Le Projet D'Eau Est Bloqué à L'étranger.

Dans le contexte de la régulation macroéconomique anticyclique, les spéculations du marché sur l'assouplissement du financement des entreprises immobilières semblent avoir récemment donné des résultats peu optimistes.

Il y a quelques jours, lors de sa quatorzième réunion de travail en 2020, la Commission de révision des fusions - acquisitions des sociétés cotées en bourse de la Commission de supervision et de contr?le a rejeté l'acquisition de la totalité des actions de la société Shengyuan Real Development Ltd.

Il s' agit du quatrième cas de veto du Comité de restructuration des fusions - acquisitions sur les 23 projets qui ont eu lieu depuis cette année et qui a donné une certaine signification symbolique sur le marché.

Il convient de noter qu'il y a eu une analyse antérieure du marché selon laquelle le marché des actions a pourrait être assoupli en ce qui concerne les opérations en capital et le financement des entreprises immobilières, et que certaines entreprises immobilières ont mis à jour leurs plans de refinancement depuis cette année.Toutefois, le rêve d'une reprise du financement par l'action a de l'entreprise immobilière sera brisé par l'implacable interruption de la réglementation de l'injection de biens immobiliers par les actionnaires de l'Union Ningbo, suivie d'un hiver de politique réglementaire de longue durée.

Dans le contexte de la régulation macroéconomique anticyclique, les spéculations du marché sur l'assouplissement du financement des entreprises immobilières semblent avoir récemment donné des résultats peu optimistes.- Gan Jun - shik.

Six ans de course?

Le 22 avril, lors d'une réunion de la Commission de restructuration de la Commission de contr?le, Ningbo a été condamnée à mort dans l'affaire de l'acquisition conjointe de la propriété de shengmyuan.

Sur la base des prévisions d 'acquisition, Ningbo se propose d' émettre conjointement un montant de 269 millions de dollars pour l 'acquisition d' actifs détenus par des actionnaires importants et par des Holdings associés de trois yuan Holding.

La proportion de ces actions est respectivement de 60,82% et 39,18%.

Peu de gens remarquent que l 'acquisition conjointe de Ningbo est une course longue de six ans.

Dès le début de 2014, l 'Union Ningbo a lancé une procédure d' achat anticipée pour la maison de Shengyuan, sous la forme d 'un conseiller financier de la Bourse de Chine occidentale.

Toutefois, après un ajustement ultérieur, l'objet de l'acquisition a été modifié pour inclure 60% des actions de la maison de yuan et 51% des actions de la c?te, mais l'acquisition n'est toujours pas achevée.

Jusqu 'en avril 2018, Ningbo s' est joint à la reprise du Plan d' acquisition, l 'objet de l' acquisition est devenu un bien immobilier aujourd 'hui non disponible.

Toutefois, après de longs ajustements, arguments et communications en matière de réglementation, ce plan est toujours rejeté aujourd'hui, deux ans plus tard.

Dans le cadre du Programme d'acquisition, la part des parts des parts des parts des parts des parts des parts des parts des parts des parts de la part des parts des parts de la part des parts des parts de la part des parts des parts des parts de la part des parts des parts de la part des parts des parts de la part des parts des parts de la part des parts des parts des parts de la part des parts des parts des parts des parts des parts de la part des parts des parts des parts des parts de la part des parts de la part des parts des parts des parts des parts des parts des

En réponse à ce rejet, la Commission a justifié son refus par le fait que ? l'opération n'a pas été suffisamment expliquée et déclarée pour contribuer à améliorer la qualité des actifs, la situation financière et la rentabilité durable des sociétés cotées en bourse ?.

Mais, de l 'avis des professionnels, la véritable raison pour laquelle Ningbo N' a pas été saisie de l 'affaire d' acquisition conjointe réside toujours dans le fait qu 'il s' agit d' une entreprise immobilière.

Par définition, Sheng Yuan immobilier est vraiment une entreprise immobilière de contrefa?on.

Sheng Yuan real estate and Its Holding, participation company has a Multi - Project in Construction of "Xiang Hu Yi", "Kaiyuan Square" Four "," Silver and Wangfu "; also have" Eastern Blue Pavilion "," Xianghu yi "and" Blue Jay international "," Xianghu yi "," Xianghu Yi "," Sheng Hui Valley "," Warren Qing Lu et"C?te d 'Orient" et d' autres projets, un grand nombre de logements à vendre.

D'après l'évaluation effectuée à la fin de 2017, sa valeur comptable est d'environ 428 millions de dollars, alors que la valeur estimative est de 1 milliard 802 millions de dollars.

? la principale raison en est que les sociétés immobilières qui font l'objet d'une acquisition sont des sociétés immobilières du secteur restreint, et que les entreprises immobilières sont soumises à des restrictions plus strictes en ce qui concerne le démarrage, la croissance et les fusions - acquisitions de la section A. ?Un investisseur proche de l'Union Ningbo a déclaré: ? en fait, le projet est aussi plus intéressant sur le marché, et d'autres projets similaires le considèrent comme un signe de vogue, c'est - à - dire pour voir s'il peut se réunir pour prendre des décisions internes ?.

Financement assoupli

Ningbo Union est très préoccupée par les spéculations du marché sur le financement immobilier.

En fait, sous l'effet d'une politique de régulation foncière qui a duré plusieurs années, de nombreux propriétaires de logements faisant partie de la file a ont d? interrompre les progrès de l'IPO.

Mais, parallèlement à la politique de désendettement lancée en 2018, on s'interroge de plus en plus sur la possibilité d'un assouplissement du financement du Groupe a de l'entreprise immobilière.

? comme les pressions macroéconomiques se sont accrues sous l'effet des chocs exogènes, des frictions commerciales sino - américaines et de l'épidémie, il y a des spéculations sur les marchés quant à la possibilité d'une nouvelle libéralisation du financement immobilier. ?Un chercheur immobilier de la Bourse de Shanghai a déclaré que si le signal pouvait être relaché, il serait avantageux pour un certain nombre d 'entrepreneurs immobiliers qui subissent de fortes pressions financières.

En fait, la spéculation sur le marché a été exacerbée par la mise à jour des plans de refinancement de certaines entreprises immobilières.

Par exemple, le 12 mars de cette année, la Greenland Holdings a publié la quatrième édition révisée du projet de refinancement à huis clos, qui prévoit la collecte de fonds d'un montant total de 11 milliards de dollars, et qui remonte à quatre ans au début du projet.

D'après le communiqué historique publié par la presse économique du XXIe siècle, le Greenland Holdings a annoncé pour la première fois, en décembre 2015, un projet de refinancement de 30 milliards 150 millions de dollars et l'a révisé à trois reprises en janvier 2016, mai 2016 et ao?t 2016, alors que la révision de mars de cette année a sans aucun doute été une "fraude de cadavres" deux ans plus tard pour les marchands.

? la version révisée de l'avis de refinancement de la société Greenland Holdings est alors parue, et de nombreux participants ont estimé que la question de savoir si le refinancement immobilier n'était pas suffisamment souple, qu'il s'agisse d'un secteur ou d'un intermédiaire, avait été débattue. ?Selon un bailleur de fonds d'une société immobilière d'entreprise centrale, les flux de trésorerie des sociétés immobilières se sont avérés plus difficiles au cours de ces années, sous l'effet d'une politique de régulation à haute pression.

à son avis, si la politique de refinancement n'avait pas été assouplie, le projet de refinancement révisé par Greenland Holdings en mars serait également dénué de sens.

? à l'époque, les sociétés d'investissement et les sociétés immobilières espéraient que les politiques seraient quelque peu assouplies, faute de quoi les grandes sociétés comme Greenland ne seraient pas inutiles. ?Selon les bailleurs de fonds susmentionnés.

Toutefois, de l'avis de plusieurs investisseurs, le fait que Ningbo ait été racheté conjointement signifie que les perspectives d'un certain nombre de projets de financement d'entreprises immobilières prévus ne sont pas optimistes.

"Le paiement par actions de la coalition Ningbo N 'a pas eu d' incidence sur la collecte de fonds de contrepartie, c 'est - à - dire qu' il n 'y a pas eu de refinancement, et encore moins sur le refinancement."Un investisseur qui s'est inquiété de l'acquisition conjointe de Ningbo a fait observer qu'à l'heure actuelle, il ne restait plus que des acquisitions en espèces et des donations d'actionnaires, mais que les acquisitions en espèces se heurtaient à d'importants obstacles et pouvaient facilement être remises en cause, alors que les donations d'actionnaires n'avaient aucun sens.

? l'affaire de la coalition de Ningbo a eu un certain effet jurisprudentiel, du moins en ce qui concerne le financement des entreprises immobilières par la Commission de supervision des opérations immobilières, qui ne sera pas dissocié d'une quelconque manière pendant longtemps. ?Une personne qui se rapproche de la réglementation a déclaré:

Financement des entreprises immobilières en attente

Ningbo Union is not alone.

Dès le 13 avril, l'entreprise immobilière Kim hui Group Inc. (ci - après dénommée Kim hui Group), qui faisait partie de l'IPO, a officiellement retiré sa demande initiale et a mis fin à son examen.

Et la défaite de la ville de Macao par Ningbo United and Golden Fair Group pourrait aussi faire sentir le froid aux lèvres de nombreuses entreprises qui attendaient l'IPO devant le Comité chargé de l'examen de la mise en ?uvre de la Convention.

D'après les statistiques de Wind, au 27 avril, trois sociétés de la société a, qui faisaient toujours partie de l'IPO, étaient spécialisées dans les services spéciaux, les biens immobiliers et le commerce de Wanda.

L'état le plus récent des services spéciaux, des biens dynamiques est l'information en retour, Wanda Business a suspendu l'examen,

En termes de temps, la plupart des dernières annonces de ces sociétés ont pris fin en 2019 et plus t?t, par exemple dans le cas des biens immobiliers riches, à la fin de 2017.

D 'après les investisseurs, la question de l' IPO pour les compagnies en attente dans le cadre de la politique de réglementation foncière est toujours en suspens.

? en fait, les restrictions imposées par la politique foncière à l'origine concernaient essentiellement l'exploitation de biens immobiliers résidentiels, mais ne comportaient pas de prescriptions explicites concernant le commerce et les biens, mais, en raison de la non - révocation de l'habitation et de l'Association de certains projets commerciaux, immobiliers et résidentiels avec des sociétés immobilières, il était difficile de commercialiser et de commercialiser l'immobilier. ?Une personne qui se rapproche de la réglementation a déclaré:

En fait, il n'y a pas de petit nombre d'entreprises qui ont choisi de renoncer volontairement, comme le Groupe Kim hui.

Les statistiques montrent qu'au total sept entreprises immobilières, dont biguiyuan, Kim hui, start - up Enterprises, ont annoncé la fin de l'examen, tandis que l'accès à la courbe de marché HGF est devenu une option pour certaines entreprises immobilières.Le Groupe Kim hui, par exemple, envisageait de se tourner vers l'IPO, et d'après certaines informations, la mise en bourse des actions serait imminente d'ici à la fin de l'année.

En fait, HGF est aussi un grand nombre d'entreprises immobilières de l'intérieur du pays cotées en bourse, telles que rongchun, la Chine, hualinland, la fortune, xinhongji, la ville verte et d'autres grandes entreprises immobilières, qui sont cotées en bourse à Hong Kong.

Il convient toutefois de noter qu'un certain nombre d'entreprises immobilières ont récemment d? faire face à des difficultés lorsqu'elles sont cotées en bourse par des actions portuaires.Par exemple, le 17 avril de cette année, un avis d'adjudication a été annulé par l'entreprise immobilière sanxun et, le 22 avril, par l'Agence immobilière de Hong Kong Dragon.

La possibilité d'obtenir un financement sur le marché boursier par l'intermédiaire du marché des actions de Hong Kong est également devenue une source de préoccupation majeure pour certaines entreprises immobilières.

? une entrée en bourse à l'étranger doit d'abord faire l'objet d'un examen de la Déclaration par le Département international avant d'être cotée à l'étranger, avec l'Accord de celui - ci, et l'émetteur doit également satisfaire aux exigences du système des bourses d'outre - mer, ce qui lui permet d'obtenir une sortie réussie après la tournée. ?Selon le bailleur de fonds immobilier susmentionné, ? Toutefois, compte tenu des tendances politiques actuelles et des problèmes de liquidité auxquels se heurtent les entreprises immobilières, le financement coté n'est pas chose facile ?.

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