紡織服裝の注文が旺盛であることを確認(rèn)します。値上げの期待は觸媒第二四半期の表現(xiàn)です。

18日、紡績(jī)服裝プレートは1.32%の

明るいレポート

現(xiàn)在、第一四半期の業(yè)績(jī)予想の増加を発表した複數(shù)の紡織服裝類(lèi)上場(chǎng)會(huì)社は、驚くべき「回答」を提出しました。中銀絨業(yè)、華茂股份、新民科技とビル日股份はいずれも昨年の年報(bào)と今年の純利益第一期報(bào)が連続的に大幅に増加しています。その中、華茂股份の2つの財(cái)務(wù)報(bào)告周期の純利益はそれぞれ400%と1400%以上増加しています。

中銀絨業(yè)は同期に96%増と200%増を予定しており、同社は業(yè)績(jī)変動(dòng)の原因として「販売注文書(shū)が前年同期より増加し、販売実績(jī)が増加した」と公言している。同社はカシミヤ糸の外販業(yè)務(wù)が好調(diào)で、同種の製品の営業(yè)収入が前年同期より増加した。

第1四半期に発表された紡織服裝類(lèi)の上場(chǎng)會(huì)社の中で、ファンドの新入社員または増倉(cāng)比率が大きいのは嘉麟傑、宜科科學(xué)技術(shù)と森瑪服飾です。その中に4つのファンドと2つの私募製品に見(jiàn)込まれています。2011年第1四半期の報(bào)告によると、2011年上半期の純利益は同30%未満（2010年上半期の純利益は579萬(wàn)元）になります。

金研究員の郭海燕さんによると、春夏の注文は旺盛で、アメリカと森馬の注文は同期比40%と60%を超えています。

中信証券アナリストの李鑫氏によると、2011年1～3月の國(guó)內(nèi)紡織服飾小売額は実際に22%伸びており、販売価格の上昇は売上に大きな影響を與えていないという。

2011年の紡績(jī)服飾小売額の実際の伸びは依然として20%を超え、プレート會(huì)社の秋冬の注文は平均的に30%伸び、市場(chǎng)予想を上回っており、値上げの要素（約20%）を除いて、ルートの「在庫(kù)が低く、現(xiàn)金が足りている」は拡張意欲を強(qiáng)めており、2011年の純利益の平均伸びは40%に達(dá)する見(jiàn)込みで、昨年よりもさらに良いと予想されています。

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商品の値上げ予想が強(qiáng)い

昨年の服裝紡績(jī)上場(chǎng)會(huì)社のデータによると、紡績(jī)、男裝、婦人靴、運(yùn)動(dòng)服などのサブ業(yè)界の値上がり幅は5%～20%に達(dá)しています。

これに対して、郭海燕は優(yōu)位ブランドの価格が一斉に上がり、コスト圧力が完全に下流に転嫁し、高利潤(rùn)率を維持すると考えています。

細(xì)分子業(yè)界から見(jiàn)ると、各業(yè)界の収益成長(zhǎng)駆動(dòng)要因と業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)パターンは違っています。申萬(wàn)アナリストの王立平、草卉氏によると、スポーツウェア、カジュアルウェアの単価は低く、主に量の増加に頼っています。海外ブランドの衝撃が多く、現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)は紅海地區(qū)にあります。

2010年の衣料品や紡績(jī)収入の伸びに依存して、2011年には衣料品や紡績(jī)品の収入が増加すると予想されています。

CPIの比較的低い時(shí)期に、スポーツとカジュアルウェアは販売量の急激な増加によって収益力が強(qiáng)いと予想されています。一方、CPIの高い時(shí)期には、値上げによって毛利率が上昇するビジネスカジュアルメンズと中高級(jí)家紡の収益力がより強(qiáng)いです。

株式益率については、郭海燕は主要アパレル上場(chǎng)會(huì)社の2011年の株式益率が歴史の平均水準(zhǔn)に近いと予想しています。例えば、七匹狼の二十四倍（歴史平均23.2 x）、美邦の二十四倍（歴史平均28 xを超える）、森馬の26倍、三軒の紡績(jī)會(huì)社の25～30倍、業(yè)界平均四十%以上の業(yè)績(jī)増加率に対して、投資価値は過(guò)小評(píng)価されていでいでいます。

コスト面では、李鑫は2011年と2012年の全世界の綿花供給は同8%増加し、在庫(kù)消費(fèi)比は40%まで上昇し、後期の綿花価格は反落する見(jiàn)込みです。

政策面では、「第12次5カ年」國(guó)家は「富民戦略」と「內(nèi)需戦略」をスタートさせ、今後3-5年の業(yè)界の成長(zhǎng)速度は15%-20%を維持し、GDP成長(zhǎng)率の2-3倍になると述べました。

株式インセンティブも郭海燕がこのプレートの重要な原因をよく見(jiàn)ています。

アパレル業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社は民間企業(yè)が多いです。ほとんどの會(huì)社は実際支配人と管理者が最大株主です。七匹狼、美邦、森馬、富アンナなどの會(huì)社はプロのマネージャーチームに対して株式の激勵(lì)を?qū)g施しています。業(yè)績(jī)は十分に伸びています。

第二四半期のパフォーマンスを見(jiàn)る

プレートの上げ幅から見(jiàn)ると、紡績(jī)服裝（一級(jí)業(yè)界）は3月に申萬(wàn)Aに勝って3.5ポイントを指します。その中で紡績(jī)（二級(jí)業(yè)界）は6.9ポイントを指します。服裝（二級(jí)業(yè)界）は0.2ポイントを走りました。

王立平、草を著用していますが、第1四半期の新聞の伸びが速いと注文は第2四半期のアパレル紡績(jī)業(yè)界の反発の觸媒になりそうです。

李鑫はエピタキシャル拡張が加速し、評(píng)価値が低い七匹狼、吉報(bào)鳥(niǎo)、ヒヌール、及びサブ業(yè)界において優(yōu)勢(shì)が明らかなアメリカのアパレル、ロレツの家庭用紡績(jī)を推薦します。

王立平、花卉推薦の第一四半期の新聞の増速がより高く、注文はより良い男裝と家庭用紡績(jī)會(huì)社を期待します。七匹狼、吉報(bào)鳥(niǎo)、ロレツの紡績(jī)、富アンナ、夢(mèng)潔の家庭用紡績(jī)を含みます。

彼らは特にブランドメンズの上場(chǎng)會(huì)社の業(yè)績(jī)の向上を期待しています。

このようなブランド力の向上は最終的には會(huì)社の平売の上昇と評(píng)価の水準(zhǔn)の向上を反映する見(jiàn)込みです。

七匹狼を推薦する以外に、郭海燕は運(yùn)動(dòng)服裝のトレンドがはっきりしている2つの青少年レジャー服會(huì)社（美邦、森馬）を期待しています。ロジックは製品の価格比が高く、ルートが沈下しているのが明らかで、店舗が拡大を加速し、大衆(zhòng)の消費(fèi)の急速な増加傾向に順応しています。

また、家庭用紡績(jī)會(huì)社はブランド化の初期にあって、基數(shù)が小さく、成長(zhǎng)が速く、未來(lái)の空間が大きいです。

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五つの大利が安全の限界を築く

1、4月に年報(bào)、第1四半期報(bào)が出ます。服裝會(huì)社は普遍的に急速な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)します。

2010年の新聞業(yè)界の平均利益の伸びは34%に達(dá)する。

今年に入ってからの販売は強(qiáng)く伸びています。第1四半期の成績(jī)はより優(yōu)れています。平均40%ぐらいになります。

2、注文は前倒しで収入をロックし、2011年通期の平均業(yè)績(jī)の伸びは40%を超えると保障されています。

春夏の注文は注文が旺盛で、アメリカと森馬の注文は同期比40%と60%を超えています。家庭用紡績(jī)とカジュアルな男裝は全部30%以上です。

3、ブランドは価格引上げ能力を備えており、利潤(rùn)率は維持または改善できる。

優(yōu)位ブランドの価格が一斉に上がり、コスト圧力が完全に下流に転嫁し、高利潤(rùn)率を維持する。

4、ブランド服裝の評(píng)価値はすでに歴史の平均水準(zhǔn)に近づいていますか？

2011株式益率：七匹狼の二十四倍（歴史平均23.2 x）、美邦の二十四倍（歴史平均28 xを超える）、森馬の26倍、三軒の紡績(jī)會(huì)社の二十五～三倍、業(yè)界平均四十%以上の業(yè)績(jī)増加率に対して、投資価値は過(guò)小評(píng)価されている。

5、アパレル業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社は多くの民間企業(yè)であり、所定の位置に立って激勵(lì)し、業(yè)績(jī)の解放力は十分である。

大部分の會(huì)社は実際支配人と管理者が最大株主で、七匹狼、美邦、森馬、富アンナなどの會(huì)社はプロマネジャーチームに対して株式激勵(lì)を?qū)g施します。