Pourquoi La PSA Et La FCA Ont - Elles été Fusionnées Pour Devenir La Quatrième Plus Grande Entreprise Automobile Du Monde?

Le 18 décembre, FIAT Chrysler Motors (ci - après dénommé ? fca?) a publié un communiqué extérieur indiquant que le Conseil d 'administration du Groupe des chemins de fer (ci - après dénommé ? psa?) avait adopté un plan de fusion entre les deux parties, qui avait signé un accord de fusion contraignant.

Le communiqué indique que les deux parties combineront leurs activités à 50: 50, ce qui créera le quatrième grand groupe automobile après l'Alliance mondiale Toyota, renault - Nissan - Mitsubishi.

La fusion des deux parties aboutira à la formation d'un nouveau groupe d'automobiles comprenant les marques Fiat, jeep, Dodge, Ram, Chrysler, Alpha Roméo, Maserati, autocollant, Citroen, ds, OBO et waxhall, qui englobera les véhicules de luxe, les véhicules de luxe, les véhicules de transport de masse vers SUV, Les camions et les véhicules commerciaux légers.

En outre, le Conseil d'administration du nouveau groupe se compose de 11 membres, l'actuel Président du FCA, John Alcan, en sa qualité de Président, et le Président du Comité de gestion du PSA, Tang Zheng, en sa qualité de Directeur général du nouveau groupe pour un mandat initial de cinq ans.

Il convient de noter que, pour faciliter le bon déroulement du plan de fusion entre les deux parties, Dongfeng, l'un des principaux actionnaires de la PSA et le Gouvernement fran?ais, a accepté de vendre 30,7 millions d'actions avant la fin de l'opération (soit 3% des actions de la PSA qui seront annulées après la vente) et que toutes les actions ainsi réduites seront achetées par la PSA.

Les actions restantes de Dongfeng sur la PSA seront bloquées jusqu'à ce que la transaction soit achevée, ce qui permettra de détenir 4,5% de la propriété du nouveau groupe.

Il est entendu que la fusion proposée par les deux parties devrait être achevée dans un délai de 12 à 15 mois, sous réserve des conditions habituelles de l'accord, y compris l'approbation des actionnaires des deux sociétés lors de leur Assemblée générale provisoire respective, ainsi que du respect de la législation antitrust et d'autres prescriptions réglementaires.

Comment les deux géants d'automobiles internationaux, vastes et complexes, combinent - ils leurs avantages en matière de ressources et se complètent - ils avec l'entrée en vigueur de l'Accord de fusion?Quel serait l'impact de la fusion sur le marché mondial de l'automobile?Pourquoi Dongfeng a - t - il réduit ses actions?Le nouveau groupe pourrait - il obtenir un siège au Conseil d'administration?La fusion de la PSA et de la FCA aura - t - elle une incidence sur le développement de la coentreprise en Chine?Cette série de questions est également au Centre des préoccupations de l'industrie.

Fusion Acceleration Electrochemical transition

Le FCA a également publié des plans de coopération et des objectifs de développement spécifiques.

En attendant l'achèvement de la transaction, la FCA allouera 5,5 milliards d'euros d'intérêts spéciaux à ses actionnaires ainsi que ses actions à Comau.En outre, afin que les actionnaires d'un groupe fusionné partagent équitablement les effets de synergie et les avantages découlant de la fusion, 46% de leurs parts en Virginie seront attribués à leurs actionnaires avant l'achèvement de l'opération.

En outre, toutes les sociétés ont l'intention d'allouer 1,1 milliard d'euros d'dividendes ordinaires (sous réserve de l'approbation des conseils d'administration et des actionnaires) pour l'année fiscale 2019 en 2020.à la fin de l'opération, les actionnaires de la PSA recevront 1742 actions du nouveau groupe en raison de la possession d'une partie de la PSA, tandis que les actionnaires de la FCA recevront une part du nouveau groupe en raison de la détention d'une partie de la FCA.

De l'avis de nombreux acteurs, la fusion des deux parties contribuerait dans une certaine mesure à faire face à l'effondrement continu du marché mondial de l'automobile et à accélérer la transition vers l'électrification.

? le ralentissement continu du marché mondial des véhicules, qui empiète sur les bénéfices et les bénéfices des entreprises de voitures, et les investissements dans des technologies telles que la conduite automatique ont accru la pression sur les résultats. ?De l 'avis d' un analyste chevronné de l 'industrie automobile, ? de nombreuses entreprises automobiles s' efforcent de ma?triser les co?ts afin d' éviter une baisse des bénéfices ?.

Dans le même temps, la transition vers l'électrification s'est accélérée face à des normes d'émission plus strictes dans le monde entier.

Toutefois, dans les domaines où des dizaines de milliards de dollars sont nécessaires, tels que les véhicules électriques, la conduite automatique et le partage des déplacements, le co?t élevé de la recherche - développement et les investissements constituent également des défis considérables pour les entreprises automobiles dans le cadre de la transition.

La coopération et l'Association constituent un meilleur choix stratégique pour la plupart des entreprises automobiles afin de relever ensemble les énormes défis posés par la transition.Grace à des alliances, les co?ts de développement élevés et le partage des risques sont partagés.

Dans le cas de la fusion FCA et PSA, par exemple, une simple fusion, sans tenir compte de la fermeture d'usines, permettrait d'économiser 3,7 milliards d'euros par an.Plus important encore, les nouveaux groupes fusionnés continueront de se développer dans les domaines de l'électrification, de l'automatisation de la conduite et de l'interconnexion numérique, en prévision de l'ère des déplacements durables.

? d 'après les données de 2018 de chaque société, le nouveau groupe sera plus équilibré sur le plan géographique, 46% de ses revenus provenant d' Europe et 43% d 'Amérique du Nord.L'intégration offrirait aux nouveaux groupes la possibilité de réorienter les stratégies d'autres régions. ?La FCA est indiquée dans la circulaire.

En outre, selon le FCA, ? les effets de synergie devraient produire des flux de trésorerie nets positifs à partir de la première année et avoir un effet de synergie d'environ 80% d'ici à la quatrième année.Le co?t total non renouvelable des synergies est estimé à 2,8 milliards d'euros, ce qui permettra aux entreprises fusionnées d'investir massivement dans les technologies et les services qui seront mis en place à l'avenir, tout en répondant aux exigences de la réglementation mondiale du dioxyde de carbone. ?Mais, de l'avis de l'analyste américain Juergen Pieper, cette transaction ne résoudrait pas tous les défauts des deux constructeurs automobiles."Les entreprises fusionnées continueront de manquer de" très bonne marque de haut niveau "et de" bonne position en Chine ".

Dongfeng Decomposition PSA stock

Les raisons pour lesquelles le Groupe Dongfeng, l'un des plus grands actionnaires de la PSA, a réduit ses prises de participation au PSA, sont encore obscures à mesure que le plan de fusion PSA / FCA progresse.

Selon des informations publiques, en 2014, grace à la reconstitution et à la distribution d'actions, Dongfeng a investi environ 800 millions d'euros pour acheter 12,2% des actions de la PSA au prix de 7,5 euros par actions, avec 19,5% de voix.Après l 'entrée dans la PSA, Dongfeng a obtenu deux sièges au Conseil de supervision de la PSA et les deux parties sont convenues de coopérer dans les domaines de la technologie, de la R - D, de la fabrication et des marchés d' outre - mer.

Selon les estimations normales, après la fusion de la PSA et de la FCA, Dongfeng détiendrait environ 6% des actions du nouveau groupe.Cette réduction ramènera la part des actionnaires du Groupe à 4,5%.

S'agissant de la possibilité d'obtenir un siège au Conseil d'administration du nouveau groupe, Wang Chao, responsable de la communication de la Chine et de la région de l'Asie du Sud - Est, a déclaré à la presse: ? il n'est pas certain que Dongfeng ait un siège au Conseil d'administration, mais il est certain que l'exor n.

Une série d'incertitudes signifie également que le vent d'est peut - être sorti de la scène et ne peut pas être un acteur important dans le quatrième groupe mondial d'automobiles à venir.

Pourquoi Dongfeng a - t - il réduit ses parts dans la PSA?Il a été signalé précédemment que la Commission des investissements étrangers des états - Unis (cfius) avait procédé à un examen rigoureux des opérations effectuées par des acheteurs étrangers afin d'identifier les risques potentiels pour la sécurité nationale et, en particulier, de renforcer la surveillance des opérations impliquant des entités chinoises.Compte tenu de ce qui précède, la réduction du PSA dans le Groupe Dongfeng a permis à la PSA et à la FCA d'obtenir l'approbation de l'autorité de réglementation des états - Unis.

? la Commission des investissements étrangers des états - Unis est spécialisée dans l'examen des investisseurs étrangers et, en l'absence de dispositions obligatoires concernant la proportion d'actionnaires, ce n'est pas la raison pour laquelle les états - Unis ont réduit leurs prises de participation au capital de la PSA. ?Le 18 décembre, un expert de l'industrie automobile a déclaré à un journaliste de l'économie du XXIe siècle que ? Dongfeng lui - même et les besoins de financement pour la mise au point de nouveaux projets peuvent être des facteurs de vente d'actions ?.

D'après les estimations des fabricants mondiaux d'automobiles au cours des cinq dernières années, les Citroen se classent au troisième rang, après Gilly et Fiat Chrysler.Avant de réduire les prises de participation, le Groupe Dongfeng détenait déjà environ 2,2 milliards d'euros, soit près de trois fois plus qu'au moment de l'acquisition.

Sur la base des prix de cl?ture les plus récents, la valeur de 30,7 millions d'actions de Dongfeng a été réduite de 679 millions d'euros.

"Cela est conforme à la logique commerciale et la situation générale de Dongfeng n 'est pas bonne, les deux principales plaques, y compris Dongfeng autonome et Dragon Corporation, sont en train de se dégrader.Les experts ont noté que:

En réponse, le responsable de Dongfeng a déclaré que ? cette réduction partielle aiderait le DFG (Dongfeng) à localiser les gains d 'investissement existants et à accro?tre la sécurité des rendements.Le DFG fonctionne bien, les flux de trésorerie sont stables et le plan de retrait partiel n'a rien à voir avec la situation de trésorerie du DFG.Après une réduction partielle et jusqu'à l'achèvement de la transaction de fusion, la DFG conserve la plupart de ses parts de la PSA sans que cela ait d'incidence sur son siège au Conseil de supervision de la PSA. "

En outre, en réponse à la question de savoir si la fusion PSA - FCA et Dongfeng aurait des répercussions sur la société sino - chinoise de coentreprise, le responsable de la société a déclaré à la presse que le dragon n 'avait pas été touché ou qu' il poursuivait comme prévu le programme "Yuan" pour sa renaissance En Chine.