紡績服裝業界：中期業績不振、印証困難時

1、業界代表會社の中報業績の低下は環境圧力を強調する。

私達がフォローしている會社の中間業績から見て、

プレートの重點上場會社の業績は明らかに減少しています。ルータイ、共同発布株式、ワビル色紡と百隆東方を重點調査対象として、上記會社の収入指標はそれぞれ5.8%、9.56%、0.84%、3.72%減少しています。純利益指標はそれぞれ38%、25%、78%、72%減少しています。正味利率はそれぞれ6.73%、1.42%、3.06%、20.1%減少しています。

生産販売率は高い水準を維持していますが、生産量も増加していますが、価格の下落の影響を相殺するのには足りません。

私達は前期の高い備蓄の綿が次第に消化されるにつれて、企業の収益水準は徐々に安定していくと思いますが、最低価格の収蔵政策が存在するため、內外の綿価の不統一は紡績企業に部分の市場シェアを失う不利な局面に直面させなければなりません。

2、全世界の綿花の供給は比較的ゆとりがあると予想される。

アメリカ農業部は8月に2012/2013年度の綿生産量は2480萬トンと同7.1%減の2350萬トンを見込んでおり、在庫比は過去最高の69%に達する見込みです。

中國紡績工場の使用量は引き続き減少しており、2012/13年の使用量は3900萬包で、前年より100萬パック減少し、2004/05年以來の最低水準に落ち込んでいる。

7月末までに全國の綿商業在庫は147萬トンで、7月の月間在庫は26萬トンを消費して、月間平均在庫の消耗量を下回りました。現在の綿市場の需要が旺盛ではないことを反映しています。

3、ヨーロッパの経済はだんだん寒くなり、需要が全面的に下がる。

ユーロ危機の負の影響が深まり、ヨーロッパ経済は戦後最悪の危機に直面した。

第二四半期のユーロ圏のGDPは0.4%下落し、6月の小売指數は1.2%下落した。

1-5月のEUのユニオン輸入服は351.5億ドルで、前年同期比10.8%下落しました。ズボン、Tシャツ、シャツ、セーター及びワンピースは総額の60%を占めています。

いずれも低下し、8.8%から8.1%に減少しました。

前の5ヶ月の中國はEUの紡織服裝の輸出が12.55%下落しました。その他の主要供給國の輸出が著しく減少しました。下落が大きかったのはインド（-23%）、パキスタン（-21.5%）、モロッコ（-21.3%）です。

4、中國の製造優勢の低下

中國の労働要素の価格が上昇するにつれて、衣料品の輸出価格の上昇が促進され、一部の製品の価格は他のアジアの輸出國よりも高くなりました。

中國の服裝はEUの輸入シェアに占める割合は年々減少しており、2010年は45.3%、2011年は43.9%、2012年1～5月のシェアは37.9%に落ち込んでいる。

歐州連合はバングラデシュなどの紡績服裝製品に対してゼロ関稅政策を実施し、中國製品の競爭力を弱めました。

生産能力の移転の影響で、中國は日本の紡織服裝貿易の構造も変化しています。今年1～6月、日本はアセアンの服裝輸入量から22%伸びて、成長の勢いを維持しています。中國への輸入は4%下落しています。

良品計畫、ユニクロなどは70%の生産を東南アジアに移す計畫です。

日本とアセアンが経済協力協定（EPA）を締結するにつれて、紡績品の関稅が撤廃された後に、アセアン國家の優勢を更に明らかにさせます。

提案：中國は産業移転の受益者ですが、もっと安い競爭者が現れたら、この規則はまた役割を発揮します。資本の逐利性は必然的に低いコストの地區に注文書を移して、未來中國は世界紡織服裝輸出市場のシェアが引き続き下がります。しかし、短期的に中國は完備した産業チェーンと高い労働者の素質によって、輸出大國の地位はまだ取って代わられません。

プレートの評価レベルはすでに明らかに反落しました。現在の株価は業績の下落によるリスクを解放したと思います。