繊維上流原料市場は3月の輸出データの落ち込みの中で再び在庫がなくなった。

2013年第一四半期、紡績原料市場の市況分化は予想外にすべての可能な成り行きを演繹している。

第一の傾向：上昇。天然繊維の綿をはじめ、ICE期綿の最近の契約は17.73%、FC Index Mの14.68%、鄭綿先物の主力契約は7.15%、328級綿の0.91%上昇しました。

第二の傾向：下落。合成繊維の第一品種はポリエステルの相場が出師不利です。3月末までに、ポリエステルの長糸POY 150 D/48 Fは10400元/トンをオファーして9.56%下落しました。ポリエステルの短繊維1.4 D×38 mmは1020元/トンをオファーして、9.33%下落しました。ポリエステルの長糸FDY 150 D/96 Fは10950元/トンをオファーして、6.81%下落しました。

第三の傾向：橫ばい。綿とポリエステルの相場の動きと違って、粘著剤の短繊維は今季の紡績原料市場の一番特別な品種になります。レギュラーの1.5 D×38 mmの中心価格はまず13700元/トンから15000元/トンまで上昇して、それから15000元/トンから13700元/トンまで下がります。

同じ紡績原材料なのに、なぜ価格が上がったり下がったりするのですか？いろいろな要因を分析してみます。これは需給の基本面と関係があると思います。綿の栽培面積が低下し、総生産が減産されたことが事実となった狀況下で、國內の化繊産業の生産能力は絶えず拡大しており、需要以上の供給狀況がますます激しくなっている。第一四半期末までに、ポリウレタンの在庫が2月中下旬から減少したほか、ポリエステル、ポリウレタン、接著剤などの製品の在庫が異なった程度に上昇しました。その中で、ポリエステルは一番深刻で、企業の在庫は一ヶ月ぐらい多くて、企業は自分を救うために減産或いは生産停止を選択して対応しなければなりません。3月末に、ポリエステルの長糸の業界の操業率はすでに7割近くまで下がっています。ポリエステルの短繊維は約4割以上の生産能力が駐車狀態にあります。

在庫が重すぎて、息が詰まります。ターミナル紡績服裝輸出からまた悪い知らせがあった。月の高度成長を経て、3月の輸出データはこの楽観的な気持ちを一掃しました。稅関総署の最新統計データによると、2013年3月、中國の織物服裝の輸出額は167.21億ドルで、同11.01%減の1.49%となり、その中で織物の輸出額は75.04億ドルで、同11.77%減の前月比27.45%増となりました。服裝の輸出額は92.17億ドルで、前年同期比10.38%減の12.95%減となりました。

しかし、約2ヶ月間の下落を経て、ポリエステルなどの化繊の品種はすでに底の地區まで下落して、市場は下落を止めて反発する機會が存在して、綿の市場は題材を栽培する以外の政策の変化は引き続き主要な線を演じます。4月10日、業界の注目を集めている綿花の臨時収蔵政策がついに決定しました。発表された収蔵政策は基本的に市場の期待に合致しています。

2013年第一四半期の紡績原料の景気指數晴雨表

上げ幅優勝

內綿の上げ幅：0.91%～7.15%の外綿の上げ幅：14.68%～17.73%

　　綿

供給減少需要増加

相場が急を告げる

【相場の回顧1：時価差が再び拡大した】

2013年第一四半期、國內の綿花期の現物市場の動きは違っています。鄭綿は幅の広い振動パターンを示しています。主力契約は數回にわたって高反落しています。変動は極めて頻繁で、終値は最高で20355元/トンに達し、最低で19045元/トンまで探り出します。それに比べて、328級の綿花は極めて安定しています。価格中樞は19200～19400元/トンの區間で狹く整理されています。3月29日現在、CC-INdx 328価格指數は19375元/トンで、鄭綿の主力1309契約の終値は20355元/トンで、先物価格は現物価格より930元/トン高いです。

【相場の回顧2：內外の綿花の価格差が次第に縮小している】

2013年第1四半期、國內の綿花価格は依然として國際綿花価格より高いが、両者の価格差は縮小しつつあり、すでに歴史の中軸合理的な地域に近づいている。3月29日現在、中國の綿花価格指數328は19375元/トンで、輸入綿花価格指數M級綿1%の関稅は15678元/トンで、內綿は外綿より3697元/トン高く、年初の5393元/トンの価格差より30%以上大幅に下落しました。

【後市展望】

2012/2013年度の綿の保管作業はすでに終了しました。2013年3月29日現在、収蔵競売は累計で650.64萬トンの出來高を記録しています。國內外の綿花の価格が逆さまになるため、今年度の綿花の臨時収入は國家統計局が発表した年間の綿の生産量に相當します。中國綿協會の統計した716.4萬トンのデータとも遠くないです。

4月中下旬には綿花が種まき期間に入り、播種面積の増減が綿花の価格に重要な影響を及ぼします。中國綿協會が2月に綿花を植える意向を調査したところ、今年の國內の綿花栽培面積は6816萬ムーで、同6.8%下落し、10年ぶりの最低記録となりました。アメリカ農業部が発表した最新の綿意向報告によると、新年度の米綿の栽培面積は1002.6萬エーカーで、同18.6%減少する見込みだ。

綿の栽培面積の減少は、必然的に綿の価格に対して支えとなりますが、端末の紡績需要狀況は心配です。規模の紡績企業のフィードバック情報によると、第一四半期の注文は全體的に増加し、生産量と販売量は前年同期より小幅に増加したが、後期の市場の動きはよくない。

政策面から見ると、2013年度の綿花の臨時保管方案は最終的にほこりが確定し、引き続き開放的に保管し、數量限定ではなく、収蔵価格は20400元/トンである。市場はこれに対してすでに十分に消化されていますので、予備案件は短期市場にあまり影響がありません。しかし、國內、國際9月以降の綿花価格に対して、回復作用があります。

以上のように、世界経済の回復が緩やかで、內外の綿花価格差の問題があり、短期間で國內紡績業界は正常な水準に回復しにくいです。しかし、今年の綿花の生産量は減少する見込みで、綿花の貯蔵政策に加えて受託市場の効果があり、綿市場は全體的に安定した態勢を維持する見込みです。

上げ幅：3.26%～5.20%

ニトリル繊維

下流の紡績線の需要が伸び悩んでいる。

在庫調整による著工

【相場回顧】

2013年第一四半期に、ニトリル繊維市場は「安定—上昇—安定」の中で推移しました。3月29日現在、1.5 D×38 mm綿タイプの短繊維の主流価格は17900～18500元/トンで、3 D×64 mmの中で長さ繊維の主流価格は17700～18000元/トンで、3 Dニトリルの糸束の主流価格は17700～18500元/トンで、3 Dニトリルの毛條の主流価格は18700～19500元/トンで、上昇幅は3%～5%の左右に達しています。

　　【後市展望】

原料の面から見ると、4月には國內のアクリル裝置の點検が比較的集中しており、市場の供給量が減少し、価格に対する支持作用が期待されます。吉林石化アクリル裝置は低負荷で運行していますが、そのうち3_と4_裝置は一定の検査修理計畫があります。安慶石化13萬トン/年のアクリル裝置は4月に一週間の點検を予定しています。8萬トン/年の古い裝置は新裝置の再起動後も検査修理計畫があります。一方、アクリル価格が下落してメーカーのコスト限界に迫ると、市場の底面が強くなり、景気は整理に向かう見通しです。

供給面から見ると、國內のアクリル業界全體の稼働率は75%近くです。齊魯石化のニトリルの生産裝置の運行の負荷は3月末に100%まで昇格して、杭州灣の6萬トンのニトリルの生産裝置は清明節以降に再びスタートして、市場の供給量は小幅の増加を迎えます。しかし、現在の化學繊維メーカーの在庫は正常で、まだ明らかな圧力がありません。聞くところによると、吉林化繊傘下のニトリル繊維生産裝置は5月上旬に車を止めて半月ぐらい修理する予定です。

需要から見ると、全體の受注狀況が理想的ではない上に、アクリル価格の下落により、アクリル糸のメーカーは一般的に商品の売れ行きが悪く、在庫がだんだん増えてきています。高在庫の圧力で、アクリル糸のメーカーは減産や生産停止の動きが多く、全體の稼働率は6～7割の低水準に下がっています。

全體的には、ニトリル繊維の市場の後には、または弱い局面になります。生産コストラインに近づくにつれて、原料のアクリルは引き続き下落していますが、相場の下落は次第に鈍化しています。糸の売れ行きが悪く、販売狀況が減少していますので、アセトニトリルメーカーの在庫は上昇傾向にありますが、メーカーは在庫によって調整します。

上げ幅：2.08%～2.44%

ナイロン

上流コストサポートが弱くなりました。

市場供給圧力が増大する

　　【相場回顧】

2013年第1四半期に、ナイロンの長い糸の市場の市況の振動は少し高くなりました。3月29日現在、錦綸POY 85 D/24 Fハイエンドの商品ソース24800～25200元/トンは6月に引受け、中端の商品ソース2400～24500元/トンは引引引受けします。低端の商品源は23000元/トンの現金です。錦綸DTY 70 D/24 Fハイエンドの商品源は27500～280000元/トンは6月に引受けます。中端の商品源は27000～27500元/27500元/27500元/27500元/6月に対して、6月の価格は2,000元/5,500元/5,500元/5,500元/5,500元/5,000元/5,500元/6月の価格は5,000元/5,000元/5,500元/6月の価格。

　【後市展望】

第二四半期に、ナイロンの長い糸の市場の市況はあるいは振動して下がります。理由は以下の通りです

第一に、上流製品のカプロラクタムとナイロンカットの下り通路が開き、コスト面ではナイロンのフィラメント市場をサポートできません。ナイロンの切片が商品を運ぶのが深刻で妨げられているため、大部分の重合工場は生産負荷を下げて、原料の調達計畫に対して相応的に延期しています。カプロラミドの大口の取引価格が18000元/トンまで下落したと聞きました。石家荘と巨大化商品の供給源を中心に、高品質と輸入商品の取引価格が比較的高いです。

第二に、ナイロンの長い糸の工場全體の在庫は高すぎて、しかも後続の新しい生産能力は続々と上がってきて、市場の供給圧力はいっそう増大します。現在、ナイロンの長い糸の生産メーカーの著工の負荷は7～9割でまちまちで、在庫量は普通20～25日近くの水準にあります。裝置については、寧波新綸3萬トン/年の新裝置は4月に生産を開始する予定で、寧波錦盛3萬トン/年の新裝置も4月に生産を開始する予定です。

第三に、下流需要が低迷し、メーカーの販売も大きな圧力に直面している。民間の領域のメリヤスの布と編み合わせの市場が成約するのは活発ではありませんて、在庫は1ヶ月あるいは少し上のレベルを停滯して、原料の仕入れに対して多く使うのは買いますかます低いですに従ってついてついてきます。非民生分野も楽観できません。端末注文は依然として理想的ではありません。カーテン布、単復糸、漁網などの量が小さい価格で下落し、生産企業は微利生産を多く維持しています。

上げ幅：1.20%～1.75%

　ポリウレタン

ハイエンドの商品供給は依然として逼迫している。

必要に応じて購買が主流を占める

　【相場回顧】

2013年第1四半期以來、ポリウレタン市場は全體的に緩やかに前進する傾向にある。3月29日現在、20 Dポリウレタンの価格區間は5300～6300元/トンで、30 Dポリウレタンの価格區間は4800～52000元/トンで、40 Dポリウレタンの価格區間は45000～47000元/トンで、去年の年末より1.20%～1.75%高くなります。市場価格が著実に高くなるにつれて、ポリウレタンと上流の原料価格差が増加し、業界の収益力が良い傾向に確立されます。「40 Dポリウレタン-0.78×PTMEG-0.2×純MDI」の公式によると、現在のアンモニア繊維と上流原料の価格差は20000元/トンで、2012年以來の平均価格差は18850元/トンを上回っています。

　　【後市展望】

コスト面から見ると、PTMEGの國內価格は國際価格に従って高くなり、市場の主流価格は27000～2900元/トンであるが、下流のユーザーは基本的に需要に応じて商品を持っている。

供給面から見ると、業界の収益力がいい背景に、ポリウレタンメーカーの復員やマイナス志向が上昇し、3月末時點で、業界全體の稼働率は90%近くまで上昇した。社會の著工が徐々に高まるにつれて、市場の供給量は次第に増加しています。特に低価格の供給源は日に日に豊かになっています。ハイエンドの供給源は依然として厳しい狀態にあります。

需要面から見ると、募集問題が解決されると同時に注文數が増加し、下流の円機、ベール、綿包、経編などの分野で稼働率が異なる程度に向上しましたが、全體の上げ幅は依然として限られています。また、生産利益が少ないため、下流では原料の購買意欲が制限されており、必要に応じて購買している狀態がほぼ維持されている。

全體として、ポリウレタン市場はだんだん最盛期に入りましたが、例年に比べて、ポリウレタンと下流の各分野は慎重で、在庫が値上がりする見込みはありません。ポリウレタン業界の著工に伴い、供給量が増え、市場価格は小幅に引き上げられた後、或いは整頓段階に入ります。大幅に上昇する可能性は低いです。{pageubreak}

上げ幅：0.00%

　ゴム短繊維

多空的要素が互いに膠著している。

需給の矛盾が均衡を破る

　【相場回顧】

第一四半期に、接著剤の短繊維市場の相場は振動を表現して、価格は先に上がってから下がります。

第一段階：上昇段階。1～2月には、接著剤産業チェーンの全體的な運行が良好で、綿の粕価格の上昇によってコストが上昇し、下流の紡績工場の剛性需要が生産と販売の回復を促し、粘著剤の短繊維1.5 D×38 mm市場の中心価格は昨年末の13700元/トンから15000元/トンに上昇し、上げ幅は9.49%に達した。

第二段階：反落段階。3月に、下流の人の綿糸企業は倉庫を補充し終わって、消化原料の在庫を主にして、新しい契約書の數量は次第に減らして、貿易商と化繊メーカーのオファーは次第に緩んで、接著剤の短繊維1.5 D×38 mm市場の中心価格は15000元/トンから13700元/トンに下へ移して、9.00%下げます。

　　【後市展望】

コスト面から見て、山東地區の綿粕短い糸級の年初には6700～6800元/トンの出荷が主流で、現在の公式オファーは7100元/トンに維持されています。年初の原料調達コストによって計算しても、化繊工場の出荷は14100～14400元/トンの一線で保証されています。

供給面から見ると、現在接著剤の短繊維業界の稼働率は80%～90%の高位水準を維持しており、全體の業界在庫は10日間近くの水準にある。しかし、サポート業界が高すぎると、二ヶ月余り前のシングルが終了し、市場の生産と販売は3～5割の低位で伸び悩んでいます。一時的にカバーされた需給の矛盾が再び現れます。

需要面から見ると、最近の綿の市場全體の動きは平板ですが、季節性が非常にはっきりしている綿の生地にとって、四、五月の繁忙期の予想はまだ殘っています。しかし、綿糸の出荷速度が遅いため、紗企業の原料在庫の使用時間が少し遅くなりました。

以上のように、粘著剤の短繊維市場の多空要因は膠著しています。將來の相場は具體的にキーに向かっています。需給矛盾が激化するかどうかを見ます。

上げ幅：-4.69%-9.56%

　ポリエステル

高生産販売は持続性がない

一時の上昇は多くの相場を誘導するものである。

　　【相場回顧】

國內の生産能力が過剰で、新生産能力が続々と進出し、下流の繁忙期に不活発な起動がゆっくりと行われ、春節後、ポリエステルのフィラメント市場の需給矛盾が日増しに際立ち、調和が取れなくなりました。2013年3月29日現在、POY 150 D/48 F、DTCY 150 D/48 F、FDY 150 D/96 Fの現金主流価格はそれぞれ1020～10600元/トン、12000～12300元/トン、10900～11000元/トンで、前月の最後の取引日より5%～9%下落し、前年同期比4%～8%減少した。

　【後市展望】

第一四半期に、ポリエステルの長い糸市場は全體的に不景気を表現しましたが、清明節の前後に、ポリエステルの長い糸市場は前期の落ち込みを変えて、「価格を量り一斉に上昇する」という局面を呈しました。その原因を追求して、主に上流の原料PX、PTA、MEGの下落止めリバウンドで、下流の織造工場に未來に対して楽観的な予想を與えました。化繊メーカーはチャンスを逃さずに販促の策略を打ち出して、市場の取引雰囲気をさらに引き上げました。

しかし、下落の傾向が変わらない前に、現在の上昇も大膽に市場の誘導體相場と推測することができます。長い間の連続的な大幅な下落を経て、アジアPX市場は技術的なリバウンド需要がありますが、持続的な上昇相場を形成するには足りません。現在、一部のPTA工場とPX貿易商の手元には依然として高価な在庫があります。それに、騰龍芳香族炭化水素の一期80萬トンはすでに試運転しました。4月末か5月初めに商品量が出てもPX価格に対して抑えられます。もう一つの原料MEG市場も楽観できません。中國臺灣南アジア、韓國楽天などのアジア部分の生産裝置は検査修理計畫がありますが、國內華東の主要港のタンクは依然として90萬トン以上の水準にあり、短期的に供給圧力が実質的に削減できません。

一方、ポリエステルのフィラメント市場は上昇が難しく、一時的にはトレンド相場になりにくいです。端末が完全に回復していないため、一部の地域では広東市場がまだ起動していないようです。高生産販売は持続性がありません。また、拡張機能はまだ終了していません。聞くところによると、江蘇宏泰の25萬トンの裝置はすでに調整段階にあって、4月中下旬に製品を出す予定で、続々と組み合わせて糸を紡ぎます。南通恒科の20萬トンの裝置は4月末に生産を開始する予定で、5月に商品量を出して、主に半光FDYを生産します。華星タイヤの20萬トンの裝置は5～6月に生産を計畫して、主に半光POYを生産します。

上げ幅：-9.33%

　　ポリエステルは短い

空振りすると徐々に解放されます。

深度降下を続ける機會は小さい。

　【相場回顧】

第一四半期に、ポリエステルの短繊維市場の相場は振動下振れが主である。上流の原料PTA、MEGはマクロニュースの偏空と需要不振などの要素の圧力で破位した。鄭商所PTA先物の主力契約は9000點、8500點、8000點を割った。コスト面が陥沒すると同時に、下流の紡績糸の販売が滯り、取引が保守され、化繊工場の在庫が増加しました。化繊メーカーはやむなく値下げして商品の生産ラインを歩くことを選んで、3月29日まで、ポリエステルの短い繊維の1.4 D×38 mm江浙市場の主流の価格ラインは10150～10250元/トンまで下落して、下げ幅は1割近くになります。

　【後市展望】

硝煙が見えない価格戦の後、ポリエステルは1.4 D×38 mmの市場価格が再び10000元/トンの整數関門に近づいてきました。昨年通年の9400元/トンの市場最低點もだんだん近くなりました。

現在、ポリエステルの短繊維工場は大體500～700元の損失を出しています。「高在庫、マイナス利益」の局面を抜け出すために、必ず生産制限価格の策略を続けます。原稿を作る時間まで、ポリエステルの短繊維業界の全體の稼働率は60%近くのレベルです。裝置については、福建錦興のセットの20萬トンの重合裝置は4月上旬に駐車して検査修理する予定で、この裝置の後、ポリエステルの短繊維とポリエステルの長糸を配合して、検査修理期間は5月初めまで続く予定です。そのため、業界の運行負荷が比較的低い背景において、市場の生産販売率が低迷しても、化繊工場の在庫上昇速度は相対的に遅くなります。

一方、下流の純度のポリエステル相場は依然として軟調で、福建地區のT 32 S価格の重心は14100～1430元/トンで、前月比1.73%下落し、前年同期比8.97%下落した。そのため、糸會社は原料の仕入れに対して積極的ではないです。しかし、紡績企業もポリエステルの短繊維が大幅に下がることを期待していません。今年の端末の紡績市場の開始が例年より遅れているため、一部の紡績工場では春節後の新たな注文が今になって現れているとの見方がありますが、原料価格の下落が続けば紡糸企業の受注には不利です。

以上の要因を総合して、長時間にわたって絶え間なく下落した後、ポリエステルの短繊維市場の空いた運動エネルギーが次第に釈放され、価格が引き続き深く下落する機會がより小さいです。しかし、「在庫」という風呂敷を振り払う前に、化繊工場の価格は値上がりしにくいです。あるいは荷崩れを主とする戦略を維持します。