孫立堅：今年私たちの経済が直面している「三大圧力」

　　2011年は中國第12次5カ年計畫を実施する最初の年で、この年の発展戦略の配置方式、政策効果は今後に影響を與えます。中國の経済持続可能な発展の運行パターンと運行効率。しかし、中央政府はすでに私達のこの転換は世界経済が天地を覆すような変化の瞬間にあると十分に認識していますが、多くの「不確実性」、內外利益協調の複雑さは私達自身が制定した「包容性成長」の戦略的実施に深刻な影響を與えます。例えば、「自己國力」の向上と「発展主導権」を高めるために必要な企業の自主的創造革新、新型戦略産業の支援などの方針は、それとも「民生、民富」の改善のメカニズムが重視されていることが明らかになっています。構造調整を促進することは異常な困難である。これは主に長期低成長によって発生した人々が、未來の消極的な期待特徴に対して、彼らの配合構造調整によって増加すべき投資と消費行為を厳重に抑制することにある。

しかし、これから経済と金融のグローバル化の主戦場は経済の活力がない歐米先進國から経済規模の巨大なもの、依然として高成長、高貯蓄の中國などの少數の新興市場國家に移るため、上述の政府支援の経済発展の政策の組み合わせは外部の強い衝撃と私達自身の制度システムがまだ整っていない欠陥によって引き起こされる可能性のあるさらなる「衝撃」を拡大する副作用などの要素によって、各種の政府のコントロールの難度と人民元の調整が顕著になります。「虛に乗じる」という國際的なホットマネーと、金融市場に集中してきた大量の「休眠中」の産業資本とインフレの期待で、居ても立ってもいられない消費者の貯蓄資金が合わさって、國內のインフレと資産バブル拡大の圧力を押し上げて、中央マクロコントロール政策の組み合わせに力を入れざるを得なくなりました。このために、新年の初めに、私は自分のこの段階の研究のいくつかの初歩的な體得によって整理したいです。內外の圧力國際通貨システムの「変動」からの圧力、産業資本の「仮想化」の圧力と収入分配構造の「均衡」の圧力など、社會の上下で共通認識が得られ、協力して、有頂天になり、落ち著いて対処する効果が得られます。

　　首先，最大的外部壓力是金融大海嘯后美元主導的國際貨幣體系正在隨著美國政府“國家利益至上”的寬松量化貨幣政策和美國經濟實力依然表現出疲軟、不確定的惡劣狀況不斷變得“長期化”的時候而開始越來越明顯的在發生可怕的“裂變”：全球金融資本已開始不安心將自己的財富在繼續放在一個沒有“貨幣錨”(美元放水引起的價值疲軟的特征)支撐的金融資產中，甚至避險時所需要的美國國債持有量最近也在被市場大量地減持，其中，有很多金融資本從理論上講早應該在這場泡沫經濟看似崩潰的“大洗盤”中銷聲匿跡，可是因為歐美政府(受到影響的其他國家也一樣)擔心經濟硬著陸給自己政權穩定所造成的壓力而不得不花血本去救助這些金融資本，最后讓我們看到今天這些復活的流動性，請注意是“存量”復活，而可能不一定是目前被社會指責的歐美政府が作った限られた貨幣の増分が過剰に発生する行為は、彼らがアメリカに流出し、我々に大きなマイナス影響を與えました。

例えば、これによって発生したドルの大幅な下落が続く現象は、アメリカの対中債務の価値を「洗い流す」ことと、最近の輸出投資によるドルの頭寸の増加に対する管理コストを増加させます。また、ドルの価値を継続的に探ることによって、私たちの為替レートの上昇の相対的な尺度はますます把握しにくくなりました。今年の広州交易會と多くのビジネスフォーラムが開催される際、輸出入企業は注文しにくい傾向にあることに気づきました。以前言った企業自身が為替レートの上昇に対応する調整能力を持っています。また、ドル安はゴールド高騰の局面だけでなく、金融市場から大量の資金が流出していることにも不安を覚えています。工業生產の上流資源を誘拐し始めました。これは投資を中心に富を創造している発展途上國にとって、経済コストがますます高くなり始めています。注意してください。中國の貿易構造は私達に注意してください。輸出が減っていると同時に輸入も減ります。中米貿易の不均衡、あるいはアメリカ貿易の赤字パターン――アメリカの消費方式と投資方式が根本から変わらなければ、どれほどの実質的な変化が発生しないだろう。実體経済の負の影響を除いて、歐米市場から大量の資金が流出し、加えて現在の資金借入コストは歐米金利が低くなるので、今後流出する資金規模は突発的な事件が発生しない限り、どんどん多くなります。彼らが流れているところは共通の貯蓄の効率が高くなります。これは高いの特徴です。中國を含む多くのこのような特徴をもたらした國の投機が橫行しています。利用される資源型の制品の市場価格は高い企業が続いています。だから、中國のマクロコントロールの圧力はとても巨大で、周小川の最近の“池”論は1つの際立った態度です。多くの日本の學者は今でも気にかけています。アメリカの當時の円高が日本の産業空洞化、金融バブル化の「陰謀」を引き起こしたと考えていますが、実際にはアメリカが自分のライバルを押しのけて採用した最も悪辣な「気違い」の戦術です。2010年初めのユーロの悲慘な運命も同じかもしれません。{pageubreak}

つまり、アメリカが一時的に「貨幣アンカー」の機能を放棄して中國にもたらすマイナス影響と人民元の為替レート調整を含めた「私を主とする」対応策を考えます。さもなければ、私たちは盲目的に受け身になって、最後にアメリカを日本のような「狂気」に追い込むことになります。

　　其次，目前中國經濟所面臨的通脹問題(美國的通縮問題也是一樣)和以前中國歷次所遇到的通脹問題性質上不完全一樣，比如，90年代初期是因為短缺經濟造成的，前兩年通脹是經濟過熱造成的，而今年我們遇到的壓力是增加了新的內容：由于經濟復蘇和經濟發展主要是靠政府在積極推動，所以，大量產業資本，尤其是民營資本因為今天擅長做生意的國際舞臺并沒有重新開張，而新的舞臺又沒有機會和條件去發揮能力，從而不得不被迫“閑置”了下來，另一方面，國企和央企雖然沒有流動性的約束但由于追求商業利潤的動機不亞于民營資本，所以，他們雖然沒有像民營資本那樣，“很干脆地”成批成批向金融資本轉變，但是它們的資金規模和民營資本不是在一個起跑線上，所以，在金融市場上屢屢打“擦邊球”的投機行為(常常被包裝)給中國經濟造成的負面影響民間資本より小さいわけではない。そのため、中國経済の現在の政府の「血液型輸送」の経済発展の支え方を早急に変え、さらに、制度整備や政府の所定の位置にある公共サービスなどの措置を通じて、市場自身の「血液型づくり」の経済発展の活力を作り出すことが、現在の中國経済の構造的インフレを根本から解決する重要な要素である。従來の定例的なインフレ対策によっては大きなマイナス効果があり、政府の過度な介入による市場活力の長期欠落や政府の膨大な財政負擔の持続可能な発展モデルの確立によってコストが大きくなり、今後のマクロ経済の大幅な変動のリスクも大きくなる（最近の株式市場の「持続的な低迷」の表現と実體経済の「市場活力」の欠如は大きな関係があるかもしれません。

第三に、アメリカのこの金融大津波と世界政府の救済方式によって、地域間、産業間、階層間の「所得分配の不平等」現象はますます深刻になっています。各國の程度はそれぞれ違っていますが、形成メカニズムは大きく異なります。しかし、政府がトラウマを修復する社會基盤は非常に脆弱になりました。アメリカの醫療改革制度にしろ、日本の社會福祉制度の改革にしろ、これまでにない障害があった。中國はさらに例外ではなく、中西部地區の発展扶助、階層間の収入再分配メカニズムの改革と調整などは非常に複雑な工事であり、時間が必要であるだけでなく、知恵と理念の革新意識も必要である。しかし、今すぐに効果的な治理方法を見つけられないと、中國の経済改革の內部圧力はますます深刻な所得分配の不平等の問題に従って、ますます大きくなります。例えば、富は資本の所有者に集中するため、構造調整に必要な幹実業の人材と資本はだんだん少なくなり、ますます高くなります。できるだけ早く富をつくるために必要な「資本」を形成するために、人々は必死に貯蓄し（金融投資を含む）、急功近利、さらには一部の官吏が無謀に危険を冒し、汚職腐敗、不法分子も心を鬼にして、財産を計畫して命を落とすことがあります。つまり、所得分配の不平等問題を解決することは簡単な経済問題ではなく、単純な貨幣配分の問題でもないと考えてはいけません。もちろん、今日は基本的に同じ賃金で、多労多の制度保障システムがどこにも完全に構築されていません。しかし、私達はまた見るべきです。今日の収入不平等の問題はもっと多くの機會の不平等の問題を反映しています。特殊な身分で、家が金持ちなので、多くの有能な若者を「押し出し」されました。したがって、我々は第12次5カ年の間に、「包容性成長」の目標を実現するために、「所得分配の不平等」問題を総合的に管理する有効な措置を迅速に打ち出すべきであり、政治、経済、法律、文化、倫理などの各関連分野を含むことができる。