多套現少増持報喜鳥は増発舗裝の疑いがある

　　に服を著せる企業の報喜鳥創業者、株主、役員の各方面は大幅な減持に続いて、その方向性の増発を前にまた會社の株式を増持し始めた。

9月7日、吉報鳥公告によると、同社の株主創始者の一人である呉志沢氏は34.78萬株の株式を保有している。2011年12月には、同社の役員も2級市場で會社の株式を大幅に増やした。

注目すべきは、これまで會社の創業者5人のうち3人が會社を辭めて株式を減らし続けてきたが、會社の大株主である報喜鳥集団有限會社（以下「報喜鳥集団」と略稱する）と會社役員も會社の株式を集中的に減らしていることだ。

ある市場関係者は記者に、今回の創業者の呉志沢氏の増資は個人として増資されたが、報喜鳥グループと他の4人の創業者は増資されておらず、會社の5大創業者が會社の株式を増資することに大きな違いがあることを意味しており、これは會社の増資の見通しにとって、良いニュースではないと述べた。

　　創始者、高管密集減持カバー

「報喜鳥の創始者と役員は2012年までに會社の株式を集中的に減らし、最近は株式を増やし始めたが、この煙弾の背後に何の玄機があるのか分からない」。ある投資家は記者に文句を言った。

上記投資家の口の中の吉報鳥は國內である紡績業界の上場企業の1社で、2007年8月に中小板市場に上陸し、主な業務はスーツ、シャツなどの男性シリーズであるに服を著せる製品の生産と販売。

同社のIPO前、報喜鳥の総株式は7200萬株で、そのうち、呉志沢、呉真生、陳章銀、呉文忠、葉慶來が制御していた報喜鳥グループは會社の65%の株式を保有していた。これら5人の発起人が保有する報喜鳥グループの株式はそれぞれ32%、20%、20%、20%、8%だった。

會社がA株市場に上陸した後、會社の総株式は9600萬株に増えた。報喜鳥グループは會社の株式4680萬株を保有し、総株式の比率は48.75%である。呉志沢、呉真生、陳章銀、呉文忠、葉慶來が実際に保有している（直接と間接保有株式の和）會社の株式比率はそれぞれ27.975%、15.900%、13.425%、13.425%、4.275%であり、上記株式の解禁日は2010年8月16日である。同時に、上記5人の會社での職務はそれぞれ取締役、副理事長、副理事長、監査役會長、取締役である。

解禁日が切れると、報喜鳥グループと創業者は會社の株式を減らすのを待っていた。

2010年8月31日から2010年9月17日まで、報喜鳥グループは取引所を通じて集中的に競売取引と大口取引を行い、合わせて1250.65萬株を減少し、會社の株式総額の4.26%を占めた。持株比率は41.42%（會社の2009年の増発と2010年の第1期持分インセンティブの第1期の行使が完了したため、報喜鳥グループの保有會社の持分比率は41.42%になった。）から37.17%に低下し、2億8800萬元をカバーした。

2010年10月13日から2011年11月17日まで、報喜鳥グループは3回にわたって大口取引を通じて會社の株式885萬株を減らし、1億3400萬元を現金化し、持株比率は35.29%に下がった。減持の原因について、報喜鳥グループは株主自身の発展需要によるものだと述べた。

報喜鳥と同期して會社の株式を減額したのは、創業者の葉慶來氏、呉志沢氏、呉真生氏らだった。記者の統計によると、原始株が解禁された日から2011年11月までに、葉慶來、呉志沢、呉真生と會社の大株主である報喜鳥グループは計8億2200萬元を計上した。

大株主と創業者が連続して會社株を減資しているほか、會社役員も會社株を減資する主力軍となっている。

2007年12月、同社は『第1期ストックオプションインセンティブ計畫』。2010年6月11日、120人の激勵対象の実行可能権のうち63人が會社の取締役會に行使権を提出し、12.20元/株の行使価格で第1回の行使権の合計406.75萬株を完成した。今回の株式の実際の上場可能流通期間は2010年12月21日で、流通數はインセンティブ対象の今回の株式総數の25%である。

解禁日の翌日、2010年12月22日には、同社の役員が同社の株式を集中的に減らし始め、當日には21件の減持記録が発生した。その中で、會社の董秘方小波は3回も手に持っている株式を減らし、統計的に404萬4200元を現金化した。

會社の役員が會社の株式を減らすことについて、方小波氏は公開の場で、本人が株式を減らすのは、私も生活を改善する必要があるからだと表明したことがある。私たちの向かい側のビルの家は1平方メートル當たり3萬8000元で、今では200萬元以上で本當に小さな家を買うだけだ。

　　増持護衛増発？

すぐに市場會社の創始者、大株主、役員が會社の株式を減らし続けることを心配していた時、報喜鳥役員と創始者は會社の株式を増やし始めた。先に減持して、後で増持して、背後に一體どんな原因がありますか？

記者は會社の役員と創業者が會社の株式を保有する時點を通じて、會社の公開増発案と密接に関連していることを発見した。

2011年4月27日、報喜鳥が発表した「會社の2011年A株増発案に関する議案」（以下「増発案」と略稱する）によると、會社は増発株の総數を5000萬株以下に公開し、15億元以下を募集し、マーケティングネットワーク最適化建設プロジェクトに使用する予定だ。

2011年6月、同社は2010年度に資本積立金で全株主に10株ずつ増資したため、「増発案」は増発數を公開したため1億株に調整された。

2011年11月30日、「増発案」の申請は証監會審査委員會の條件付きで可決された。

「増発案」が証券監督管理委員會の審査會を通過したかと思うと、會社の経営陣は會社の株式を買い増し始めた。2011年12月22日、報喜鳥取締役、高級管理職及び一部の経営中堅者は上海金紗投資有限公司（以下「上海金紗」と略稱する）を通じて、深セン証券取引所取引システムで84.77萬株の株式を購入し、出來高は平均11.61元/株だった。

資料によると、報喜鳥の創始者である呉志沢氏は上海金紗の73.5%の株式を保有し、會社の理事長兼社長は上海金紗の10%の株式を保有し、上海金紗の殘りの株式は會社董秘方小波など11人の役員に保有されている。

2012年5月31日、中國証券監督管理委員會は會社の「増発案」を正式に承認した。

同社の「増発案」が正式に証券監督會の承認を得た後、これまで會社の株式を減らしていた呉志沢氏も會社の株式を増やし始めた。

呉志沢氏は2012年9月4日~ 5日、深セン証券取引所取引システムを通じて34萬7600株の株式を購入し、出來高は平均11.05元/株だった。

「會社役員と創業者の呉志沢氏が會社の株式を保有している時點から見ると、會社役員と創業者が會社の株式を保有して會社の株価を引き上げる意図は明らかで、今回の護衛のためであることは明らかだ」と深センの紡績業界アナリストは記者団に語った。會社が十分な資金を集めなければならない1株當たりの発行価格は15元に達しなければならないが、會社の9月12日の終値は11.61元/株にすぎず、15元まではまだ距離がある。もし會社の株価が増発有効期間內に15元を下回っていれば、會社の今回の増発の難しさは大きい。結局、株を買いたいと思っている機関は1社もないうちに損失してしまう。

無名の紡績業界アナリストによると、役員と創業者の呉志沢氏が會社の株式を増やして護衛する意図は明らかだが、効果を上げるのは難しいだろうという。

「まず、今回の創業者の呉志沢氏の會社株式の増加は、報喜鳥グループを通じて會社株式を増加させるのではなく、個人として行われた」と述べた。これらのアナリストによると、これは會社の5人の創業者が會社株式の増加に意見が一致していないことを意味している。

「次に、會社役員と呉志沢氏の増資にかかる資金総額を見ると、より多くのものが象徴的な役割を果たしている」と同アナリストはさらに指摘し、呉氏が今回増資を動かした資金は、會社の大株主、創業者、役員が現金化した総額に比べて少ないため、これだけの増資で會社の株価を引っ張るのは難しいと指摘した。