一家の言葉：綿の価格はまだ下落余地があるが、高さは27400元を超えない

　　綿価格は干ばつによる反発を経ても底をつくだろうが、鄭綿は年內(nèi)に1トン當(dāng)たり21500元付近まで下落し、その後、緊縮政策の減速と長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)の出現(xiàn)によって上昇が、高さは27400元を超えない。

上記の判斷をした理由は、おおよそ以下の通りです。

世界マクロ経済済政政策はインフレ抑制と景気回復(fù)支援の間にバランスを求めている。世界経済の回復(fù)速度は減速し、インフレ圧力は徐々に高まっている。大口商品の価格が大幅に下落し、輸入性インフレ圧力が軽減されない限り、國(guó)內(nèi)の緊縮政策は続くと同時(shí)に、FRBがQE 3を発売することは不可能であり、これらはすべて綿市を利空に直面させると考えている。

紡績(jī)服裝業(yè)が苦境に陥り、産業(yè)チェーンの在庫(kù)化過(guò)程を引き起こした。3月以來(lái)、高企業(yè)の原材料価格、上昇し続ける人件費(fèi)、上昇し続ける人民元為替レートの紡績(jī)アパレル業(yè)界に対する利益が徐々に現(xiàn)れてきた。企業(yè)は今年の海外受注が昨年よりはるかに低く、多くの中小紡績(jī)企業(yè)が生産を停止し、企業(yè)の原材料、中間製品の在庫(kù)が高企業(yè)であることを反映している。先物市場(chǎng)の參加度が低い綿花現(xiàn)物市場(chǎng)にパニックムードが生じ、前期に綿を買い占めた綿花業(yè)者が大量出荷を開始し、産業(yè)チェーン全體が在庫(kù)化の過(guò)程に現(xiàn)れた。

2011/12年度は世界の綿花播種面積が大幅に増加したが、在庫(kù)消費(fèi)比は低位を維持した。2011/12年度の世界綿花生産量は記録的な2715萬(wàn)4000トンで、前年同期比8.83%増、世界消費(fèi)量は2601萬(wàn)8000トンで、前年同期比2.57%増、新年度の綿花の過(guò)剰量は113萬(wàn)6000トンで、在庫(kù)消費(fèi)比は40.11に回復(fù)したが、依然として10年平均の49.22をはるかに下回っており、新年度の綿花価格の高位運(yùn)行の継続を支持している。

干ばつの天気は中國(guó)の綿花の生産量にあまり影響しないが、米綿花の生産量は見積もりが必要だ。ラニーニャ現(xiàn)象の影響で、中國(guó)長(zhǎng)江中下流、米國(guó)テキサス州などの綿花主生産區(qū)で深刻な干ばつが発生したが、國(guó)內(nèi)の綿花生産量には影響がなく、今年は綿花の豊作が期待されている。米綿は大きな影響を受けており、具體的な損失は6月の農(nóng)産物需給報(bào)告書で米農(nóng)務(wù)省が初歩的な推定を出す必要がある。