輸出國內販売が出揃う&Nbsp ;紡績は大きなチャンスを紡ぐ

5月紡績アパレル輸出データは、紡績業界の回復に対する市場の自信を高め、同時に國內販売市場も引き続き成長を維持し、紡績アパレル業界の年內の成長傾向を確定した。プレート全體の相場は明らかではないが、業績の優れた紡績株にはまだ良い投資機會があると予想される。

輸出情勢は引き続き好調に推移している

今年5月、我が國の紡績服裝業の輸出額は164億3200萬ドルで、前年同期比33.53%増加した。1 ~ 5月、業界の累計輸出額は1317億6000萬ドルで、前年同期比19.3%増加し、伸び率は1 ~ 4月より3.6ポイント上昇した。織物衣料の累計輸出伸び率は、第1四半期の季節的な揺れを経て、2月連続で上昇している。データが発表された後、紡績プレートも相対的に強い市場相場を抜け出した。

EUは中國紡績衣料品の第1位の輸出市場で、20%を超えている。年初から6月25日までのユーロの人民元に対する下落幅は14.73%に達し、これは中國の織物のユーロ圏への輸出に悪影響を與えたが、影響は限られている。今回のユーロの人民元切り下げは主に人民元切り上げではなくユーロ切り下げによるもので、ユーロ圏諸國が注文を他國に移す可能性は低いからだ。

現在、歐米経済には2回目の底打ちのリスクがあるが、就業率指標は安定しており、好転の兆しがある。雇用率が好転し、消費需要が徐々に回復し、衣料需要は剛性需要の増加を主とし、將來の國內紡績衣料企業の輸出受注量にも保障されるだろう。

為替改革が大企業に與える影響は限られている

最近、人民元の為替レート改革が日程に引き上げられ、年內に小幅な切り上げが見込まれている。紡績業にとって、人民元切り上げは中小企業に大きな打撃を與え、顧客と価格交渉能力を安定させる大企業に與える影響は相対的に小さい。現在、國內の織物衣料の輸出量の80%はドルで決済されており、人民元の切り上げ幅は國內の織物衣料の輸出に深刻な影響を與えるだろう。切り上げ幅が大きすぎると、多くの札をつけた中小企業の輸出利益が大幅に薄くなり、赤字にもなり、企業の輸出意欲に影響を與える。

大手企業は長期的に安定した顧客層を持っており、人民元切り上げ後、企業は一般的に顧客と合意し、人民元切り上げによる影響を減らすことができる。大手企業が新製品を推進すれば、人民元切り上げによる影響を補うことができ、利益を得た生産注文を大企業に集中することもできる。

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國內販売紡績主な成長動力

今年は紡績衣料の需要が旺盛で、輸出が20%近く増加したおかげで、國內販売の伸び率が25%を超えたためだ。國內の衣料品消費の伸び率は2007年から輸出を上回り、その後も20%以上の伸びを維持している。國內住民の所得水準の向上、都市化の加速に伴い、今後數年間の紡績衣料品の國內販売の増加傾向は続くだろう。海外経済の行方が依然として不明であり、人民元の切り上げ予想が強まっていることを背景に、國內販売の伸びは我が國の紡績服裝業の発展の主要な原動力となるだろう。

軽業重株

現在、市場にプレート全體の投資機會が現れにくいため、私たちは個別株経営モデル、業界地位及び市場動向に基づいて、フアナ、ローレ家紡績、大楊創世に重點を置くことを提案した。

1、フアナ社は國內で有名な中高級ブランドの家庭紡績企業で、営業収入の97.41%は國內市場から來ており、今年5月現在、端末店1338店がある。同社は今後2年間で180のブランド直営店を追加し、毎年300 ~ 400の加盟店を追加するとともに、第2ブランドの馨而楽を大いに発展させる計畫だ。今年第1四半期の粗利益率は46.66%で、2009年より3.67ポイント上昇し、同社の純利益は4780萬元前後で、前年同期比42%増加する見通しだ。

2、ローレ家庭紡績會社は家庭紡績業界の中で市場占有率が第1位で、そして比較的に完全な産業チェーン構造を持って、98.01%の収入は國內市場から來ている。直営利益率の空間が大きいため、ここ數年、會社は直営ルートの建設に力を入れ、中心都市に直営モデルを採用し、中心都市周辺に加盟を採用する傾向があり、新市場を開拓する過程で、直営店の數を増やし、総売上高に占める直営売上高の比率を高める。會社の研究開発センターが完成すると、研究開発の実力はさらに強化され、製品の付加価値の向上と新製品の継続的な発売は、販売収入の増加をもたらすだけでなく、粗利益率も向上する見通しだ。

3、大楊創世公司の業務は対外貿易を主とし、現在の対外貿易の粗金利は20%程度であるが、自主ブランド創世、凱門の粗金利はそれぞれ40%~ 50%と30%~ 40%である。輸出の不力の影響を減らすために、會社はローエンドブランドネットワーク直販業務と単量単裁斷業務を開発し、外販から內販市場へ転換し、國外市場への過度な依存を変え、將來の人民元切り上げが會社経営に與える影響を下げ、會社を新たな成長段階に入らせた。