今の中國経済はどのような危機に直面していますか？

一、地方債務危機

中央銀行がこのほど発表した第3四半期の通貨政策実行報告書では、中央銀行は中國の現(xiàn)在の経済情勢を分析する際、特に不動産と地方政府性債務の問題を指摘し、この二つの分野は「問題が目立っている」と指摘しました。地方債務リスクは中國の未來発展に直面する最大の挑戦の一つと見なされている。

今年10月にチャータード銀行が発表した報告によると、中國地方政府の債務規(guī)模は21.9～24.4兆元に達する可能性があり、GDPの38%から42%を占め、政府の現(xiàn)在の試算値の2倍近くになるという。驚くべき債務の総量とその持続的な成長の可能性を除いて、財政部財政科學研究所の賈康所長は、現(xiàn)在の地方債務の最大のリスクは不透明性にあると指摘しました。

「地方政府の債務の規(guī)模はどれぐらいですか？いったい誰がお金を使っていますか？何を使うべきですか？何を使ってはいけないのですか？これらの問題は混ぜられないので、はっきりさせなければいけません。中國経済は次のステップに進みません。」獨立経済學者の謝國忠氏は言う。

　二、銀行貸倒の憂い

2013年中報によると、上場銀行16社の不良債権殘高は4400億元に達し、2012年末に比べて400億元近く増加した。16銀行は例外なく、不良債権の殘高が全部上昇しました。

別のメディアによると、中國最大のいくつかの銀行の不良債権の販売規(guī)模は2倍に増えたという。データによると、工商銀行（60398、株）を含む中國の主要銀行は2013年前の6ヶ月に人民元221億元の不良債権を相殺し、前年同期の數(shù)字は76.5億元だった。

中國銀行（60988、株）業(yè)界が金融危機後に存在する可能性のある不良債権のリスクを見て、ますます多くの外資機関が中資銀行の株を売り始めました。2013年以來、ゴールドマン?サックスが保有する工商銀行の株式を空にした後、スペインの対外銀行が中信銀行（606060998、株）を減損しました。これは外資機関が中資銀行を優(yōu)良資産として扱わないということを物語っています。

中國資本の銀行の貸倒圧力は將來ますます大きくなるかもしれません。資本金が侵食される時、再融資は銀行の標準的な動作の一つになります。今年以來、平安、投資、光大は相次いで再融資の計畫を打ち出しています。しかし、多くの銀行が再融資の仲間入りをすると、誰も想像できなくなります。市場にはどのような反応がありますか？

三、地方財政問題

まず、周知のように、土地譲渡収入は地方政府の予算外収入の主要な源である。土地の譲渡収入が下がれば、土地の譲渡収入に頼り、高い債務を負ってきた地方政府が流動性や返済に直面する可能性がある。これらの問題は銀行の不良債権と表現(xiàn)される可能性が高く、これまで述べてきた地方債務と銀行の不良債権という二大危機が悪循環(huán)になっています。

一方、財政が不透明で、地方政府の腐敗、機構の肥大などの問題はずっと中央改革の直面する難題です。地方債は財政稅改革の一部であり、地方財政は市場資源の最適化配置を公平に促進しなければならない。しかし、公報では「支出責任と財権は一致する」という表現(xiàn)はないので、具體的な改革內容にはまだ多くの不確実性がある。

四、生産能力過剰

2013年の網(wǎng)易経済學者年會夏季フォーラムで、百人の経済學者のアンケート結果によると、半分の経済學者は中國経済が現(xiàn)在最大の問題は生産能力過剰であると考えている。全國政治協(xié)商會議常務委員、経済委員會副主任、工信部元部長の李毅中氏は會議で、現(xiàn)在一部の業(yè)界の生産能力の過剰と需要不足が重なっていることが、経済の下振れを悪化させる重要な原因だと述べました。

調査によると、鉄鋼業(yè)、電解アルミニウム、セメント、平板ガラス、造船の5つの業(yè)界にはそれぞれの生産能力の過剰が存在している。民生証券首席エコノミストの邱暁華氏によると、中國の生産能力過剰はまさに市場経済改革がもたらしたものであり、政府の転換を通じて解消すべきであり、政府はまた積極的に需要を創(chuàng)造して生産能力過剰を解決しなければならない。

　五、失業(yè)危機

失業(yè)危機は中國だけのものではなく、世界的な難題です。フランス時間2013年11月12日、ヨーロッパの多くの國の指導者がパリに集まり、ヨーロッパの青年の経常的失業(yè)に関する會議が開かれました。

國際労働組合の報告によると、2007年の景気後退以來、全世界の若者の失業(yè)率は11.5%上昇し、この數(shù)字は今後5年間で上昇し続けます。

中國政府はすでに問題の深刻さを認識していますが、一連の改革措置をとり始めました。過剰な生産能力の淘汰は中國の就業(yè)市場に大きなストレスを與え、ますます多くの若者が就職市場で経済の転換の陣痛を感じます。この必経の経済転換期には、多くの生産能力が過剰な業(yè)種が整頓され、より多くの企業(yè)が採用規(guī)模を縮小し、さらには倒産や人員削減に直面するだろう。