人民元と米ドルの一覧払為替レートは日波幅が拡大している。

＜p＞人民元の対ドル相場は日波幅が0.3%から2%に拡大していますが、中國の人民元相場の市場は成長していません。

このような不健全さが最も際立っているのは、人民元の為替相場市場にはヘッジ力とヘッジ取引がほとんどないということです。つまり、人民元の為替相場市場では、多くの人しかいません。

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＜p＞中央銀行は3月17日から、人民元の対ドル相場の日変動(dòng)幅を1%から2%に拡大すると発表しました。

中央銀行が人民元の為替レートの変動(dòng)を拡大する政策決定は市場予想の中にありますが、3月に発表されました。市場に意外な驚きをもたらしました。これは人民元の最終的な自由両替の実現(xiàn)に大きな期待を持っています。

しかし、中國の金融市場環(huán)境及び経済転換圧力を考慮して、人民元の為替レートの変動(dòng)幅が拡大した後、人民元の為替相場市場の建設(shè)に力を入れ、人民元の米ドルに対する価格決定メカニズムを健全化していくべきです。

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＜p＞2005年に為替改革が行われた後、人民元は米ドルに対して累計(jì)で30%以上上昇しました。

2014年に入って、人民元の為替レートは幅が狹いです。

最近、人民元の下落が目立っています。人民元の為替レートの変動(dòng)區(qū)間を拡大するための下地として市場に認(rèn)められています。

2005年以來、人民元の変動(dòng)幅は調(diào)整されてきました。最初は3%でした。

は、2007年に5%に調(diào)整されました。

2012年は1%に調(diào)整され、今までの2%は徐々に開放されています。

10年間、クロスボーダー貿(mào)易の人民元決済を推進(jìn)し、國內(nèi)企業(yè)が人民元を持って海外に直接投資することを許可し、RQFIIを通じて香港のオフショア人民元市場に「還流」ルートを提供し、様々な措置は人民元が國際化の道で著実に前進(jìn)していることを示しています。

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＜p＞しかし、＜a href=「http://www.91se91.com/news/indexuc.asp」人民元＜a＞の國際的地位と中國が世界第二位の経済體としての地位のバランスが取れていないことも、金融業(yè)界の専門家の関心と議論の重要な課題となっています。

人民元の為替レートの変動(dòng)幅が2%に拡大した「予定通りに到著」により、人民元の為替形成メカニズムの改革が引き続き進(jìn)むことに期待が高まっています。

人民元は完全に自由に両替できるという見方もあります。

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＜p＞確かに、中國の経済の急速な発展と中國の金融改革と発展の継続的な推進(jìn)は、自然に人民元の為替改革の加速を促しました。

しかし、人民元の対ドル相場の日波幅は0.3%から2%に拡大したにもかかわらず、中國の人民元相場の取引市場は成長しておらず、あるいは不健全な成長を遂げていることを認(rèn)識しなければならない。

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＜p＞このような不健全さが最も際立っているのは、人民元の為替相場の市場にはヘッジ力やヘッジ取引がほとんどないということです。つまり、人民元の為替相場の市場では、多くの方が空いていないということです。

多頭と空頭のない市場は不健康で奇形とも言える市場です。

現(xiàn)在の中國人民元＜a href=「http://www.91se91.com/news/indexuc.asp」為替市場＜a＞のこの狀況の根本的な原因は、人民元が長年続いている一方通行の上昇相場である。

データによると、人民元の二次為替から1つに変更した場合、人民元の対ドル相場は段階的な小幅の変動(dòng)がありますが、切り上げの傾向はずっと変わっていません。中國の対外貿(mào)易には巨額の黒字があった過去も、貿(mào)易黒字が徐々に縮小し、貿(mào)易バランスのほぼ2年間に達(dá)しました。

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＜p＞もう一つの大きな問題は、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞人民元が米ドル＜a＞為替レートの中間価格に対する価格決定メカニズムが人民元の為替市場化要求に適合していないことです。

ここ1、2年以來、人民元の対ドル相場と中間価格の乖離はほとんど市場の常態(tài)となりました。この中で人民元の対ドル相場の中間価格形成メカニズムの深刻な不足が浮き彫りになりました。

明らかに、中間価格の決定メカニズムは、中央銀行が人民元の為替相場を健全化するための重要な一歩を確立することであるべきです。

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＜p＞実は、人民元が長年にわたって単獨(dú)で上昇している相場を維持しているなら、人民元は完全に自由に両替できます。

熱いお金が入るのを防ぐ一番いい方法は熱いお金にリスクを負(fù)擔(dān)させることです。

より大幅な為替レートの変動(dòng)は、より多くの空力をサポートし、より完璧な価格決定メカニズムは、熱的なお金の出入りのコストを大幅に向上させます。

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＜p＞もちろん、為替変動(dòng)幅の拡大は、輸出入企業(yè)に対する影響が大きいので、必要なヘッジメカニズムがないと、そのコストコントロールはもっと難しいです。

為替レートの変動(dòng)が拡大した後、企業(yè)は人民元の外國為替取引に対してリスク管理を行う必要があり、更に多くの企業(yè)が外國貿(mào)易で人民元を決済通貨として使用することを奨勵(lì)し、相応のリスクを低減する。

金融機(jī)関を探して、避難方案を制定して、多くの輸出企業(yè)の現(xiàn)実的な選択になって、これは間違いなく企業(yè)の負(fù)擔(dān)を増加して、しかしこのコストは耐えることができるのです。

また、銀行などの金融機(jī)関も外國為替資産に対するリスク管理能力を強(qiáng)化しなければならない。企業(yè)はいくつかの金融派生商品を購入することによってヘッジを行い、長期の為替レートをロックし、為替変動(dòng)のリスクを避けることができる。

現(xiàn)在のところ、企業(yè)のヘッジが可能な金融派生商品は多くないので、今後この方面の金融イノベーションはリスクコントロールの前提で次々と発売されます。

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