李寧：増持を提案します。

國內第三位のスポーツブランドの経営者として、李寧は國內外の激しい競爭を防ぎ、絶えずに市場シェアを拡大し、強い収益成長を維持する能力があります。

人民元の切り上げ要因を計上した後、現在の株価は2008年と2009年の市場共通認識に相當します。株式益率は約32.3倍と23.72倍で、2007年から2008年と2009年の1株當たり利益の伸びはそれぞれ47%と36%です。

一般的には、グループの利益は2008年のオリンピック刺激の下で明らかに増加すると予想されます。

また、グループは新ランニング靴ブランドの新動（Z-DO）によって低消費市場を占拠し、グループの売り上げ向上に貢獻します。経営拠點の拡張も主要な業績駆動要素です。

また、グループの現金は十分であり、將來的には他の買収を行う能力があり、さらに多ブランド戦略を実踐することも収益成長の原動力となります。

グループの財務報告會は3月18日に発表します。

私たちはグループのパフォーマンスが市場予想よりも優れていると信じています。

また、オリンピックが近づいているので、李寧のようなブランドのスポーツ服裝及び靴類の販売量に対して激烈な効果があると信じています。

グループは依然として急速な成長段階にあり、2003年から2006年までの間に、李寧の店舗數は年間複合成長率が19.5%に達し、その営業額化複合成長率は35.6%に達した。

また，同期間の純利益化複合體の成長は47.2%に達した。

高速成長の傾向は今後數年間も持続すると信じていますが、成長動力はそれぞれ経営拠點の拡張、より良い同店の販売、より高いブランドプレミアム及び新しいブランドの合併による相乗効果から來ます。

株式益率で會社の価値を計算するのは低くないです。株式益の伸び率で計算すると、國內の主要小売業と比較して譲渡があります。

2008年の平均同業株式益の伸び率（PEG）は0.87で、李寧は0.69です。合理的な価格は28香港元で、現在価格の22.3香港元から約26%の上昇空間があります。