人民元の為替レートは世界経済の不均衡を解決する鍵です。

2010年9月25日午前、「2010中國」にて。

中米は経済の調整と再バランスに直面しており、この危機は経済の不均衡の結果でもあり、不均衡の補正にもなり、構造的には深刻な不均衡であり、この不均衡は中米両國に集中して表れていることがわかっている。

だから

アメリカは高消費、低貯蓄で、アメリカの國民貯蓄は10%ぐらいしかないです。家庭貯蓄は基本的にゼロです。アメリカ人はローンと借金で消費しています。

だからアメリカのような借金で暮らしている狀況は持続不可能です。」

「

だから、中國にも深刻な不均衡が存在しています。この不均衡の表現はアメリカにも戻ってきました。私たちは高い貯蓄、低消費で、投資率は43%近くになりました。消費率は48%以上で、以前と比べられないです。他の國と比べてもいけません。彼らは60%から70%ぐらいです。今は50%以下です。

中國政府の貯蓄と企業の貯蓄は少なくないです。これはみんながよく知っています。住民の貯蓄も少なくないです。住民の貯金を見てみます。もちろんこの二つの貯金は全く概念ではないです。貯金は2000年の時には6萬元ぐらいで、08年の時には21兆元で、ほとんど22兆元です。

だから私たちの貯蓄率は高いですが、消費率は低いです。

「私たちの貿易の狀況はよく分かります。私たちの黒字は08年には3千億円あまりで、去年は少し減っていますが、今年ももう少し少ないかもしれません。

だから、中國はちょうど帰ってきたので、問題もかなり深刻です。中國のこのような投資と輸出によって牽引されている経済も持続しにくいです。

ですから、両家とも調整の問題に直面しています。

では、調整の方向は何ですか？アメリカはもっと工業化して貯蓄を増やし、消費を減らすべきです。これはアメリカの調整です。

工業化の選択をする問題について、先ほども述べました。伝統産業を選ぶか、それともハイテク産業を選ぶか、例えば低炭素産業を選ぶかということです。確かに伝統産業はアメリカでは競爭力がないと思いますが、先ほど陳興動さんが述べました。格差はここに置かれています。アメリカは伝統産業で中國と競爭することが不可能です。

もちろん今は低炭素産業が世界のトレンドになっています。伝統的な工業化の面で立ち遅れているのが見えます。IT産業の発展に中國が追いつきました。低炭素産業の発展に中國はどうですか？

この調整の方向はとても重要な問題です。都市化を推進し、また工業化を行うとも言えます。この30年以來の対外援助の工業化は基本的に成功しています。市場は國外にあり、資源は國外にあります。この利用工業の規模経済と國際分業優勢を通じて工業化に成功しました。

しかし、私たちの都市化は実際には速度が遅いにもかかわらず、深刻な歪みが存在しています。一つは半分の都市化で、都市に出稼ぎ労働者が本物の都市人になっていません。彼らの思想、生活様式、消費習慣はすべて農村です。

そのため、いくつかの新しい中國の都市化の中で特有の現象が現れました。例えば、子供を守るということです。例えば、夫婦は別居しています。

もう一つ重要な問題があります。私たちの都市化も不均衡です。私たちの都市面積の拡大速度は都市人口の増加速度より速いです。都市人口の増加速度は都市生活の向上速度より速いです。

08年から私たちの都市は6.7%の面積を拡大しましたが、人口は2.5%しかありません。私たちの都市生活はまだ計畫経済の色を多く殘しています。

都市の様相が大きく変化していますが、都市の生活の変化はそれほど大きくなく、また重要な問題があります。都市化の発展は速く、サービス業は遅れています。私たちの発展の方向ははっきりしています。

「アメリカはもっと工業化したいと思います。弱いドル政策を実施したいです。弱いドルはアメリカの輸出を増やすことができます。弱いドルは伝統産業のコストを上げることができます。

しかし、現実的には、危機以來、ドルが強いと見られています。これはおそらく現行の國際金融の継続と関係があり、外部の條件も関係していますが、アメリカの政策と関係があるのではないでしょうか？私も考慮に値する問題だと思います。

アメリカの現行の政策のため、ドルが下がると、アメリカの経済に何か問題があるかを見てもいいです。短期ドルが強くなると、長期的にはマイナス傾向になるかもしれません。

「中國の狀況を調整するには、為替レートの調整も重要な問題かもしれません。

中國の為替相場制度と為替相場の水準には大きな歪みがありますが、中國では帰り調整に恐怖癥があり、企業が耐えられないことを恐れています。私たちのストレステストでは3%と言っています。

実は中國の輸出の収入の弾力性は価格の弾力性より大きくて、この點も立ってはいけないのです。

また、既存の外貨資産の損失を恐れていますが、実はこの損失はすでに形成されたもので、貯蓄量は切り上げやドル安に伴って損失します。今はどのように損失を減少させるかという問題です。損失を減らす最も主要な方法は実は為替レートの切り上げです。切り上げ後は供給と需要量の両方からこの問題を解決できます。供給を減少させ、外貨の増加を減らすことができます。おそらく為替レートの動きだけがあります。

「政府の政策については、二つの國の中にも問題があると思います。アメリカはこのようなやり方ですが、アメリカが現在実施している政策は、例えば、前に発表した中産階級の恒久的減稅に対して、減稅は消費を刺激するのかそれとも貯蓄を増やすのか？明らかにしています。

アメリカの今のできるだけゆとりのある政策はどのような結果かを見てみましょう。おそらく彼と調整する方向も一致しているとは思えないと思います。これはできるだけゆとりのある政策が経済の調整に役立つかもしれないからです。

「中國の金融政策には、このような懸念があるので、今の調整は基本的に2つの方法であり、一つは投資であり、どこにどれだけ多く供給すれば調整できますか？

中國では価格をあまり使わない方法で、為替レートが不動で、金利が不動で、その他の要素の価格はほとんど動かないので、これは調整にとってかなり不利です。

これらの価格を動かしてこそ、本當に市場的な調整ができます。政府がそこで操作するのではありません。」

「この問題では、中米両國が調整を行うというなら、おそらく協力する必要があると思いますが、各國は自國の利益から出発しています。

最近はアメリカ合衆國上院が為替レートが低い國に対して、割引の徴収を行います。人民元の切り上げはアメリカの問題を解決していません。アメリカが他人にコストを負擔させることは不可能です。

協力したいなら、お互いが必要だと思います。よく考えて、共同でコストを負擔して、調整の利益を分かち合うことが可能です。