海瀾の家は戸籍改革に力を入れて店舗を拡張します。

目標価格は9.02元で、初めてカバーして「増持」評価を與えます。私達は凱諾科技の203-2015年のEPSはそれぞれ0.32、0.41、0.52元と予測しています。ブランド服現在の段階の平均評価値は、2013年の業績20倍のPEを參考にして、海瀾の家が急速な拡張期間にあることを考慮して、一定のプレミアムを與え、2014年の22倍のPEに対応して、目標価格は9.02元で、初めてカバーして「増持」評価を與えます。

戸籍改革に力を入れる。海瀾の家現在の店舗の規模では依然として高速拡張が可能です。経験値によると、大衆服飾ブランドの店舗の上限は約4500店で、これを上回る企業の経営効率は低下し始めている。私たちは試算を通じて、中低端男性消費者の細分市場に位置づけられている海瀾之家の戸籍改革は、現在の店舗數においても引き続き2807店舗の拡張を実現し、5566店に達し、2014年、2015年の店舗増加率は19%、16%に達すると考えています。

　　戸籍制度消費力の解放を抑制し、農民工の服裝支出は倍近くの伸び空間がある。現在農民工の収入はすでに都市住民を上回っていますが、社會保障の不足で消費能力が影響され、一人當たりの服裝支出は990元で、都市住民の半分だけです。戸籍改革を完成すれば、農民工の消費習慣が都市住民に同調するように促し、一人當たりの服裝支出は1858元に達し、現在の支出と比べて倍近くの増加空間がある。

戸籍改革は三中全會の議題に組み入れられ、消費力の放出を加速させる觸媒となり、中低市場の位置づけは海瀾の家を主要な受益基準とする。三中全會は「農業移転人口の市民化を推進し、條件に合った農業移転人口を都市住民に徐々に切り替える」としており、戸籍化改革のプロセスは予想を上回る可能性がある。

農業移転人口は中低収入の中年男性を中心に、市場にはこのグループのニーズに合ったアパレルブランドが珍しいです。海瀾の家三、四線都市の中で、低レベルの中年男性の位置づけはこのグループの愛顧を得て、自分の店舗の拡張に計畫外の驚きをもたらします。

リスク提示：會社の管理能力が要求を満たすことができず、都市化プロセスが予想を下回る。

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「男の簞笥」という位置付けで、海瀾の家を覚えさせてくれました。各売り場では、大人の男性は上から下まで、中から外まで、正裝からレジャーまでの四季服を一列に陳列しています。伝統的な「マンツーマン」の販売パターンは徹底的に捨てられています。すべての製品は品種、號數、規格によって分類されています。

このようなサービスの背後には全く新しい経営モデルがある。海瀾の家の工業園で、周建平に「本部脳」と「神経中樞」と呼ばれる研究開発ビルと物流園が道を隔てて眺められます。全體の生産と販売の流れの中で、海瀾之家は上流の「商品企畫、ブランド管理」を掌握しました。各地のサプライヤーは商品を物流園に集めてから全國の店舗に統一して出します。