海瀾の家は戸籍改革に力を入れて店舗を拡張します。

目標(biāo)価格は9.02元で、初めてカバーして「増持」評(píng)価を與えます。私達(dá)は凱諾科技の203-2015年のEPSはそれぞれ0.32、0.41、0.52元と予測(cè)しています。ブランド服現(xiàn)在の段階の平均評(píng)価値は、2013年の業(yè)績(jī)20倍のPEを參考にして、海瀾の家が急速な拡張期間にあることを考慮して、一定のプレミアムを與え、2014年の22倍のPEに対応して、目標(biāo)価格は9.02元で、初めてカバーして「増持」評(píng)価を與えます。

戸籍改革に力を入れる。海瀾の家現(xiàn)在の店舗の規(guī)模では依然として高速拡張が可能です。経験値によると、大衆(zhòng)服飾ブランドの店舗の上限は約4500店で、これを上回る企業(yè)の経営効率は低下し始めている。私たちは試算を通じて、中低端男性消費(fèi)者の細(xì)分市場(chǎng)に位置づけられている海瀾之家の戸籍改革は、現(xiàn)在の店舗數(shù)においても引き続き2807店舗の拡張を?qū)g現(xiàn)し、5566店に達(dá)し、2014年、2015年の店舗増加率は19%、16%に達(dá)すると考えています。

　　戸籍制度消費(fèi)力の解放を抑制し、農(nóng)民工の服裝支出は倍近くの伸び空間がある。現(xiàn)在農(nóng)民工の収入はすでに都市住民を上回っていますが、社會(huì)保障の不足で消費(fèi)能力が影響され、一人當(dāng)たりの服裝支出は990元で、都市住民の半分だけです。戸籍改革を完成すれば、農(nóng)民工の消費(fèi)習(xí)慣が都市住民に同調(diào)するように促し、一人當(dāng)たりの服裝支出は1858元に達(dá)し、現(xiàn)在の支出と比べて倍近くの増加空間がある。

戸籍改革は三中全會(huì)の議題に組み入れられ、消費(fèi)力の放出を加速させる觸媒となり、中低市場(chǎng)の位置づけは海瀾の家を主要な受益基準(zhǔn)とする。三中全會(huì)は「農(nóng)業(yè)移転人口の市民化を推進(jìn)し、條件に合った農(nóng)業(yè)移転人口を都市住民に徐々に切り替える」としており、戸籍化改革のプロセスは予想を上回る可能性がある。

農(nóng)業(yè)移転人口は中低収入の中年男性を中心に、市場(chǎng)にはこのグループのニーズに合ったアパレルブランドが珍しいです。海瀾の家三、四線(xiàn)都市の中で、低レベルの中年男性の位置づけはこのグループの愛(ài)顧を得て、自分の店舗の拡張に計(jì)畫(huà)外の驚きをもたらします。

リスク提示：會(huì)社の管理能力が要求を満たすことができず、都市化プロセスが予想を下回る。

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「男の簞笥」という位置付けで、海瀾の家を覚えさせてくれました。各売り場(chǎng)では、大人の男性は上から下まで、中から外まで、正裝からレジャーまでの四季服を一列に陳列しています。伝統(tǒng)的な「マンツーマン」の販売パターンは徹底的に捨てられています。すべての製品は品種、號(hào)數(shù)、規(guī)格によって分類(lèi)されています。

このようなサービスの背後には全く新しい経営モデルがある。海瀾の家の工業(yè)園で、周建平に「本部脳」と「神経中樞」と呼ばれる研究開(kāi)発ビルと物流園が道を隔てて眺められます。全體の生産と販売の流れの中で、海瀾之家は上流の「商品企畫(huà)、ブランド管理」を掌握しました。各地のサプライヤーは商品を物流園に集めてから全國(guó)の店舗に統(tǒng)一して出します。