Les Gagnants Du Marché Des Obligations Trimestrielles Ont Gagné: La Base De La Dette Est Axée Sur La Prévention Des Risques.

Sur les 2 105 fonds obligataires créés avant 2019, le rendement moyen des fonds obligataires trimestriels était de 1,44%, dont 1,24% pour les fonds purement endettés, 1,62% pour les fonds de premier rang et 1,99% pour les fonds de second rang.

? les fonds obligataires ont obtenu de bons résultats cette année, dans l'ensemble mieux que prévu, en particulier les fonds purement endettés.Après tout, cette année, le marché obligataire a été plus incertain que l'année précédente et n'a pas été en mesure de le faire. ?Le 30 octobre, un directeur de la Caisse de la dette de Chine du Sud a déclaré que

? les résultats obtenus au cours des trois trimestres de la base d'endettement sont en fait supérieurs à ceux des deux trimestres en termes de rendement médian, c'est - à - dire à 1,13% et 1,62% respectivement pour la dette nette à moyen et long terme et à 0,17% pour la dette secondaire, ce qui est nettement supérieur à 0,66% et 0,17% pour les deux trimestres, mais la différenciation des résultats de la Caisse s'est accentuée par rapport au deuxième trimestre. ?Le 31 octobre, she Seok Peng, chercheur au centre de recherche sur les fonds, a déclaré.

Bilan de base

Selon les données de Wind, le rendement des fonds obligataires trimestriels était supérieur à 157%.Sur ce total, 4% seulement sont supérieurs à 10%; 54% se situent entre 5 et 10%; 34% et 5%; et 65% seulement entre 3 et 4%.

Sur ce total, l'Orient est classée en première position avec un rendement trimestriel de 15,22%, suivi de l'hémisphère austral, de l'augmentation de la dette convertible de TIANJI a, de l'augmentation de la dette convertible C, avec un rendement trimestriel de 12,56%, 10,33% et 10,11%, respectivement.

En outre, seuls 114 des fonds obligataires trimestriels ont enregistré un rendement négatif, soit environ 4%.

Alors, quelle est la stratégie d'investissement du Fonds obligataire?

Tout au long des trois trimestres, le marché obligataire dans son ensemble descend en arrière.Dans le rapport, plusieurs PPTE ont indiqué que les opérations étaient relativement souples, qu'elles détenaient des obligations à taux d'intérêt partiel, des obligations de crédit de rang intermédiaire et élevé et des obligations convertibles.

Il est intéressant de noter que les fonds obligataires performants ont réalisé des investissements importants dans les obligations convertibles au cours des trois trimestres.

D'après les données de Wind, sur plus de 2 000 fonds obligataires concurrents, 6 des 10 premiers rendements trimestriels étaient convertibles.

En réponse, un directeur de fonds obligataires a déclaré dans une interview donnée à la presse que ? cette année, les opérations de conversion de créances ont été très intéressantes et que les marchés de ce type ont été beaucoup plus diversifiés qu'auparavant, en particulier en raison de l'émission d'un grand nombre d'obligations convertibles cette année, ce qui a permis à des types d'investissements tels que les transferts de créances d'entrer dans la perspective de tous et d'offrir davantage de possibilités d'investissement ?.

à titre d 'exemple, le Directeur de la Caisse, Wu Ping, qui occupe la première place sur la base du taux de rendement de la dette trimestrielle, a indiqué dans son rapport trimestriel qu' en ce qui concerne les stratégies d 'investissement spécifiques, d' une part, la flexibilité de l 'ajustement de la durée et de l' entreposage, et, d 'autre part, l' optimisation des niveaux moyens et supérieurs de la dette pour obtenir des rendements de fonds solides, et, d 'autre part, l' exploiter pleinement les possibilités d 'excédent de valeurs individuelles.D'autre part, les emprunts à taux d'intérêt ont eu la possibilité de participer à la bande de la dette à taux d'intérêt et, dans une certaine mesure, d'effectuer des opérations de conversion de la dette afin d'accro?tre le rendement du portefeuille et d'obtenir un meilleur rendement des investissements grace aux gains Beta.

? en matière de conversion de dettes, nous nous intéressons principalement aux secteurs où les politiques sont plus favorables ou qui connaissent une amélioration fondamentale, à la sélection de produits à bas prix et à faible valeur, à un contr?le strict de l'entreposage, à la recherche de la stabilité et à l'obtention de gains. ?Wu Ping.

Un autre exemple est celui du Service de la dette convertible en dollars des états - Unis du Sud, qui occupe la deuxième place pour le rendement trimestriel, avec un taux de croissance net de 10,02% et un taux de croissance de 2,30% pour la même période de référence.

? au cours du troisième trimestre de 2019, le Fonds autorenouvelable sylvicole du Sud a poursuivi ses opérations d'entreposage d'actions et de créances convertibles, qui étaient très élevées depuis la mi - juin, et s'est employé activement à exploiter les possibilités structurelles de croissance scientifique et technologique et à obtenir des gains substantiels sur l'indice de conversion de la dette. ?Liu wenliang, Directeur du Southern hiyuan revenue Fund, a déclaré dans son bulletin trimestriel.

Il est encore possible d'investir dans l'avenir au titre de la conversion de créances.Dans son rapport, Liu wenliang note que ? l'évaluation trimestrielle des conversions de créances a augmenté mais n'a pas atteint un niveau trop élevé, que la flexibilité du marché des titres reste meilleure, qu'il est encore possible d'exploiter les possibilités structurelles au cours des quatre derniers mois et que l'émission intensive de nouveaux bons cotés mérite Une attention particulière ?.

En fait, pour les quatre derniers trimestres, les professionnels interrogés par les journalistes estiment généralement que les recettes de la dette au cours des quatre prochains trimestres sont inférieures ou inférieures aux trois trimestres.

? les marchés obligataires continueront de faire l'objet d'un redressement ou d'une oscillation au cours des quatre derniers trimestres, principalement en raison de la politique monétaire actuelle de la Banque centrale, qui est soumise au CPI, des taux d'intérêt à court terme en amont et de la compression des obligations, auquel cas les marchés obligataires restent soumis à des pressions et, d'une manière générale, la base de la dette au cours des quatre trimestres risque de ne pas être suffisante. ?Zhang Ting.

? l'ensemble de l'économie est encore faible et ne soutient pas actuellement la conversion de la dette en ours.La situation du marché de la dette devrait se détériorer et la base de la dette devrait fonctionner ou être inférieure à trois trimestres. ?She Seok Peng.

Anti - Risk Guide

Il convient de noter qu'il existe un fossé considérable entre les bons et les mauvais résultats des fonds obligataires trimestriels.

En fin de compte, le rendement maximum des fonds obligataires trimestriels était de 15,22% et le rendement minimum de 9,55%, soit un écart de près de 25 points.

Pourquoi la Division de la dette est - elle si forte?

D 'autre part, les marchés boursiers trimestriels se sont effondrés, ce qui a eu pour effet d' affaiblir la base de la dette secondaire ou convertible.

Selon Zhang Ting, un des facteurs qui expliquent la différenciation des performances des fonds obligataires trimestriels, c'est - à - dire le fait que les fonds obligataires de niveau II détiennent une partie des actions et une partie des actions de niveau I, alors que les fonds débiteurs nets ne peuvent pas détenir d'actions, l'augmentation est relativement modeste; d'autre part, les types d'obligations lourdes varient, les taux d'intérêt sont relativement faibles et les taux de solvabilité relativement élevés.

Dans le cas des fonds convertibles dont les résultats trimestriels sont remarquables, la plupart des fonds sont classés parmi les plus productifs, mais il y a aussi des résultats relativement médiocres, comme par exemple le rendement préférentiel de la dette convertible d'hayfolk, qui est de - 3,35%.

En réponse, un gestionnaire de fonds obligataires a déclaré à la presse: ? les fonds convertibles sont plus divisés.Les placements convertibles sont importants pour le choix d'un bon, et il y a eu relativement peu de conversions de créances dans le passé, et l'investissement de cette variété exige des taux de prime plus élevés et une plus grande liquidité.Il y a de plus en plus de variétés, de volumes d 'émission et d' objectifs différents, et donc plus de points de vue sur les actions positives, sur les marchés boursiers et sur les options de conversion de créances, de prises de participation, de plus en plus différenciées et les effets du choix sur les variétés et sur les variétés qui ne sont pas choisies sont très différents. ?

En outre, il y a eu beaucoup de défaillances d'obligations cette année, et même un certain nombre d'obligations AAA risquent d'éclater.

? objectivement, il est difficile d'éviter les risques d'investissement au cours de la phase inférieure de l'économie. ?Un gestionnaire de fonds obligataires a reconnu que de nombreux éléments de passif dont les résultats trimestriels laissaient à désirer étaient liés à des ? événements à risque ?.

La prévention des risques dans les investissements est donc essentielle et comment éviter les cas de risque?

En réponse, le Directeur de la Caisse a déclaré que pour éviter les risques, il fallait mettre en place un mécanisme de contr?le préalable, de suivi en cours d 'emploi, de maximisation des recettes des clients en cas de soup?on, et de maximisation de l' impact sur le portefeuille, même si cela n 'était pas possible, c' était l 'ensemble du système, avant, pendant et après le lancement, qui ne dépendait pas des capacités personnelles des gestionnaires.

"Notre société a une" liste blanche ", c 'est - à - dire une banque de crédit, les obligations émises par l' émetteur entrant dans la Banque peuvent être choisies par le Directeur de la Caisse.Chaque société financière ou gestionnaire de fonds a son propre groupe d'évaluation de la lettre, qui est le premier point de départ pour éviter les risques. ?Le Directeur de la Fondation pour la dette a déclaré: