松芝株式：乗用車エアコンは會社の新たな拡張を推進(jìn)します。

投資のポイント

自動車エアコン業(yè)界蛇口會社は専門の車両エアコンメーカーで、主な製品は各シリーズの大中型バスエアコンと乗用車エアコンです。會社は自社ブランドの運(yùn)営を中心に、市場を?qū)Г趣筏啤⒆灾鞯膜搜芯块_発、設(shè)計(jì)、マーケティングを展開し、各種車両エアコン製品を販売しています。

獨(dú)立した自動車エアコン企業(yè)はより大きな発展空間を備えています。大中型バスエアコン市場で競爭する企業(yè)は主にバス工場に所屬する大中型バスエアコン生産企業(yè)と獨(dú)立した大中型バスエアコン生産企業(yè)に分けられます。その中で、會社を代表とする獨(dú)立メーカーは技術(shù)の優(yōu)位性と規(guī)模の優(yōu)位性によって、専門化と規(guī)模化を?qū)g現(xiàn)しやすく、より大きな発展空間を備えています。

技術(shù)と市場優(yōu)勢明らかに、新しい業(yè)務(wù)は急速に會社を成長させ、長年の努力を経て、技術(shù)的な優(yōu)位性、販売モデルの優(yōu)位性、顧客の資源などの優(yōu)位性を形成しています。會社の主な製品は大中型バスエアコンを含んでいますが、乗用車エアコンはここ數(shù)年、営業(yè)収入の占める割合が急速に向上しています。會社は大中型バスエアコンを新製品、新分野をサポートする「現(xiàn)金乳牛」の育成として、乗用車エアコン、軌道車エアコン機(jī)、冷蔵車?yán)鋬鰴C(jī)などの新たな市場に參入し、段々「棚次発展、古い養(yǎng)新、製品ラインの途切れない豊かさ」を形成しています。

募集プロジェクトは業(yè)務(wù)の全面的な拡張をもたらす。今回會社の募集資金は主に「自動車エアコン生産基地技術(shù)改造プロジェクト」と「自動車エアコンコンプレッサー技術(shù)改造プロジェクト」の二つの項(xiàng)目に投入される。前者は乗用車/軽客車/貨車エアコン、大中型客車エアコン、軌道車エアコンユニット、冷蔵車?yán)鋬鰴C(jī)の生産ラインなどの工蕓設(shè)備を追加して、新舊製品の生産能力は全部向上させます。

圧縮機(jī)プロジェクトの実施はキーを?qū)g現(xiàn)します。部品の自産で、會社が製品のコストを下げることに利益があって、競爭力を高めます。

収益予測と投資提案は、10年、11年の増産で、売上高はそれぞれ30.2%伸び、29.2%伸び、會社の純利益はそれぞれ2.18億元、2.75億元に達(dá)すると予想しています。発行後の総資本計(jì)算によると、EPSはそれぞれ0.86元、1.08元に償卻されます。現(xiàn)在のA株の自動車部品業(yè)界の評価水準(zhǔn)を參考にして、會社に2010年22-26倍のPE區(qū)間を與え、対応する會社の合理的価値は18.92-2.36元で、引き合い區(qū)間18-22元を提案します。

リスク提示：下流需要変動リスク、製品価格変動リスク。