電子商取引の侵入はジュエリー業界を急速に発展させています。

＜p＞＜a href=「http://www.91se91.com/news/indexuc.asp」電子商取引＜a＞は世界的な転覆力であり、中國では電気商家が製品を出荷価格に近いコストで消費者に販売する能力があり、主にC 2 C電気商取引所のルートで淘寶網を利用する。

非スポーツシューズ市場では、消費者の機能?デザインに対する関心がブランドを超えており、さらに伝統小売業の出荷価格のプラス幅が大きいため、伝統的な靴市場はネット小売業者のシェア獲得の第一目標となっていると考えています。

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＜p＞2012年の中國の女性靴市場の規模は約15億足と見積もっていますが、販売量によって電気商がこの市場で30%ぐらいのシェアを持っています。売上高によって計算するシェアは20%ぐらいです。

タオバオネットの分析によると、タオバオの女性靴販売家は驚くほど10萬店を超えています。第2,000位の売り手（月間販売量計算）でも毎年17,000足の靴が売られています。

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＜p＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”靴類＜a＞の販売は持続的に伸びそうですが（2020年までに全體市場の年間複合成長率は7%と予測しています。中級靴の年間複合成長率は12%と予想しています。

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＜p＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexuc.asp”百麗國際線＜a＞を中性に引き下げ、百麗國際線の評価を購入から中性に引き下げ、GSSUSTAINの注目リストに移す。

私たちが調整した12ヶ月の目標価格は10香港元で、14倍の2014年の期待株式益率に対応します。

私たちは2013-15年の1株當たり利益予想の下方修正幅は溫和であるにもかかわらず、會社の約5%の1株當たり利益増加はこの株の予想を制約すると考えています。

私たちはダファニーが大衆の位置付けで嵐の中心にいると思います。

私たちが調整した12ヶ月の目標価格は2.2香港元（9倍の2014年予想株式益率に対応）で、42%の下り空間を意味しています。

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＜p＞私達は電気商家の影響を受けやすい比較的小さい寶石株を見ています。貴金屬業界は電気商家の脅威を受けやすいと思います。この業界のブランド資産は強いです。

私たちは研究範囲內のジュエリー株の2013-15年の1株當たり利益予測を平均7%-16%値上げし、年初から現在に至るまでの傾向の強さを評価し、目標価格を調整しました。

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＜p＞私たちは六福に対する購入評価を維持し、周大福と周生の評価を中性から買いに引き上げます。

三つのゴールドジュエリー株の新目標価格は平均14.3倍の2014年予想株式益率に対応しています。

我々は、ヘンドリーの格付けを購入から中性に引き下げます。贅沢な腕時計の需要の弱さは2014年まで続き、収益/評価のリバウンド空間を制限すると予想しています。

本報告では、香港/中國の消費業界に対する評価も魅力的から中性に引き下げます。

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