En Mars, La Dette Des Entreprises Non Financières A Déboursé Plus De 1 500 Milliards De Milliards De Milliards De Dollars D'Offre Et De Demande Sur Le Marché.

Le système d'enregistrement des émissions d'obligations est en place depuis plus d'un mois.

Le premier mois d'application du système d'enregistrement en mars a été marqué par une nette reprise de l'émission d'obligations de crédit.

D'après les données de Wind, les marchés obligataires des entreprises non financières ont émis en mars 1610 obligations de crédit (obligations d'entreprise, dettes d'entreprise, instruments à moyen terme, obligations de financement à court terme et instruments d'orientation) d'une valeur totale de 1 550 milliards de dollars, soit une augmentation de 101% Par rapport à l'ensemble du mois de février.

En fait, ce n'est pas seulement le r?le de catalyseur des systèmes d'enregistrement, mais le réchauffement de l'émission de la dette de crédit est devenu inévitable dans le contexte plus large de la politique actuelle du marché, qui conduit à une monnaie large, à un crédit libéral et à une réduction des co?ts de financement de l'économie réelle.

? le réchauffement du marché de l'émission s'est fait sentir depuis quelque temps.Dans le contexte plus large de l'appui à la politique générale, l'approbation des bourses s'est considérablement accélérée, les taux d'intérêt du marché global étant actuellement en baisse et le marché obligataire se trouvant dans la situation du marché du bétail, ce qui a également accéléré la tendance à l'émission.En raison de la baisse continue des taux d'intérêt sur les marchés obligataires (qui se rapprochent de leur faible niveau en 2016), non seulement les émetteurs sont disposés à émettre, mais aussi les investisseurs à acheter, ce qui crée une situation de marché caractérisée par une offre et une demande abondantes. ?Le 10 avril, Fan, Directeur général adjoint du siège du Fonds à revenu fixe de Shen Wan Hongyuan, a informé la presse économique du XXIe siècle.

Réchauffement

D'après les données disponibles, en mars, les emprunts des entreprises non financières ont été les plus importants, avec 605 bons de financement à court terme d'une valeur totale de 574,9 milliards de yuan, suivis par les obligations des entreprises, avec 481 prêts d'une valeur totale de 449 milliards 970 millions de yuan, et par les instruments à moyen terme, les instruments ciblés et les dettes des entreprises, avec respectivement 36 milliards 570 millions de yuan, 109 milliards 648 millions de yuan et 574 millions de yuan.

En revanche, les obligations financières à court terme ont continué d'être la catégorie la plus importante d'émission d'obligations de crédit pour les entreprises non financières en février, bien qu'elles aient été émises à 390, soit 441 milliards 770 millions de yuan, et les dettes des entreprises en février ont été émises à moins de 200 milliards de dollars, soit 161 milliards 999 millions de dollars seulement, de même qu'en janvier 2000.

En revanche, en mars, la dette des entreprises non financières a augmenté de plus de 177% pour atteindre 449 milliards 970 millions de yuan.L'augmentation de 89% par rapport à la même période de l'année précédente, selon les données relatives à l'ampleur de l'émission de 237 773 millions de dollars de dettes contractées par des entreprises non financières.

Non seulement le volume des émissions a fortement augmenté, mais le taux d'intérêt des émissions d'obligations a également baissé.

D'après les données de Wind, le taux moyen pondéré d'intérêt nominal moyen de 3,51% des dettes des sociétés cotées en AAA, qui ont été émises en mars, est inférieur de 24 points à la moyenne pondérée de février.D'après les données disponibles au 9 avril, le taux moyen pondéré d'intérêt nominal moyen a continué de baisser de 17 points de base à 3,34%.

En ce qui concerne les bons de financement à court terme, les données montrent que le taux moyen pondéré d'intérêt nominal moyen de l'AAA, qui a été publié en mars pour une période d'un an, était de 2,89%, soit 24 points de base par rapport aux 3,13% de février.D'après les données disponibles au 9 avril, les taux d'intérêt moyens pondérés ont continué de baisser de 39 points de base à 2,5%.

? en mars, la Commission de réforme du secteur public et la Commission de contr?le des opérations de bourse ont fait savoir que la mise en place d'un système d'enregistrement des dettes des entreprises et des sociétés avait assoupli les conditions d'émission et favorisé l'émission de marchés obligataires.Le système d'enregistrement réduirait le cycle de la dette des entreprises et éliminerait les filières provinciales de communication de l'information, ce qui simplifierait le processus d'émission, améliorerait l'efficacité de l'émission, renforcerait la motivation des émetteurs et faciliterait le financement des obligations des entreprises. ?Un gros porteur d 'obligations de Pékin.

? ? ? ? Il a toutefois fait observer qu'une fois les restrictions levées, les systèmes d'enregistrement entra?neraient une augmentation de l'offre d'obligations qui pourrait avoir une incidence sur les marchés obligataires du point de vue de l'offre et de la demande, mais aussi des schémas plus forts, des financements privés ou des conditions plus difficiles, en particulier lorsque Les taux d'intérêt actuels sont faibles, et que les entreprises de bonne qualité augmenteraient certainement leur volume d'émission, entra?nant une compression de l'espace du marché.

Politique

En fait, le système d'enregistrement n'a été qu'une partie de l'augmentation considérable des émissions de crédit en mars.

? bien qu'il y ait eu une impulsion en matière d'enregistrement depuis mars, cet impact n'est peut - être pas apparu aussi rapidement, et la poursuite de la politique de codage est un facteur clef qui contribue au réchauffement de l'émission de la dette de crédit. ?Un analyste d 'une agence de notation a parlé à un journaliste de la presse économique du XXIe siècle.

à sa réunion ordinaire du 31 mars, le Conseil des affaires d'état a noté que ? le renforcement de l'appui financier en faveur de l'accès universel des PME? et a fait référence aux directives pertinentes sur le financement des marchés de crédit dans le Sous - alinéa des mesures.Il s'agit notamment de canaliser le financement net des obligations de crédit des entreprises, soit 1 000 milliards de dollars de plus que l'année précédente, et d'élargir l'accès au financement à faible co?t pour les PME et le secteur privé.

Les marchés obligataires sont considérés comme des instruments de politique générale importants pour réduire les risques de crédit des entités, l'économie sous - jacente et les marchés obligataires.Après la fête du printemps, les chocs intérieurs et étrangers ont accentué la pression sur l'économie réelle, en particulier sur les petites et moyennes entreprises.Le 31 mars, la session ordinaire de l'Assemblée nationale a eu pour effet de débloquer au total 3 100 milliards de dollars de mécanismes de financement des PME, y compris 1 000 milliards de dollars de refinancement bancaire, 3 000 milliards d'obligations de microfinancement, 1 000 milliards de dollars de financement net de la dette de crédit et 0,8 billion de dollars de financement par créances.

Dans ce contexte, l'augmentation de l'émission d'obligations de crédit est devenue une réalité.Pour faire face à l'impact de l'épidémie, on continuera d'orienter la structure de la monnaie et du crédit.

D'autre part, l'impact de l'épidémie actuelle sur les activités de l'Organisation en matière d'externalisation n'est pas évident non plus, d'après les réactions des organismes de première ligne.

? au niveau de l'engagement de projets obligataires, nous avions également, dans un premier temps, craint que l'impossibilité de voyager pour des raisons épidémiologiques ne nuise à la production et à la Déclaration de matériel, et que de nombreux détails d'engagement de dépenses soient effectivement nécessaires sur place, y compris des entretiens avec l'émetteur, etc.Toutefois, compte tenu de la situation actuelle et de la facilité avec laquelle le réseau fonctionne, il n'y a pas eu d'effet tangible sur l'exécution des projets et il convient de dire que la situation générale est restée très bonne. ?Fan veut dire à la presse économique du XXIe siècle.

? en avril, le pays conna?tra un important créneau, à savoir la poursuite de la politique de déréglementation monétaire, la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt, voire des taux de référence pour les dép?ts, ou de marchés obligataires, d'une part, et la politique budgétaire, d'autre part, si elle est sensiblement supérieure aux prévisions des marchés précédents ou si elle est libellée sur le plan émotionnel.Jusqu'à ce que les politiques soient définitivement mises en ?uvre, ces facteurs sont multiples ou entra?nent des fluctuations répétées des marchés obligataires. ?Selon le Fonds.

En ce qui concerne la stratégie de configuration, le Directeur général des fonds publics de placement a déclaré lors d'une visite que ? l'écart de crédit s'était récemment creusé, montrant que le marché restait plus vigilant à l'égard de la dépréciation du crédit et que, globalement, avec l'augmentation des écarts de crédit et compte tenu de la gravité des risques de liquidités dans certaines entreprises, la dette de crédit de rang intermédiaire ou supérieur était supérieure ?.

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