稅金還付率の向上：政策の風向指標の意義は業界に対する影響より大きい。

短期的に業界の利益を上げることができますが、基本面の「衰退」を改めにくい財政部と國家稅務総局はこのほど、2008年8月1日から一部の織物、服裝の輸出稅還付率を11%から13%に引き上げ、一部の竹製品の輸出還付率を11%に引き上げると発表しました。

短期的に言えば、輸出還付率は2ポイントアップし、企業の輸出総額の基數で純2%増の利益に相當し、輸出型企業にとっては、輸出還付率の引き上げが直接的かつ効果的であると考えています。

長期的には、稅金還付率の引き上げは、業界効果の増加速度の低下傾向を変えず、上場企業の年報の収益に著しい影響を與えることはなく、同様に輸出の増加速度の低下傾向を変えることはなく、下落速度を緩め、下落時間を長くするだけである。

「微調整」は産業のグレードアップの「點殺」であり、実際に市場選択のプロセスを遅らせた輸出還付率の引き上げは輸出の回復に有利であるが、主な受益者は中小企業であり、中大型企業に影響が限られているため、國は経済過熱時に業界統合を行い、優勝劣敗し、一部の生産能力を淘汰したが、內外の経済環境が予想外に悪化し、深刻な対外貿易輸出を受けて、雇用の圧力が厳しくなり、ますます高くなっている。

しかし同時に、國家の今回の政策の変化は実際に市場の選択の過程を遅らせて、ある程度産業の進級の歩調に遅れたと言えます。

「微調整」政策の風向基準の意味は単一の業界に対する影響よりはるかに大きく、政策決定層が將來の経済動向に対する誘導を示しており、財政政策をマクロ棒線として利用し始め、実質的な行動を取っている。

これは個人案ではなく、スタートだけで、「三農」問題、省エネ?環境保護、重大裝備製造などの支援政策、ハイテク優遇政策などの分野の內容があります。これは該當する業界のプレートに構造的な投資機會をもたらすかもしれません。

「微調整」政策が市場の見通しを調整できるかどうかは観察する必要があります。また、政策微調整は関連會社の生起的な利益成長に役立ちます。さらに市場のマクロ経済の見通しに対する期待を改善したり調整したりするのに役立ちますが、市場に認められているかどうかはまだ確認されていません。