康芝薬業(yè)は“破発昇天”の古い薬を演繹して新しく泡の幾何を作りますか？

基金はあるいは創(chuàng)業(yè)板の新しい康芝の薬業(yè)を炒めます（30086）の演繹の“破発の昇天”に參與します。

最近論爭されていますが、康芝薬業(yè)は昨日、発行失地を回復したばかりでなく、猛烈に上昇停止に突き進みました。康芝薬業(yè)は昨日の上昇停止の勢いが前の日にすでにありました。発売初日（今週水曜日）の終値後、康芝薬業(yè)盤の前の5つの取引席によると、一日に2つの機関がこの破発會社を愛顧しています。合計で6000萬元を買いました。聞くところによると、現(xiàn)在の取引所の座席データに書かれている「機構専用」は基本的にファンド席と保険資産管理席ですが、ファンド席が大部分を占めています。

他の2社が発売初日に破発した創(chuàng)業(yè)ボード會社に比べて、康芝薬業(yè)は幸運に違いない。メディアが5月18日に伝えたところによると、深交所は続々とファンド會社に口頭で通知を出しました。公募ファンドは創(chuàng)業(yè)ボード會社の上場初日に創(chuàng)業(yè)ボード株を買うことができるということです。これに先立ち、起業(yè)板の初日の暴落を防ぐために、ファンドが起業(yè)板に投資することには二つの制限があります。一つは公募ファンドが発売初日の創(chuàng)業(yè)板會社の株を買うことを禁止します。取引先の創(chuàng)業(yè)ボードのデータを調べると、今年の初め以來、創(chuàng)業(yè)ボードの発売初日の5位の中には機関の姿がなかった。

第三端末は瑞芝清康芝薬業(yè)が再び疑われることを指します。

「主な製品のニメ舒利副作用が多い」という報道によると、子供薬の専門メーカー、國內最大の児童解熱鎮(zhèn)痛薬のニメ舒利生産工場の光輪を覆う企業(yè)は、「レリ芝清のコピーを持っているニメ舒利の粒子の生産承認書」という名前の企業(yè)を指して、最近続々と反撃しています。

しかし、醫(yī)學界ではこのような肝機能障害を引き起こす可能性のあるニメ舒利薬について、今まで様々な説があります。薬の効果が速く、薬の力が強いのは長所です。その不良反応の論爭に従って、「康芝薬業(yè)の考え方によって、瑞芝清を第三端末市場に押し上げると、農村の人口醫(yī)療の常識が比較的薄弱で、薬が氾濫している可能性が高い」と心配する醫(yī)師もいます。

薬の効果は早いですが、第一選択はしません。

「どんな薬でも反応が悪いリスクがあります。ニメ舒利の主なリスクは極めて高い肝臓損傷の可能性があります。」中國投資顧問醫(yī)薬業(yè)界研究員の郭凡禮氏によると、ニメ舒利は発売以來、相次いで3つのヨーロッパの國で肝臓障害の不良反応で市場から撤退された。現(xiàn)在、世界30例以上のニコ?スーリによる深刻な肝障害の報道はインドが多い。歐州連合薬品専門委員會とヨーロッパ薬品管理局は不良反応について何回も調査と評価を行いましたが、最後に「利益は弊害より大きい」という結論が出ました。しかし、「たとえ確率が小さくても、いったん発生したら、患者に対しては100%だ」という醫(yī)師の考えが依然として多く殘っています。

どの薬にも副作用があります。特に子供に対しては、薬を使わずに薬を飲まず、服用できるなら注射を打たないように勧めています。康芝薬業(yè)副社長兼マーケティング會社の洪江濤総経理によると、瑞芝清の薬品説明書には1歳以上の子供にしか使えないと規(guī)定されています。{pageubreak}

冤罪：第三ターミナルが誤解されました。

洪江濤氏によると、第三端末とは単に「農村」を指すのではなく、二甲及び以上の大中型病院、チェーン薬局、大中型都市市區(qū)の大型薬局以外のすべての直接消費者に向けて醫(yī)薬販売を展開する小売端末を指し、主に二甲以下の病院、郷鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室、個人診療所、コミュニティ衛(wèi)生サービス機構、農村と大中型都市都市農村結合部の薬局などを含む。「第三端末の範囲は広く、例えば、小さいところが多く、県級病院も第三端末に屬する。そういうところでは、醫(yī)者の指導が必要です。薬を使いに行きます。洪江濤氏によると、以前は康芝薬業(yè)は毎月百軒以上の病院、診療所に対して説明會を開催し、薬品の使用を説明していました。「瑞芝清の販売の成功は主に臨床によるもので、完全な意味での第三端末市場ではない」というメディアの疑問に対し、洪江濤氏は再度「第三端末も臨床を行うべきだ」と感嘆した。

洪江濤氏によると、康芝薬業(yè)の販売ルートに関する質問は、主に「第三ターミナル」と「臨床薬」の概念の誤解に由來している。瑞芝は朝早くから上海児童醫(yī)學センター、広州児童病院など數(shù)百の大型病院に入りましたが、その販売比率は第三端末の1/4だけです。

しかし、中國投資顧問醫(yī)薬業(yè)界研究員の郭凡禮氏は、「第三端末市場競爭は始まったばかりで、市場が成熟していないため、発展も一定のボトルネックに直面している」と指摘している。その中で、ハードウェアの面では消費水準が低く、運用コストが高いですが、ソフトウェアの面では薬品の配送問題が含まれています。それなら、康芝薬業(yè)は上記のボトルネックを解決できますか？

「康芝薬業(yè)は第三ターミナル市場の特徴によって、『専門化協(xié)力代理モデル』を形成しました。」洪江濤氏によると、現(xiàn)在、康芝薬業(yè)は一級のディーラーだけを設けて、中間環(huán)節(jié)を減少させ、ディーラーに他の製品よりも豊富な利益を獲得させて、販売の積極性を高めます。同時に、ディーラーと「排他的経営契約」を締結して、他のブランドの同種の薬を代理しなくなります。{pageubreak}

“古い薬は新しく作ります”の康芝の薬業(yè)の泡はいくらですか？

コアメリットは何ですか

募集説明書によると、康芝薬業(yè)の主な業(yè)務は児童薬の研究開発、生産と販売です。會社が現(xiàn)在生産して販売しているのは主に瑞芝清（尼美舒利粒子）、注射用頭包ミノナトリウム、咳止めオレンジ色の粒子（國家二級漢方薬保護品種）、風邪清熱粒子などの種類があります。その中で、子供の解熱?鎮(zhèn)痛類を治療する西洋薬の瑞芝清は會社の主導的な製品で、主な業(yè)務収入と利益の主要な源です。実は、瑞芝清の生産と販売狀況は大體會社の収入と収益レベルを決めました。この商品の2007年、2008年、2009年の売上高は會社の同期の売上高に占める比率はそれぞれ64.24%、73.01%と80.77%で、売上粗利益は會社の同期の売上総利益に占める比率はそれぞれ72.89%、84.67%と89.54%である。

康芝薬業(yè)は治療効果がよく、安全性が高いという特徴から、瑞芝清は醫(yī)者と患者の中で高い知名度と名譽度と良好な市場基盤を持っていると強調しています。募集説明書と會社の宣伝から見て、康芝薬業(yè)はずっと會社のナイメリ舒利の粒子生産における規(guī)模の唯一性と獨特性を作ろうとしています。株式募集の説明書と対外宣伝の上で、ずっと主要な競爭相手を美林、泰諾林と百服丁寧などの解熱鎮(zhèn)痛児童薬に移植しています。その披露した我が國の主要な児童薬生産企業(yè)と主要製品リストにも前述のようにナイメリス粒子を生産している他の企業(yè)が直接隠れたり、當該企業(yè)の同種の製品を隠蔽したりします。また、募集説明書に記載されている子供薬の主要な競爭メーカーの場合、太陽石（唐山）の薬業(yè)を注文したが、同社の良い人形（ポリアミンフェノールアミン粒子）と対比して、同企業(yè)が同時に製品を生産するというニメシュリー粒子を回避した。

ニコメリ舒利の粒子が製薬メーカーの情況をまねることを列挙する時、康芝の薬事業(yè)もその他の企業(yè)が許可品を生産することを持つだけであることを強調して、しかも尼美舒利の粒子はすべて“瑞芝清を模倣します”です。実際には、上記の10の薬屋から承認文をもらったところ、太陽石（唐山）薬業(yè)の生産（良い人形）ニメ舒利の粒子が承認されたのは1999年で、安徽皖北薬業(yè)（ビル美舒）と精方薬業(yè)の承認時間は2001年で、康芝薬業(yè)の2002年より早く、山東淄博新達製薬（普特）と海南邦製薬も2002年に承認された。初期または同期の薬品はどうやって後期薬品を模造しますか？

康芝薬業(yè)は「これらのメーカーではニメ舒利の粒子は主導的な製品ではないので、投入した集中度は有限で、生産販売規(guī)模と市場占有率は小さい。ニメ舒利の粒子市場では會社と比較して大きな差がある」と強調している。醫(yī)薬業(yè)界関係者によると、ニメ舒利の粒子の効果は主要成分によって異なり、その他の補助材料のコストは小さい。また、「瑞芝清のような食感、外観などは、國內では技術的にも簡単にできる。果物の味など、これらは主要な利點ではない」という。記者は安徽精方薬業(yè)からこの會社が生産したニメ舒利の粒子はさらに口當たりがあると分かりました。現(xiàn)在はニメ舒利の粒子であれば、どの薬工場で生産されたものでもよく売れています。例えば、南京正科製薬が生産した鋭利と安徽皖北薬業(yè)が生産したものは蓬美舒などがとてもいいです。安徽精方薬業(yè)のニメ舒利の微粒子販売を請け負う長春のある醫(yī)薬會社は「この薬を作って六、七年になります。販売は全部大丈夫です。お客さんが前倒しして、並んで待ってこそ薬がもらえます。」販売狀況が比較的良いので、安徽安徽皖北薬業(yè)などの2つの製薬工場はすべて生産のはオリジナル薬であると強調しています。{pageubreak}

生産能力の制約

もう一つの注目すべき問題は、康芝薬業(yè)瑞芝清の生産量または會社の生産能力の制限を受けることです。募集説明書によると、2009年、康芝薬業(yè)瑞芝清の生産ラインの生産能力率は99.91%に達し、生産販売率は101.12%に達しました。瑞芝清の価格は起伏が大きくなく、2007年の瑞芝清の一袋あたりの平均価格は0.367元で、2008年は0.936元まで下落しました。2009年は0.968元まで微増して、1.09%上がりました。康芝薬業(yè)が今回募集した資金投資プロジェクトの中で、児童薬生産基地の建設期間は2008年末から2010年末までで、主な製品の瑞芝清達の生産期間は2011年から2013年までです。これは2010年を意味して、康芝薬業(yè)瑞芝清の生産高は2009年の水準を維持します。価格が安定すれば、今年の業(yè)績水準は2009年に維持されます。康芝薬業(yè)界は、その主導製品瑞芝清の売上高は今後3－5年でも30%以上の年成長率を維持すると予想していますが、現(xiàn)在の生産能力の限界によって、この目標の実現(xiàn)は依然として疑問を持っています。

一方、會社の他の5種類の子供薬製品は頭胞シリーズの製品、アンモニア金黃敏粒子、カルボキシ甲司坦粒子、健児楽粒子、小児四維グルカン粒子などの生産と販売が最近急速に上昇していますが、會社の生産能力の制限を受けて、一部の製品が市場に投入される時間が短い原因で、まだ規(guī)模が形成されていません。市場シェアは年々増加している咳止めオレンジの紅粒で、その2009年の生産能力率も99.91%に達しています。生産販売率は123.89%に達して、在庫品までほぼ消耗しました。これにより、康芝薬業(yè)の製品構造が単一のリスクはしばらくの間継続して存在します。醫(yī)薬品の買い取り販売の伸びが見込まれるほか、今年は他の薬の成長によって業(yè)績の向上を保障する可能性も低い。

康芝薬業(yè)の業(yè)績が無気力になっている狀況は、一部の証券會社の研究員の注意を引きました。製品構造が単一で、同種の薬物ショックによって毛利率が下がり、薬が副作用で停止されるリスクがあり、多くの研究員が提示した合理的な価格はいずれも60元を下回っています。