第三四半期の債務市場の勝者の心得：業績の優れた債務基の重さはリスクの予防とコントロールにあります。

2019年までに設立された2105個の債券型ファンドは、第3四半期の債券型ファンドの平均収益は1.44%で、その中で純債型ファンドは1.24%、第1級債ベースは1.62%、第2級債ベースは1.99%であった。

今年の債券ファンドのパフォーマンスは悪くないです。今年の債券市場は去年より多くて、去年よりよくできませんでした。10月30日、華南の債務基ファンドマネージャーは述べた。

「債務ベースの第3四半期の業績は區間リターンの中央値から見て、短債、中長期純債、二級債務基などは実際にはすべて第2四半期の水準より高く、例えば中長期純債と二級債務基はそれぞれ1.13%と1.62%で、第2四半期の0.66%と-0.17%より明らかに高いが、基金の業績分化も第2四半期より大きくなる」10月31日、ファンド研究センター研究員の謝首鵬さんは言った。

負債ベースの成績書

Windデータによると、第3四半期の債券ファンドのリターンは157%以上である。このうち、4つは10%を超えています。54は5%から10%の間だけで、34は4%から5%の間だけで、65は3%から4%の間だけです。

そのうち、東方臻享純債Cは15.22%の第三四半期のリターンで第一位となり、続いて南方希元の転換可能債務、天治の転換可能債務の増強A、天治の転換可能債務の増強Cとなり、第三四半期のリターンはそれぞれ12.56%、10.33%、10.11%となった。

また、第3四半期の債券ファンドの収益はマイナスの114%しかなく、約4%を占めています。

じゃ、業績債券ファンドはどんな投資戦略がありますか？

第3四半期全體を見ると、債券市場は全體的に先の方に下がっています。多くの業績優債基は報告書において、操作が比較的柔軟で、一部の利付債、中高レベルの信用債、及び転換可能債務を保有していると表明しています。

注目すべきは、第3四半期の業績債券ファンドには、多くの転換可能な投資があります。

Windデータによると、2000以上の債券型ファンドの競爭の中で、第3四半期の區間は10位の中で、6つの転換可能基金がある。

これに対して、ある債券ファンドマネジャーは記者の取材に対し、「今年の転換可能な相場は注目を集めている。同時に転換可能な市場の種類も以前より豊富になりました。特に今年は多くの転換可能な債務が発行されていますので、転換できる投資の種類は皆さんの視野に入り、より多くの投資機會を提供します。」

第三四半期の債務ベースの収益率が第一の東方臻享純債Cを例にとって、そのファンドマネジャーの呉萍は三四半期報で指摘しています。具體的な投資戦略の面で、長期及び倉庫の位置を柔軟に調整し、信用リスクがコントロールできる狀況下で、高等級信用債は堅実な底倉収益を獲得するために、単一証券種の超過収益機會を十分に発掘することが好ましいです。一方、利付債については、利付債の帯域機會を選択して參加し、適度に回転帯域を組み合わせて収益を増やし、ベータ収益を博し、より良い投資リターンを得た。

「債務転貸については、主に政策がよく、または基本的に改善された業種に注目し、価格が低く、評価値が低いという目標を厳選し、倉位を厳しく管理し、著実に前進し、収益を博する」呉萍さんは指摘します。

もう一つの例では、第3四半期のリターンは第2位の南方希元の転換可能債務で、シェアの純価値成長率は10.02%で、同期の業績基準成長率は2.30%である。

2019年第3四半期に、南方希元転換基金は6月中旬以來の高値株と転換可能債務の倉庫を継続し、科學技術の発展の中の構造的な機會を積極的に掘り起こし、収益が著しく回転可能債務指數に勝つ。南方希元転換基金の劉文良社長は3四半期報で述べた。

將來の債務振替投資はまだ余裕があります。劉文良氏は報告の中で、「第3四半期の転換可能債務の推計値は上昇したが、やや高い水準に達していない。権益市場の向上に従った弾力性は依然として良好で、第4四半期にはまだ構造的な機會を発掘する空間があり、密集的に発売された新券の発行に重點が置かれている」と指摘した。

実際には、四半期については、業界関係者のインタビューでは、次の四半期の負債ベースの収益は、または四半期に弱いと考えられています。

四半期には、債務市場は引き続き調整または振動の局面を呈しています。主な原因は、現在の中央銀行の通貨政策はCPIの制約を受け、短期利率は上りで、債券に対して抑圧されています。この場合、債務市場は依然として圧迫を受けています。全體的に見て、四半期の債務基盤の表現は三四半期より弱いかもしれません。張婷は言った。

「経済の基本面は全體的に弱いです。債務市場の相場はぶれが予想され、債務ベースの業績は3四半期より弱い。謝首鵬は言った。

リスク防止マニュアル

注目すべきは、第3四半期の債券ファンドの好業績の間には大きな溝があることだ。

最初の最後に、第3四半期の債券ファンドの最高リターンは15.22%で、最低リターンは-9.55%で、両者のリターンの差は25ポイントに近い。

なぜ第三四半期に債務基は深刻な分化が発生しますか？

謝首鵬氏は、第3四半期の債務基盤の分化の要因は、中央銀行の緩和期待外れ、CPIの持続的な高水準化及び中國貿易紛爭緩和などの多重要因によって影響され、債務市場の振動が弱く、特に8月中旬から収益率が上昇し、一部の債務基盤が市場変化によって戦略的に調整された。

格上財産研究事件員の張婷さんは、第3四半期の債券ファンドの業績分化の原因は二つがあると指摘しています。一方、第二級債務は一部の株を保有しています。業績に対しては向上しています。一部の一級債務基も少量の株を保有しています。一方、純債基金は株を持ってはいけません。

第3四半期の業績が際立っている転換可能債務基金を例にとって、多くの収益は上位にランクされているが、海富通の転換可能債務の好ましい見返りは-3.35%と比較的に悪い業績もある。

これに対して、債券ファンドマネジャーは記者団に対し、「転換可能基金の分化が大きい。投資は乗り換えができますが、券の選択はとても重要です。以前は乗り換えが少なかったので、この種の投資はより高いプレミアムとより悪い流動性に耐えなければなりません。今は種類が多くなりました。発行量も上がってきました。違う標的は全部あります。だから、もっと多いのはみんなが標的にしている正株の観點、株式市場に対する見方及び転換可能債務性、株性の選択に対して、差別度はますます大きくなりました。品種と選択が間違っている品種に対しての効果はかなり違います。

また、今年の債券のデフォルトは多く、AAA債の多くが「爆発リスク」を持っています。

「客観的に言えば、経済的に階段を降りる過程で投資リスクは避けられない」債券ファンドマネジャーは、多くの第3四半期の業績不振の債務基盤が「リスクイベント」に関連していると明らかにした。

投資の中でリスクを防ぐことが肝心ですが、どうやってリスク事例を避けるべきですか？

これに対して、上記の債務基基金マネージャーは、リスクを回避するためには、事前に予防?制御するメカニズムが必要であり、もし疑いがある場合、どのようにお客様の収益を最大限に保留して、全身で退くことができますか？

「當社は『ホワイトリスト』を持っています。信用金庫に相當します。各ファンド會社や資本管理會社は自分の信用評価チームを持っています。信用評価チームはリスクを回避する第一関門です。」上記の債務ベースのファンドマネジャーは言う。