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Deux jours après la réunion du Comité financier consacrée à la mise en place d'un système complet d'enregistrement des titres et à la mise en place d'un mécanisme régulier de déclassement des marchés, le 2 novembre, la seizième réunion de la Commission centrale de réforme globale a examiné l'adoption du programme de mise en ?uvre d'un mécanisme de restitution des sociétés cotées en bourse, qui contient un certain nombre d'observations sur la lutte contre la délinquance boursière dans le respect de la loi.

L'alignement de la conception de haut niveau du plan XIV a permis de préciser la marche à suivre pour la prochaine phase de la réforme des marchés de capitaux.

Le 31 octobre, le Comité du développement de la stabilité financière du Conseil des affaires d'état (ci - après dénommé ? Le Comité financier ?) a organisé une réunion thématique pour faire conna?tre l'esprit de la dix - neuvième réunion plénière du parti Learning et étudier la mise en place d'un système financier de suivi.

En ce qui concerne le renforcement des marchés de capitaux, le Comité financier a proposé, à sa réunion en cours, d'améliorer le fonctionnement des marchés de capitaux, de mettre en place un système complet d'enregistrement des émissions d'actions, de créer des mécanismes de dégradation des marchés et d'accro?tre la part du financement direct.Promouvoir l'ouverture financière dans les deux sens.S'attaquer résolument à toutes les formes de désordre financier et ? tolérance zéro ? à l'égard de toutes les infractions.La prévention active et prudente des risques financiers, le maintien de la stabilité financière et le strict respect du seuil d'absence de risques financiers systémiques.

Système d 'enregistrement des émissions d' actions

Le 15 octobre de cette année, le Président de la Commission de contr?le des activités de bourse a déclaré devant le Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale, à la demande du Conseil des affaires d'état, que les conditions d'enregistrement sur le marché étaient progressivement réunies grace à l'expérimentation de deux plaques: la plaque de création scientifique et la plaque de création d'entreprise.

? la Commission de supervision suivra attentivement le déploiement des décisions du Conseil central et du Conseil des affaires d'état du parti et, sous la coordination de la Commission des finances du Conseil des affaires d'état, tirera les enseignements de l'expérience pilote, étudiera les faits nouveaux en temps voulu, réglera les problèmes nouveaux et choisira le moment venu de procéder à une réforme complète du système d'enregistrement. ?C 'est facile à dire.

à sa réunion du 31 octobre, le Comité financier a de nouveau mis en place un système d'enregistrement complet des émissions d'actions.

? les projets pilotes de réforme du système d'enregistrement devraient être considérés comme très réussis, depuis la plate - forme scientifique de l'année dernière jusqu'à la plaque d'entreprise de cette année, avec un atterrissage régulier et un fonctionnement conforme aux attentes du marché, avec une forte reconnaissance de la part des investisseurs et des autorités de réglementation, marquant la fin de la phase pilote de la réforme du système d'enregistrement. ?Le Président de l 'Institut des valeurs financières de l' Université des sciences et technologies de Wuhan, Deng Deng Xin, a indiqué que le système d 'enregistrement entrerait bient?t dans une phase de diffusion, d' universalisation et de couverture globale.Avec l 'expérience de l' enregistrement des plaques de la science et de la création d 'entreprises, l' application intégrale du système d 'enregistrement de la distribution des actions sera plus rapide et plus stable.

? compte tenu de la situation actuelle en ce qui concerne l'expérimentation du système d'enregistrement, on s'attend à ce que celui - ci commence l'année prochaine et démarre au plus tard l'année suivante. ?Il y a des investisseurs de la région de Beijing.

Il convient de noter que, selon des informations récentes émanant du marché, la couche de réglementation a l 'intention de fusionner les plaques principales et moyennes et de redémarrer l' IPO du marché des plaques principales.

? il n'y a pas d'obstacle systémique à la fusion des plaques ma?tresses et des plaques moyennes, et les prescriptions réglementaires et les règles correspondantes pour les deux plaques ont été harmonisées ces dernières années. ?L 'investisseur principal susmentionné s' attend à ce que le futur système d' enregistrement soit pleinement mis en place ou synchronisé avec les plaques principales et moyennes."à l 'heure actuelle, il n' y a pas de place pour les entreprises, il suffit de déplacer les petites et moyennes entreprises en queue comme lors de la réforme de l 'enregistrement des plaques."

Pour l 'application complète du système d' enregistrement et de l 'actuel panneau de la science et de la technologie, le support de l' enregistrement.Dong Deng Xin pense que la mise en place d 'un système d' enregistrement pour les plaques principales et moyennes pourrait être beaucoup plus simple que les plaques de la science et de la création.

Dong dengxin a indiqué que le système d 'enregistrement des plaques de la science et de la technologie et des plaques d' entreprise a été spécialement con?u pour les entreprises de la science et de la technologie, principalement pour les nouvelles entreprises, de nouveaux modèles, a établi une norme Multi - canal inclusive sur les normes ipo.Pour les plaques ma?tresses et les petites et moyennes entreprises, qui sont principalement des industries traditionnelles ou des entreprises matures, les normes IPO seront plus simples, l'accent étant mis sur la stabilité de leurs performances, leur taille, etc., qui est le point de référence le plus important et le plus fondamental pour les entreprises traditionnelles.Pour permettre aux entreprises de haute technologie à but non lucratif de coter en bourse, il devrait également être la science et la création de plaques et de plaques d 'entreprise.

"Mettre en place un mécanisme régulier de dégénérescence" fait référence à de nouveaux niveaux.

Outre la mise en place complète d'un système d'enregistrement des émissions d'actions, il a été proposé, lors de la réunion du Comité financier tenue le 31 octobre, d'améliorer le fonctionnement des marchés de capitaux, de mettre en place des mécanismes de commercialisation normalisés et d'accro?tre la part du financement direct.

Le 30 octobre, lors d 'une réunion d' étude élargie organisée par le Comité des commissaires aux comptes de la Chine et par le Groupe du Centre de la théorie du Comité des commissaires aux comptes, le Président de la Commission a également déclaré que la réforme du système d 'enregistrement et de cotation des titres devait déboucher sur des innovations institutionnelles essentielles telles que la passation des marchés, les transactions, la réglementation continue, la protection des investisseurs et le renforcement global de l' infrastructure du marché des capitaux.

Il ressort de ce qui précède que tant la Commission financière que la Commission de contr?le des activités de bourse ont mis la réforme du système de sortie sur le même plan que la réforme du système d'enregistrement et qu'elles joueront un r?le clef dans la mise en place d'un système de réforme du marché des capitaux dans le cadre du Plan XIV.

Le 2 novembre, à sa seizième réunion, la Commission centrale de réforme approfondie a examiné l'adoption du programme de mise en ?uvre d'un mécanisme efficace de restitution des sociétés cotées en bourse (programme de mise en ?uvre d'un régime de retraite des sociétés cotées en bourse), qui contient un certain nombre d'observations sur la lutte contre les activités illicites de valeurs mobilières dans le respect de la loi.

Il a été noté que l'amélioration des mécanismes de sortie des sociétés cotées en bourse et la lutte contre les infractions à la loi sur les valeurs mobilières étaient des arrangements institutionnels importants pour approfondir la réforme globale des marchés de capitaux.Il faut adhérer à la commercialisation, à l 'état de droit, améliorer les normes de sortie, simplifier les procédures de sortie, élargir les multiples canaux de sortie, la stricte réglementation de sortie, améliorer la normalité du mécanisme de sortie.Il faut accélérer la mise en place de mécanismes judiciaires solides pour faire respecter la loi sur les valeurs mobilières, renforcer les mesures d'enquête et de répression dans les cas d'infractions graves, renforcer les fondements de l'état de droit et de l'intégrité sur les marchés de capitaux, renforcer la collaboration transfrontalière entre les services de réglementation et de répression et promouvoir l'instauration d'un bon ordre des marchés.

"La poursuite de la réforme des marchés de capitaux consiste à fixer plus efficacement les prix des actifs, en mettant l 'accent sur la commercialisation dans les deux sens des" entrées "et des" exportations "."Selon l 'analyste en chef des opérations de bourse, l' augmentation du nombre de sociétés cotées en bourse à un niveau comparable à celui des sociétés enregistrées tient au fait que le nombre actuel de sociétés cotées en bourse est de près de 4 000.

Dong Deng - Xin a également indiqué que le système de sortie et le nouveau système de distribution d 'actions correspondaient et que, puisque le système d' émission d 'actions était passé de l' homologation à l 'enregistrement, le système de sortie devrait être aligné sur le système de restitution des plaques scientifiques et des plaques d' entreprise.

Ces dernières années, les autorités de réglementation, y compris la Commission de contr?le et de surveillance, se sont efforcées d'améliorer le système de restitution, et il n'y a pas eu beaucoup de cas de retrait d'actions.

Li jiezong, Directeur d 'une section du marché de la Commission chinoise de contr?le des valeurs mobilières, a déclaré récemment en public que le taux de sortie actuel était sans précédent, ce qui a contribué à la réussite du marché.Depuis l'année dernière, 24 sociétés cotées en bourse ont été obligées de quitter le marché, soit deux fois le total des six années précédentes.

à l'heure actuelle, le système d'enregistrement des plaques de la science et de la technologie et des plaques d'entreprise a été réformé dans le cadre d'une ? triple abolition ?, à savoir l'abolition de la suspension, le rétablissement de la cotation et l'abolition de la réinscription.Selon Dong dengxing, les plaques ma?tresses et les petites et moyennes plaques doivent également mettre en place un système uniforme de sortie.

? grace à une réforme en trois étapes du système de retrait de la bourse, il sera possible d'accro?tre considérablement l'efficacité de ce système et de réduire le cycle de retrait, ce qui rendra le nouveau système plus dissuasif, plus efficace et plus performant en matière d'élimination de la pauvreté, et mettra en lumière la fonction de Répartition des ressources du marché. ?Dong dengxin, une fois que le nouveau système de sortie sera pleinement appliqué, on peut imaginer non seulement que les unités d 'évacuation des déchets et les entreprises zombies seront efficaces, que le cycle de sortie sera considérablement raccourci, mais que plus de la moitié des entreprises qui quitteront le marché seront probablement chassées du marché en votant à pied par les investisseurs.

? les réformes futures du système de sortie devront peut - être aussi s'appuyer sur une approche du marché, y compris sur des actions collectives, qui permette aux entreprises de se retirer plus facilement, plus facilement et plus facilement, tout en protégeant pleinement les intérêts des investisseurs. ?Selon l 'analyste en chef susmentionné.

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