synergies.

En ce qui concerne la vente de ce projet, le positionnement des deux opérations n 'est pas très cohérent dans la réponse donnée par la ville chinoise de diaspora à l' économie du XXIe siècle: ? dans le cadre de la transformation stratégique du Groupe, le Groupe chinois de l 'est (le projet en question relève de La société chinoise de l' est) continuera de défendre la première marque de l 'industrie touristique du marché touristique de la région de l' est de la Chine dans les panneaux de tourisme culturel; d 'entrer en tête de l' industrie et d 'améliorer la compétitivité du marché immobilier ?.

L 'idée d' implanter des éléments de la brigade Wen Hua dans l 'immobilier est apparue dans le cadre de ce cycle de cession d' actifs à l 'étranger.

Au cours des deux dernières années, les projets de concession se sont accompagnés d 'une forte accélération de l' activité dans les villes chinoises d 'outre - mer, où 16 nouveaux projets fonciers ont été acquis au cours du seul premier semestre de 2019.Selon des informations publiées, la part des terres résidentielles nouvellement acquises dans les villes chinoises de diaspora a diminué ces dernières années, et le nombre de parcelles composites à caractère de brigade littéraire a considérablement augmenté.

L 'idée ma?tresse de la ville chinoise de diaspora est de réinvestir les fonds dans des projets de grande envergure et mal gérés, ce qui réduit à néant la région et l' activité.

Les ventes fréquentes d'articles, outre les besoins de transition, sont étroitement liées aux pressions financières.

Au cours du premier semestre de l 'année, le montant total de l' endettement de la diaspora chinoise a dépassé les 100 milliards de dollars, dont 28 milliards d 'emprunts à court terme, soit une augmentation de 130% par rapport à la fin de l' année précédente.Au cours de la même période, le taux net d 'endettement de la diaspora chinoise a été de 106,22%, ce qui représente une augmentation par rapport au début de l' année.

Dans le milieu de 2019 de la diaspora chinoise, il a été souligné que l 'insistance sur le "retour" au cours du second semestre était une raison impérieuse d' accélérer l 'élimination du projet.Outre la mise au point de stratégies souples en matière de prix et de commercialisation, des décisions décisives sont prises en ce qui concerne les produits qui présentent de grandes difficultés de dépollution, en s'employant activement à accélérer l'inventaire, notamment par la titrisation, le transfert d'actions et la cession d'actifs.

De même que ce projet de concession, il y a sous le drapeau de la diaspora chinoise un certain nombre de projets de grande envergure qui vont bien au - delà des milliards.Il s'agit d'un projet de grande envergure, qui absorbe des fonds importants pendant la période précédant l'exécution du projet, dont le cycle de développement est long et qui, une fois que le marché est entré dans la phase suivante, n'est pas propice au financement.

Au cours des deux dernières années, la ville chinoise de diaspora a re?u des flux de trésorerie importants grace à la vente d'actions au titre de projets.Le rapport annuel de la société pour 2017 indique que "Beijing expatrié jubilé, Shanghai Tianxiang commerce, Chongqing Chinese expatriation stock Transfer and Nanjing Chinese expatriation City, Nanchang Chinese expatriation City Cooperation with other property companies" ont apporté à la société près de 20 milliards de dollars de liquidités.Dans le rapport annuel de 2018, la ville chinoise de la diaspora n 'a pas indiqué le produit des projets de transfert d' actions, mais les praticiens estiment qu 'il ne devrait pas être inférieur à 20 milliards de dollars.

Je pense qu 'avec la poursuite de la réglementation du marché, la ville chinoise de diaspora continuera de vendre le projet.Du point de vue de la cha?ne financière, la vente de biens immobiliers à faible rendement n'est pas une mauvaise chose.Toutefois, le projet de la brigade de Wen a également été caractérisé par des investissements importants et des cycles de rendement plus longs au cours de la période précédente, ce qui n'a pas facilité le fonctionnement des fonds en réduisant de fa?on excessive la part des opérations immobilières.Il reste à voir si la future Ville chinoise de diaspora réussira dans cette direction.