投資信託商品の高収益または持続しにくい

業界筋によると、昨年の銀行にもかかわらず投資信託商品の発行部數と資金規模は引き続き急激な拡大を見せていますが、今年の投資信託商品の高収益と大規模な発行は継続しにくいです。しかし、「投資信託商品の殘高は依然としてプラス成長を維持します。」東方証券アナリストの金麟さんはこう指摘する。

全體の規模が下がる。

去年は預金準備金と利息何度も上方修正して、市場の流動性は緊迫していて、しかも株式市場と不動産市場はよくなくて、國內の投資ルートは有限で、だから銀行の投資信託市場はとても良いです。株制銀行の資産管理部の社長は「今年の資金流動性は減速傾向にあり、株価が回復すれば、一部の資金が流れ、銀行の資産管理市場は昨年の大ヒットに戻らないかもしれない」と話しています。

しかし、ある國有大手の地方支店長は、今年彼らが発行した投資信託商品の殘高は明らかに下がっていないと言いました。しかし、彼は銀行の投資信託商品の將來については不確かで、「昨年上半期はみんな株価を高く見ていました。今年の株式市場はどうですか？皆さんはまだ見ています。將來の株式市場が投資信託商品の規模を分けるかどうかは分かりません。そして、今年の交代選挙は、政策の変化が投資信託市場に影響を與えかねないので、下半期の狀況は難しいです。

金麟は、投資信託商品の収益が同時期の預金利率より高いため、投資信託商品の成長は長期的な傾向になると考えている。今年の銀行の投資信託商品市場には、「投資信託商品の規模は低下しているが、殘高はプラス成長を維持している」という奇妙な現象が現れます。彼は2011年11月の銀監會の指示に従って、30日間以內の投資信託商品の発行を禁止し、2011年の短期投資信託商品の売れ行きは回復しないと説明しています。

Windデータによると、2011年の銀行投資期間は1ヶ月未満の投資信託商品は7593件で、前年同期比106.11%増の32.43%を占めている。短期化は去年の銀行投資市場の主な傾向です。しかし、今年の銀行は1ヶ月以上の商品しか発行できません。銀行があっても、このために新しいタイプの10日半を周期とするローリング型投資信託商品を開発しました。しかし、全體的に超短期銀行の投資信託商品の規模は大幅に減少しました。

「昨年に比べて、今年の投資信託商品の回転率が低下しているため、銀行の投資信託商品の発行規模は、わずかに伸びが速くないか、あるいはやや下がっているが、この狀況は投資信託商品の殘高が下がるとは限らず、投資信託商品の殘高はプラス成長を維持している可能性がある」金麟によると、彼の「回転率」は投資信託商品の「換手率」を指し、例えば去年の投資信託商品の発行期限は1ヶ月で、年に12回発行された。今は発行期限が6ヶ月まで延長されています。1年に2回発行すると同じ規模になります。つまり、投資信託商品の発行額は下がりましたが、殘高は必ずしも下がりません。

　投資信託商品の予想収益の落ち込み

投資家の立場から見れば、投資信託商品の高収益率同じように継続しにくいです。

普益財産からの統計數字によると、2011年に発行された投資信託商品のうち、債券と貨幣市場の種類の製品のうち、3ヶ月から6ヶ月の収益率は4.76%で、6ヶ月から1年の期間は4.60%で、同期の普通預金よりはるかに高く、さらに3.5%の一年定期預金の基準利率よりも遙かに高いです。さらに、2011年半の審査終了時には一時的に暴騰しました。1ヶ月以下の投資信託商品の予想収益率は最高8.47%を突破しました。

2011年1ヶ月以下の投資信託高収益率は再現されません。普益投資信託研究によると、2011年11月の中央銀行は一部の農村合作銀行の預金準備率を引き下げ、2011年12月5日から預金準備率を0.5%まで全面的に引き下げ、資金面のさらなる緩和を確認した。2011年12月には、投資信託商品の予想収益率は一般的に下落した。

今年の第一四半期において、投資信託商品の予想収益率は引き続きこのような下落傾向が続いています。市場では、今年の金融政策は引き続き緩和されるかもしれないという見方が広がっていますが、市場資金の緊張が緩んでいる場合、投資信託商品の収益率もSHIBOR金利（上海銀行間の同業借入金利）に従って下方に変動します。最近、銀行の資金面でのSHIBOR金利の下落が続いていることを反映して、市場の流動性が不足している狀況が緩和されたことを反映しています。このうち7日間のSHIBORは2月23日の5.49%から3月23日の2.98%に減少し、45.75%近く下落しました。14日間のSHIBORと1ヶ月のSHIBORの下落幅はそれぞれ39.11%と22.51%に達しました。