紡績業(yè)：人民元切り上げ利空業(yè)

紡績業(yè)：5%の元高圧力に耐えることができます。

人民元の切り上げは業(yè)界の利益とマイナス関係があります。

中國の紡織服裝企業(yè)は中小企業(yè)を中心に人民元の切り上げに対する感受性が非常に強いので、利潤率がすでに損益バランスに近づいている時に、今年人民元の切り上げが再開され、さらに上昇が加速されれば、多くの企業(yè)は「利益がない」ということになります。

湘財証券のマクロ部は今年人民元の切り上げ幅が3%から5%の間になると予想しています。この上昇幅は多くの企業(yè)にとって耐えられる範囲の上限となりました。

あるメディアはこのほど、商務(wù)部、工業(yè)?情報化部が労働集約型業(yè)界に対して圧力テストを行っていることを明らかにしました。人民元の為替レートの変動が紡績服裝、製靴、玩具などの業(yè)界にどのような影響を與えますか？

しかし、上記の関係者は、この狀況のために人民元が必ず切り上げの道に入るとは認められないと強調(diào)しました。

関連商協(xié)會のトップにも確認されました。

この調(diào)査は今月に始まったが、明確な結(jié)果はまだ知られていないが、いくつかの労働集約型の製品の輸出業(yè)者は、人民元が1ポイント上昇するごとに、業(yè)界の純利益率は直接1ポイント低下すると大まかに見積もっている。一方、現(xiàn)在の業(yè)界の平均純利益は3%から5%しかない。

3ヶ月連続で輸出額が増加しました。

2010年2月の紡織服裝の輸出総額は126.38億ドルで、3ヶ月連続で前年同期比プラスの伸びを?qū)g現(xiàn)しました。

分類によると、織物の輸出は同78.19%上昇し、衣料品の輸出は同96.29%上昇した。

1-2月には、織物と服裝の輸出の伸びはそれぞれ39.42%と23.71%であった。

歐米の需要が底をつく中、國內(nèi)の輸出型企業(yè)の生産注文が増えています。

現(xiàn)在、歐米経済は第二次底入れのリスクがありますが、就業(yè)率の指標は安定しており、好転の兆しがあります。

就職率が好転した場合、消費需要は徐々に回復(fù)し、特に一年以上の服裝消費が縮小した後、服裝需要はより大きいレベルで剛體需要が牽引される。

そのため、國內(nèi)の紡織服裝輸出型企業(yè)の注文量は同時期に下がることはない。

09年下半期の原材料価格の上昇に伴い、企業(yè)の原材料在庫はほぼ消耗してしまいました。より高い原材料コストは生産企業(yè)にさらなる値上げを促し、原材料コストの圧力を移転します。

今後、國內(nèi)紡織服裝輸出の注文価格はさらに上昇します。

量が値上がりした場合、國內(nèi)紡織服裝の輸出額は引き続き成長狀態(tài)を維持しており、歐米経済の回復(fù)が予想を超えると、通年で紡織服裝の輸出が10%を超える可能性が高いという市場予想を排除しません。

輸出額は紡績原材料の価格の上昇を続け、労働力コストの増加は輸出型企業(yè)の注文利益を侵食し、輸出注文の契約価格の上昇を促し、輸出商品の価格の上昇は國內(nèi)紡織服裝の輸出金額の急速な回復(fù)をもたらす。

今後は世界経済の更なる好転に伴い、歐米などの失業(yè)率のデータが減少し、雇用が好転し、消費者の消費心理障害が徐々に解消され、世界の紡織服裝消費が上昇し、特に中、ハイエンドの服裝需要が回復(fù)し、國內(nèi)紡績服裝の輸出が徐々に回復(fù)します。

以上の要因から、國內(nèi)の織物服裝輸出商品の価格は將來的に上昇します。

コストから推進されても、世界経済の好転によって需要が牽引されても、國內(nèi)の紡織服裝の輸出価格の上昇に條件を提供しています。

今後の紡織服裝輸出商品の価格の上昇は國內(nèi)紡織服裝の輸出金額の回復(fù)を促します。

世界紡績業(yè)の景気が回復(fù)する

通常の狀況では、世界的な衣料品の消費需要が上昇し、繊維製品の需要が増加します。

中國は最も完備した紡績産業(yè)チェーンを持っているので、服裝の需要が増加する中で、國內(nèi)紡績品の輸出の伸びは服裝の輸出の伸びよりも速いです。

金融危機が発生した後、中高級服裝の需要が急速に縮小したため、紡績品の増加率が服裝の下落度より高いことをもたらしました。

現(xiàn)在、織物の輸出速度は服裝の成長速度より速いです。この狀況はもう5ヶ月間続いています。2010年に入って、紡績品の輸出額は101.59億ドルに達しました。08年の同時期の水準を超えました。

これは國際的な需要（特に歐米）が好転し始めたことに伴い、世界の紡績企業(yè)の稼働率がさらに上昇し、世界の紡績業(yè)の景気が回復(fù)し始めたことを示しています。

業(yè)界の暖かさ回復(fù)に対する関心は過小評価されている會社です。

今年1-2月の動きの表現(xiàn)から見ると、紡績服プレートの表現(xiàn)は大幅に総合株価（14ポイント近くをリードしている）よりリードしており、主に業(yè)界の好材料が絶えず現(xiàn)れており、マクロ政策コントロールの圧力の影響が小さいためである。

業(yè)界の景気回復(fù)の下で、紡ぎ物のプレートは依然として上昇し続けている運動エネルギーがあります。

しかし、推計値の圧力が比較的大きいことを考慮して、湘財証券は通年の紡績服指數(shù)が総合株価を超えても比較的に慎重な態(tài)度を取っており、業(yè)界の「中性」の投資評価を維持し続けている。

短期的な提案は、業(yè)界や年報のデータが予想以上に取引の機會に注目します。

中投証券によると、國內(nèi)の衣料品輸出は國際的な剛性需要のため、今後も悪化しないという。

現(xiàn)在の國際市場の需要の特徴（剛體需要は依然として「中國製造」が必要）によって、將來の國際市場の需要は経済の回復(fù)とともに次第に回復(fù)します。

価格交渉能力が強い細分化した先導(dǎo)上場會社に重點を置くべきです。例えば、山東如意、江蘇陽光などです。