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2012中國のマクロ経済の成長は回復しにくいです。

2012/4/21 18:02:00 6

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中國、マクロ、経済

マクロ経済の面では、外需と投資の減少と資金難の影響を受けて、來年の中國の実體経済の成長速度の低下は著しいもので、インフレの急速な低下を牽引します。

この傾向は今後2四半期では終わりそうにないので、來年第二四半期のインフレはきっと3%を割る見込みです。

経済の底には來年の

第1四半期

出現して、來年の第二四半期の経済は迅速な反発がありますが、このようなリバウンドは経済成長率が著実に回復できるかどうかはまだ不透明です。

主な原因は、経済成長を牽引する三駆馬車から見ると、経済の上昇を支持する動力が不足しており、ヨーロッパ諸國の債務削減を背景に輸出の伸びが鈍ること、不動産投資の伸びが引き続き低下していること、唯一期待できるのは消費と民間部門の投資が明らかに加速して他の方面の下落を相殺することができるかどうか、民間部門の投資の伸びは資金面で実質的な緩和があるかどうかにかかっています。

現在、中國の経済成長は5四半期連続で下落しています。輸出の面から見ると、歐米の経済は不振で、中國からの輸入の伸びが加速しています。

そのため、貿易収支は赤字になり、純輸出は経済成長に対する貢獻はマイナスになりました。

今後の動向の主な表現は、（1）純輸出が低速で成長し、

急速に成長する

政府が追求している目標ではない。（2）赤字が続く傾向は小さい。（3）貿易収支の基本均衡。（4）人民元の為替レートは緩やかな上昇傾向にある。（5）経済成長は主に內需に依存し、一桁の成長速度は常態である。（6）純輸出はインフレ圧力を構成しなく、インフレ態勢は比較的溫和である。

この結果から得られた結論は、マクロ経済の構造はバランスが取れて合理的になる傾向があるが、成長速度が遅くなり、社會福祉はむしろ高くなるということである。

短期的に見れば、預金率の引き下げは銀行間市場の流動性をさらに回復させたが、実體経済の流動性が転換されるかどうかは銀行の預金比の制限、與信の投入力と進捗、外貨預金のさらなる動きにかかっている。

不動産市場の調整は流動性の傾向にも影響しているかもしれません。流動性は徐々に緩和されると予想していますが、現在の狀況はもっと慎重に見て、広スペクトル利率の低下を確認する必要があります。

現在の中國経済はすでに貯蓄、投資と

輸出入

の3つの主要な転換點は、経済の回復を牽引する力に乏しく、來年の下半期には景気が本格的に回復しにくく、第二四半期の回復は技術的なリバウンドのみである。